考慮了隨機(jī)利率環(huán)境下基于連續(xù)時(shí)間的動(dòng)態(tài)最優(yōu)資產(chǎn)配置問(wèn)題。假設(shè)市場(chǎng)利率滿足一個(gè)均值回復(fù)的隨機(jī)過(guò)程,且金融市場(chǎng)由一個(gè)零息債券和兩個(gè)價(jià)格受到共同沖擊的相依性風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)所構(gòu)成。在均值-方差目標(biāo)準(zhǔn)則之下,利用隨機(jī)最優(yōu)控制理論和L agrange對(duì)偶原理獲得了有效投資策略以及相應(yīng)有效邊界的解析式。最后通過(guò)數(shù)值算例,分析了有效策略及有效邊界對(duì)相關(guān)參數(shù)的敏感性,并驗(yàn)證了相關(guān)理論結(jié)果。 

【文章來(lái)源】：運(yùn)籌學(xué)學(xué)報(bào). 2020,24(03)北大核心

【文章頁(yè)數(shù)】：14 頁(yè)

【部分圖文】：

圖３取糖值職賓麗＇職??Ｖａｒ［＾＊（ｌ?）］??

１：１２??孫景云，龍精軍??２４１??７．７ＳＩ?５，ｗ２（０）?＝?６．４１３?８，項(xiàng)（０）?＝?Ｓ．０７４?另外，圈１?述，＿了終端時(shí)刻規(guī)編??優(yōu)投資策略的影＿？從隱＿可以看出，當(dāng)終端時(shí)＿的斯望：財(cái)倉(cāng)《?＝?＝?１Ｑ３．８０１９此??初始時(shí)刻的財(cái)貪匈只會(huì)投資于零息債券和無(wú)風(fēng)臉資產(chǎn)＝■隨著ａ的增大，即投資者為了獲??取超額收益，投資于兩支股票的額度會(huì)逐漸增大，投赍于零息債券的額度將不斷減少。??在本節(jié)參數(shù)的假設(shè)下，何題Ｐ１的有效邊界簡(jiǎn)化為：??％１［２＾＊．牡）］＝１１．２０２．?．６．（？?—?１０３，：８０１?．（：■）??該有效邊界是方差－均值坐標(biāo)平面上的一條拋物線。為了考察有效邊界對(duì)．相美參數(shù)的敏感??性，我們繪制出如下圖２－＾團(tuán)２分析了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格的跳躍風(fēng)險(xiǎn)對(duì)有效邊界的影響。??圖１期無(wú)ｆｔｉｉｊｆ謹(jǐn)雜挺資董略的：影衲?圖２跳観風(fēng)障：射有翁逮界翁影響??圖３取糖值職賓麗＇職??Ｖａｒ［＾＊（ｌ?）］??圖４?〇ｖ取不．同：值Ｂｆ的有效邊展＿??從圖中可以看出，在相同的風(fēng)臉?biāo)街�，將�?cái)富投資于不存在價(jià)格跳躍風(fēng)險(xiǎn)（７１?＝??７２?＝?〇）的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)所帶來(lái)的，期望收益要明顯痛于投資于具有價(jià)格跳躍風(fēng)臉（７１?＝怎＝??０．１）的風(fēng)險(xiǎn)畬產(chǎn)所產(chǎn)生的期望收益。另外，當(dāng)ｖａｒｆ＊（ｉ）］?＝０時(shí)，由于投資者不承擔(dān)在何??

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]不確定退出時(shí)間和隨機(jī)市場(chǎng)環(huán)境下風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的動(dòng)態(tài)投資組合選擇[J]. 李仲飛,姚海祥.  系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐. 2014(11)
[2]Ho-Lee利率模型下多種風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的動(dòng)態(tài)投資組合[J]. 常浩.  數(shù)理統(tǒng)計(jì)與管理. 2015(03)
[3]隨機(jī)利率及隨機(jī)收益保證下的投資策略[J]. 劉富兵,劉海龍.  運(yùn)籌學(xué)學(xué)報(bào). 2010(04)



本文編號(hào)：3434212