公司債市場(chǎng)和股票市場(chǎng)受到高度的投資關(guān)注,研究公司債市場(chǎng)和股票市場(chǎng)的相依性和組合風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題對(duì)微觀投資的決策和金融市場(chǎng)穩(wěn)定均具有重要的意義。本文基于中證公司債指數(shù)和上證綜合指數(shù)的日收益率數(shù)據(jù),首先使用GPD模型擬合了公司債市場(chǎng)和股票市場(chǎng)的邊際分布,主要是基于A2統(tǒng)計(jì)量的方法來(lái)確定邊際分布的閾值;然后,通過(guò)Copula模型討論了股票市場(chǎng)和公司債的風(fēng)險(xiǎn)相依性;最后,根據(jù)Copula-Va R模型度量公司債市場(chǎng)和股票市場(chǎng)在不同權(quán)重下的組合風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)果表明:公司債市場(chǎng)和股票市場(chǎng)存在顯著的上尾非對(duì)稱相關(guān)關(guān)系,公司債市場(chǎng)和股票市場(chǎng)在權(quán)重為（0.4,0.6）條件下的組合風(fēng)險(xiǎn)最小。因此,本文認(rèn)為,相關(guān)的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)宏觀審慎監(jiān)管,協(xié)調(diào)財(cái)政貨幣政策,健全風(fēng)險(xiǎn)防范和危機(jī)救助機(jī)制。 

【文章來(lái)源】：價(jià)格理論與實(shí)踐. 2019,(08)北大核心

【文章頁(yè)數(shù)】：4 頁(yè)

【文章目錄】：
一、相關(guān)研究文獻(xiàn)評(píng)述
二、公司債市場(chǎng)和股票市場(chǎng)相依性的機(jī)理分析
三、公司債市場(chǎng)和股票市場(chǎng)的相依性及組合風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度的實(shí)證分析
    （一）Copula模型建立
    （二）風(fēng)險(xiǎn)度量
    （三）數(shù)據(jù)來(lái)源與描述分析
    （四）公司債市場(chǎng)和股票市場(chǎng)相依結(jié)構(gòu)分析
    （五）公司債市場(chǎng)和股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)組合分析
四、結(jié)論與政策啟示


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]基于Copula分位數(shù)格蘭杰因果檢驗(yàn)的股票市場(chǎng)相依性研究[J]. 程宏,潘文捷.  數(shù)量經(jīng)濟(jì)研究. 2018(02)
[2]基于Copula-EVT的大類資產(chǎn)時(shí)變相關(guān)性及組合風(fēng)險(xiǎn)分析[J]. 劉鏡秀,楊為敩.  投資研究. 2018(09)
[3]R-Vine Copula、極值理論與股票市場(chǎng)組合風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度[J]. 梁州,李昊,林宇.  南方金融. 2018(07)
[4]股指期貨市場(chǎng)與股票市場(chǎng)的相關(guān)性——基于Copula模型度量[J]. 倪敏,蔣彧.  價(jià)格理論與實(shí)踐. 2011(11)



本文編號(hào)：3328216