自2013年場(chǎng)內(nèi)股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)推出以來(lái),我國(guó)掀起了“股權(quán)質(zhì)押式回購(gòu)交易”的熱潮,它已經(jīng)逐漸成為解決企業(yè)融資的重要工具,但股權(quán)質(zhì)押在解決了大股東暫時(shí)的資金短缺問題的同時(shí),也帶來(lái)很多的問題。近年來(lái)不斷有上市公司與券商卷入股權(quán)質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)糾紛中,這只是其冰山一角。我國(guó)大量的上市公司大股東在公司具有主導(dǎo)地位,而股權(quán)質(zhì)押又使得大股東在擁有原本公司權(quán)力的同時(shí),可以通過質(zhì)押股權(quán)進(jìn)行套現(xiàn)。一旦公司在進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押后沒能有效改善公司的業(yè)績(jī),控制權(quán)和現(xiàn)金流權(quán)的分離可能會(huì)促使大股東放棄股權(quán),對(duì)公司進(jìn)行掏空行為,引起股價(jià)大幅波動(dòng)甚至股價(jià)崩盤,損害中小股東的權(quán)利。因此,股權(quán)質(zhì)押不僅對(duì)券商有影響,它也與廣大中小投資者的利益密切相關(guān)。本文基于中國(guó)股權(quán)質(zhì)押現(xiàn)狀,試圖分析公司中大股東在進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押后,會(huì)對(duì)股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的影響以及投資者情緒在其中扮演的角色。本文首先回顧了股權(quán)質(zhì)押,股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)和投資者情緒的相關(guān)資料。其次根據(jù)信息不對(duì)稱和投資者情緒等相關(guān)理論,分析了大股東股權(quán)質(zhì)押與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系和投資者情緒對(duì)二者關(guān)系的影響,并參照文獻(xiàn)綜述,提出了本文的相關(guān)假設(shè)。然后依據(jù)2011-2017年上市公司相關(guān)數(shù)據(jù)實(shí)證研究... 

【文章來(lái)源】：山西財(cái)經(jīng)大學(xué)山西省

【文章頁(yè)數(shù)】：56 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第1章 緒論
    1.1 選題背景及研究意義
        1.1.1 選題背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究?jī)?nèi)容與研究框架
        1.2.1 研究?jī)?nèi)容
        1.2.2 研究框架
    1.3 研究目標(biāo)與研究方法
        1.3.1 研究目標(biāo)
        1.3.2 研究方法
    1.4 研究創(chuàng)新點(diǎn)
第2章 文獻(xiàn)綜述
    2.1 股權(quán)質(zhì)押研究
        2.1.1 股權(quán)質(zhì)押的目的
        2.1.2 股權(quán)質(zhì)押與財(cái)務(wù)困境
        2.1.3 股權(quán)質(zhì)押與公司績(jī)效
    2.2 股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)研究
        2.2.1 股價(jià)崩盤的成因
        2.2.2 股價(jià)崩盤的影響
    2.3 投資者情緒研究
        2.3.1 投資者情緒的界定
        2.3.2 投資者情緒與股價(jià)變動(dòng)
    2.4 綜合述評(píng)
第3章 理論基礎(chǔ)與研究假設(shè)
    3.1 理論基礎(chǔ)
        3.1.1 信息不對(duì)稱理論
        3.1.2 委托代理理論
        3.1.3 投資者情緒理論
    3.2 研究假設(shè)
        3.2.1 股權(quán)質(zhì)押對(duì)股價(jià)崩盤的影響
        3.2.2 投資者情緒對(duì)股權(quán)質(zhì)押和股價(jià)崩盤的調(diào)節(jié)
第4章 實(shí)證研究
    4.1 數(shù)據(jù)來(lái)源及樣本選擇
    4.2 變量選擇
        4.2.1 被解釋變量
        4.2.2 解釋變量
        4.2.3 調(diào)節(jié)變量
        4.2.4 控制變量
    4.3 模型構(gòu)建
第5章 實(shí)證結(jié)果分析
    5.1 描述性統(tǒng)計(jì)
    5.2 相關(guān)性分析
    5.3 回歸分析
        5.3.1 股權(quán)質(zhì)押與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)
        5.3.2 投資者情緒對(duì)股權(quán)質(zhì)押與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的影響
    5.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        5.4.1 股權(quán)質(zhì)押與股價(jià)崩盤穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        5.4.2 投資者情緒對(duì)股權(quán)質(zhì)押與股價(jià)崩盤關(guān)系影響的穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        5.4.3 綜合穩(wěn)健性檢驗(yàn)
第6章 研究結(jié)論、不足與展望
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 研究不足
    6.3 研究展望
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)、信息環(huán)境與企業(yè)現(xiàn)金調(diào)整[J]. 白旻,王仁祥.  審計(jì)與經(jīng)濟(jì)研究. 2018(05)
[2]投資者情緒與股票橫截面收益——基于微博數(shù)據(jù)的實(shí)證研究[J]. 原東良.  金融與經(jīng)濟(jì). 2018(07)
[3]CEO薪酬會(huì)影響股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)嗎?——來(lái)自中國(guó)A股上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 畢朝輝,張濤.  金融與經(jīng)濟(jì). 2018(04)
[4]混頻投資者情緒與股票價(jià)格行為[J]. 姚堯之,王堅(jiān)強(qiáng),劉志峰.  管理科學(xué)學(xué)報(bào). 2018(02)
[5]股權(quán)質(zhì)押的時(shí)機(jī)選擇及市場(chǎng)反應(yīng)——基于投資者情緒視角的研究[J]. 黃宏斌,肖志超,劉曉麗.  金融論壇. 2018(02)
[6]客戶股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)對(duì)供應(yīng)商具有傳染效應(yīng)嗎?[J]. 彭旋,王雄元.  財(cái)經(jīng)研究. 2018(02)
[7]股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn):眾人厄難還是幾人歡喜幾人愁?[J]. 董永琦,宋光輝,許林,肖萬(wàn).  系統(tǒng)工程. 2017(11)
[8]控股股東股權(quán)質(zhì)押、投資者情緒與定向增發(fā)股價(jià)長(zhǎng)期表現(xiàn)[J]. 李秉祥,簡(jiǎn)冠群.  中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2017(11)
[9]投資者情緒異質(zhì)性能影響股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)嗎?[J]. 秦利賓,武金存.  金融發(fā)展研究. 2017(10)
[10]控股股東股權(quán)質(zhì)押與公司違規(guī)[J]. 呂曉亮.  山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2017(11)

碩士論文
[1]高管特征、代理成本與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)[D]. 邵優(yōu)蓓爾.浙江大學(xué) 2018



本文編號(hào)：3328353