投資者關注與市場異象研究
發(fā)布時間：2021-07-06 20:30
傳統(tǒng)證券市場研究建立在Fama（1970）提出的有效市場假說（EMH）的基礎上。EMH假說認為證券市場的運行始終保持有效,價格完全反應了一切公開信息,價格只會在資產基本面信息體現(xiàn)的內在價值附近小幅波動,一旦價格偏離其內在價值,市場參與者會迅速進行糾錯,導致價格短期內回歸到內在價值。然而每一輪資產泡沫的巔峰,投資者前仆后繼地參與到擊鼓傳花的博傻游戲中,投資者盲目又瘋狂的投機行為都與有效市場假說的投資者完全理性行為相去甚遠。隨后90年代興起的行為金融學打破了投資者完全理性的假設,注重結合心理學對投資者非理性行為提供理論依據,強調非理性行為對股票收益會產生顯著影響,進而解釋傳統(tǒng)有效市場假設無法解釋的市場異象。在20世紀50年代末期,認知心理學的萌芽將“關注”列為核心問題,提高并拓展了其研究地位及領域。認知心理學強調注意力的稀缺性,因此在有限關注的理論假設下研究資本市場問題成為了行為金融學的一個重要研究方向。相比于成熟證券市場,中國證券市場小額個人投資者占比明顯偏高,而個人投資者多數未接受專業(yè)金融知識和技能培訓,更容易受認知偏差和心理偏差影響采取非理性投資行為,因此針對中國證券市場研究投資者關...
【文章來源】：對外經濟貿易大學北京市 211工程院校 教育部直屬院校
【文章頁數】：118 頁
【學位級別】：博士
【文章目錄】：
摘要
abstract
第1章 緒論
1.1 研究背景和意義
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意義
1.2 研究目的、研究思路和研究框架
1.2.1 研究目的
1.2.2 研究內容
1.2.3 研究方法
1.3 研究創(chuàng)新
第2章 理論基礎與文獻綜述
2.1 理論基礎
2.1.1 心理學基礎
2.1.2 投資者關注理論基礎
2.2 投資者關注對投資者行為及市場收益的影響
2.2.1 投資者關注度量指標
2.2.2 投資者關注市場收益影響
2.3 投資者關注對市場異象的影響
2.3.1 投資者關注與反應不足
2.3.2 投資者關注與反應過度
2.4 本章小結
第3章 投資者關注與業(yè)績預告擇機披露
3.1 引言
3.2 理論分析與研究假設
3.3 研究設計
3.3.1 樣本選取與數據來源
3.3.2 研究模型與變量定義
3.4 實證結果與分析
3.4.1 描述性統(tǒng)計及相關分析
3.4.2 回歸結果分析
3.4.3 穩(wěn)健性檢驗
3.5 本章小結
第4章 投資者關注與IPO“三高”異象
4.1 引沿
4.2 理論分析與研究假設
4.3 研究設計
4.3.1 研究樣本與數據來源
4.3.2 研究模型與變量定義
4.4 實證結果與分析
4.4.1 描述性統(tǒng)計
4.4.2 投資者關注與IPO定價
4.4.3 投資者關注與IPO首日收益
4.4.4 穩(wěn)健型檢驗
4.5 本章小結
第5章 投資者關注與最大日收益率異象
5.1 引言
5.2 理論分析與研究假設
5.3 研究設計
5.3.1 研究樣本和數據來源
5.3.2 研究模型與變量定義
5.4 實證結果與分析
5.4.1 描述性統(tǒng)計
5.4.2 分組統(tǒng)計
5.4.3 回歸分析
5.5 本章小結
第6章 結論與研究展望
6.1 研究結論
6.2 研究展望
參考文獻
致謝
個人簡歷
【參考文獻】：
期刊論文
[1]投資者有限關注、行業(yè)信息擴散與股票定價研究[J]. 向誠,陸靜. 系統(tǒng)工程理論與實踐. 2018(04)
[2]輿論影響力、有限關注與過度反應[J]. 酈金梁,何誠穎,廖旦,何牧原. 經濟研究. 2018(03)
[3]上市公司管理層修正公告披露策略的市場反應[J]. 方先明,高爽. 中國工業(yè)經濟. 2018(02)
[4]投資者關注對資產誤定價的影響路徑——基于信息透明度的中介效應研究[J]. 王生年,張靜. 財貿研究. 2017(11)
[5]最大日收益率效應成因及投資策略分析——來自中、美股票市場的對比研究[J]. 董晨昱,劉維奇,汪穎杰. 經濟問題. 2018(01)
[6]投資者關注、信息質量與IPO抑價[J]. 肖奇,沈華玉. 華東經濟管理. 2018(01)
[7]媒體報道與IPO公司股票發(fā)行定價研究——來自深圳中小板上市公司的經驗證據[J]. 牛楓,葉勇,陳效東. 管理評論. 2017(11)
[8]信息不透明、深度跟蹤分析師和市場反應[J]. 吳武清,揭曉小,蘇子豪. 管理評論. 2017(11)
[9]投資者關注、資產定價與股價同步性研究綜述[J]. 肖奇,屈文洲. 外國經濟與管理. 2017(11)
[10]資本市場注意力總量是稀缺資源嗎?[J]. 金宇超,靳慶魯,李曉雪. 金融研究. 2017(10)
本文編號：3268921
【文章來源】：對外經濟貿易大學北京市 211工程院校 教育部直屬院校
【文章頁數】：118 頁
【學位級別】：博士
【文章目錄】：
摘要
abstract
第1章 緒論
1.1 研究背景和意義
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意義
1.2 研究目的、研究思路和研究框架
1.2.1 研究目的
1.2.2 研究內容
1.2.3 研究方法
1.3 研究創(chuàng)新
第2章 理論基礎與文獻綜述
2.1 理論基礎
2.1.1 心理學基礎
2.1.2 投資者關注理論基礎
2.2 投資者關注對投資者行為及市場收益的影響
2.2.1 投資者關注度量指標
2.2.2 投資者關注市場收益影響
2.3 投資者關注對市場異象的影響
2.3.1 投資者關注與反應不足
2.3.2 投資者關注與反應過度
2.4 本章小結
第3章 投資者關注與業(yè)績預告擇機披露
3.1 引言
3.2 理論分析與研究假設
3.3 研究設計
3.3.1 樣本選取與數據來源
3.3.2 研究模型與變量定義
3.4 實證結果與分析
3.4.1 描述性統(tǒng)計及相關分析
3.4.2 回歸結果分析
3.4.3 穩(wěn)健性檢驗
3.5 本章小結
第4章 投資者關注與IPO“三高”異象
4.1 引沿
4.2 理論分析與研究假設
4.3 研究設計
4.3.1 研究樣本與數據來源
4.3.2 研究模型與變量定義
4.4 實證結果與分析
4.4.1 描述性統(tǒng)計
4.4.2 投資者關注與IPO定價
4.4.3 投資者關注與IPO首日收益
4.4.4 穩(wěn)健型檢驗
4.5 本章小結
第5章 投資者關注與最大日收益率異象
5.1 引言
5.2 理論分析與研究假設
5.3 研究設計
5.3.1 研究樣本和數據來源
5.3.2 研究模型與變量定義
5.4 實證結果與分析
5.4.1 描述性統(tǒng)計
5.4.2 分組統(tǒng)計
5.4.3 回歸分析
5.5 本章小結
第6章 結論與研究展望
6.1 研究結論
6.2 研究展望
參考文獻
致謝
個人簡歷
【參考文獻】：
期刊論文
[1]投資者有限關注、行業(yè)信息擴散與股票定價研究[J]. 向誠,陸靜. 系統(tǒng)工程理論與實踐. 2018(04)
[2]輿論影響力、有限關注與過度反應[J]. 酈金梁,何誠穎,廖旦,何牧原. 經濟研究. 2018(03)
[3]上市公司管理層修正公告披露策略的市場反應[J]. 方先明,高爽. 中國工業(yè)經濟. 2018(02)
[4]投資者關注對資產誤定價的影響路徑——基于信息透明度的中介效應研究[J]. 王生年,張靜. 財貿研究. 2017(11)
[5]最大日收益率效應成因及投資策略分析——來自中、美股票市場的對比研究[J]. 董晨昱,劉維奇,汪穎杰. 經濟問題. 2018(01)
[6]投資者關注、信息質量與IPO抑價[J]. 肖奇,沈華玉. 華東經濟管理. 2018(01)
[7]媒體報道與IPO公司股票發(fā)行定價研究——來自深圳中小板上市公司的經驗證據[J]. 牛楓,葉勇,陳效東. 管理評論. 2017(11)
[8]信息不透明、深度跟蹤分析師和市場反應[J]. 吳武清,揭曉小,蘇子豪. 管理評論. 2017(11)
[9]投資者關注、資產定價與股價同步性研究綜述[J]. 肖奇,屈文洲. 外國經濟與管理. 2017(11)
[10]資本市場注意力總量是稀缺資源嗎?[J]. 金宇超,靳慶魯,李曉雪. 金融研究. 2017(10)
本文編號：3268921
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