2015年4月,中證500股指期貨面世。但是,現(xiàn)貨市場的穩(wěn)定性并沒有因此而加強(qiáng),尤其是小盤股,股指的震蕩反而更加劇烈,難道這是中證500股指期貨的上市所帶來的結(jié)果?鑒于中證500指數(shù)是中證500股指期貨的基礎(chǔ)資產(chǎn),因此研究中證500股指期貨與現(xiàn)貨市場之間是否存在著一些緊密聯(lián)系顯得尤為重要。一方面,是否因?yàn)橹凶C500股指期貨的上市增加了現(xiàn)貨市場的不穩(wěn)定性?另一方面,它們之間又存在著怎樣的關(guān)系?而這正好是本文需要探討的問題。本文通過參考前人的研究成果,并從本國股票市場的角度出發(fā),深入研究它們之間的關(guān)系。首先,文章先簡單的闡述選題背景、意義、所采用的主要研究方法等�；仡櫰渌麑W(xué)者的相關(guān)研究,總結(jié)出期指與股指之間的常見關(guān)系。接下來簡單的介紹一下關(guān)于股票市場的相關(guān)理論以及文中所涉及到的股指與期指的基本概念。然后再闡述股指與期指之間的長期均衡關(guān)系和領(lǐng)先效應(yīng)以及瀑布效應(yīng)是如何形成的,然后從A股市場的現(xiàn)實(shí)發(fā)展?fàn)顩r出發(fā),對股指與期指關(guān)系作適當(dāng)?shù)募僭O(shè)。接下來就根據(jù)一定的原則選取我國中證500股指期貨與標(biāo)的指數(shù)的相關(guān)交易數(shù)據(jù)建立適當(dāng)?shù)哪Ｐ瓦M(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn):首先,利用協(xié)整檢驗(yàn)來驗(yàn)證二者之間在長期的波動是否趨于一致,... 

【文章來源】：南京大學(xué)江蘇省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：54 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖１．１技術(shù)路線圖??５??

性水平下的臨界值，則是平穩(wěn)的時間序列。否則，原序列不平穩(wěn)。??模型（（４．２）為主要用來研宄兩變量之間的是否存在協(xié)整關(guān)系。在分析兩個變??量之間的協(xié)助關(guān)系時，首先需要證明它們是同階單整的，其次，再對其作最小二??次估計(jì)，然后對生成的殘差項(xiàng)進(jìn)行ＡＤＦ檢驗(yàn)，從而驗(yàn)證它們之間是否存在協(xié)管??關(guān)系。??模型（（４．３）和模型（（４．４）為向量自回歸模型（ＶＡＲ），主要用來研究在系統(tǒng)內(nèi)部??某個變量對其他變量將來的影響。本文將借助此模型來分析期指的當(dāng)期值對股指??將來值得影響程度，以此來分析它們之間的領(lǐng)先滯后關(guān)系。??４．?３中證５００股指期貨與標(biāo)的指數(shù)長期均衡關(guān)系實(shí)證檢驗(yàn)??４．?３．１描述性統(tǒng)計(jì)??６，８００?－Ｉ

入的了解它們之間面對來自市場消息的干擾時是如何作出反應(yīng)的，還需要通過用??脈沖響應(yīng)函數(shù)對作進(jìn)一步的研究。標(biāo)的指數(shù)對中證５００股指期貨的沖擊反應(yīng)結(jié)果??如下圖４．２所示。??２６??

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[6]市場深度、流動性和波動率——滬深300股票指數(shù)期貨啟動對現(xiàn)貨市場的影響[J]. 酈金梁,雷曜,李樹憬.  金融研究. 2012(06)
[7]基于高頻數(shù)據(jù)的股指期貨與現(xiàn)貨市場波動溢出和信息傳導(dǎo)研究[J]. 左浩苗,劉振濤,曾海為.  金融研究. 2012(04)
[8]股指期貨對證券市場波動性和流動性的影響——基于中國市場的經(jīng)驗(yàn)研究[J]. 羅洎,王瑩.  宏觀經(jīng)濟(jì)研究. 2011(06)
[9]我國股指期貨與現(xiàn)貨市場信息傳遞與波動溢出關(guān)系研究[J]. 邢精平,周伍陽,季峰.  證券市場導(dǎo)報. 2011(02)
[10]股指期貨真的能穩(wěn)定市場嗎?[J]. 楊陽,萬迪昉.  金融研究. 2010(12)

博士論文
[1]股指期貨影響股市波動的機(jī)制解析與實(shí)證檢驗(yàn)[D]. 蔡向輝.復(fù)旦大學(xué) 2010

碩士論文
[1]股指期貨與股指現(xiàn)貨波動關(guān)系的實(shí)證研究[D]. 楊懷杰.上海財(cái)經(jīng)大學(xué) 2006



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