2015年分眾傳媒借殼七喜控股重組方案實(shí)施完畢,分眾傳媒成功登陸深圳證券交易所中小板,是第一家登陸A股的中概股,這也鼓舞了其他有意愿回歸A股的中概股企業(yè)。因此,分析分眾傳媒借殼七喜控股上市的動(dòng)因與績(jī)效具有十分重要的學(xué)術(shù)價(jià)值和實(shí)踐意義。一方面,對(duì)中概股借殼上市的并購(gòu)理論進(jìn)行補(bǔ)充;另一方面,對(duì)其他中概股借殼上市起到了借鑒作用。本文寫(xiě)作采用文獻(xiàn)研究和案例分析相結(jié)合的方法,以借殼上市的現(xiàn)有理論為基礎(chǔ),通過(guò)介紹分眾傳媒借殼上市的案例,對(duì)分眾傳媒借殼上市的動(dòng)因及績(jī)效進(jìn)行進(jìn)一步分析,本文主要從以下六個(gè)方面去探討。第一,對(duì)借殼上市的過(guò)程、動(dòng)因及績(jī)效研究進(jìn)行文獻(xiàn)回顧,總結(jié)近幾年來(lái)國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)借殼上市的研究成果。國(guó)外對(duì)借殼上市的研究成果較多,研究主要集中對(duì)借殼上市的績(jī)效分析。國(guó)內(nèi)對(duì)借殼上市的研究雖然時(shí)間晚,但是研究具有針對(duì)性。第二,對(duì)借殼上市的動(dòng)因和績(jī)效進(jìn)行理論概述。首先,對(duì)借殼上市、殼資源及殼公司的概念進(jìn)行界定。其次,確定借殼上市的動(dòng)因,本文認(rèn)為借殼上市有以下四種動(dòng)因:獲得持續(xù)融資平臺(tái)、審批程序相對(duì)簡(jiǎn)單、提高知名度、獲得國(guó)家政策支持。再次,確定借殼上市的績(jī)效評(píng)價(jià)方法,本文認(rèn)為有以下兩種方法:財(cái)務(wù)分析法和... 

【文章來(lái)源】：江西財(cái)經(jīng)大學(xué)江西省

【文章頁(yè)數(shù)】：65 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1 引言
    1.1 研究背景和意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 關(guān)于借殼上市過(guò)程研究的文獻(xiàn)回顧
        1.2.2 關(guān)于借殼上市動(dòng)因研究的文獻(xiàn)回顧
        1.2.3 關(guān)于借殼上市績(jī)效研究的文獻(xiàn)回顧
        1.2.4 文獻(xiàn)述評(píng)
    1.3 研究思路與方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
    1.4 本文的基本框架
2 借殼上市動(dòng)因和績(jī)效的理論概述
    2.1 借殼上市相關(guān)概念的界定
        2.1.1 借殼上市的概念
        2.1.2 殼資源與殼公司的概念
    2.2 借殼上市的動(dòng)因
        2.2.1 獲取持續(xù)融資平臺(tái)
        2.2.2 借殼上市審批程序相對(duì)簡(jiǎn)單
        2.2.3 提高公司的知名度
        2.2.4 獲得國(guó)家政策支持
    2.3 借殼上市的績(jī)效評(píng)價(jià)方法
        2.3.1 財(cái)務(wù)分析法
        2.3.2 事件研究法
    2.4 借殼上市動(dòng)因和績(jī)效的理論基礎(chǔ)
        2.4.1 效率理論
        2.4.2 協(xié)同效應(yīng)理論
        2.4.3 代理理論
        2.4.4 尋租理論
3 分眾傳媒借殼上市案例介紹
    3.1 分眾傳媒借殼上市的雙方公司概況
        3.1.1 分眾傳媒的概況
        3.1.2 七喜控股的概況
    3.2 分眾傳媒借殼上市前的準(zhǔn)備工作
        3.2.1 完成私有化退市
        3.2.2 VIE架構(gòu)的拆除
        3.2.3 股權(quán)轉(zhuǎn)讓
    3.3 分眾傳媒借殼上市實(shí)施過(guò)程
        3.3.1 借殼雙方進(jìn)行重大資產(chǎn)置換
        3.3.2 七喜控股發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)
        3.3.3 七喜控股發(fā)行股份募集配套資金
        3.3.4 分眾傳媒通過(guò)等值置換七喜控股資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)借殼上市
4 分眾傳媒借殼上市的動(dòng)因分析
    4.1 分眾傳媒借殼的動(dòng)因分析
        4.1.1 股價(jià)在美股被長(zhǎng)期低估與A股高估值形成強(qiáng)烈對(duì)比
        4.1.2 IPO審核嚴(yán)格耗時(shí)長(zhǎng)
        4.1.3 擴(kuò)大宣傳和提高知名度
        4.1.4 A股市場(chǎng)制度的完善與國(guó)內(nèi)政策環(huán)境趨好
    4.2 七喜控股讓殼的動(dòng)因分析
        4.2.1 滿(mǎn)足自身對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的需求
        4.2.2 給上市公司帶來(lái)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)與新的發(fā)展方向
        4.2.3 利潤(rùn)兩年虧損面臨退市風(fēng)險(xiǎn)
5 分眾傳媒借殼上市的績(jī)效分析
    5.1 分眾傳媒借殼上市的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)分析
        5.1.1 盈利能力的分析
        5.1.2 營(yíng)運(yùn)能力的分析
        5.1.3 償債能力的分析
        5.1.4 成長(zhǎng)能力的分析
    5.2 分眾傳媒借殼上市的股東財(cái)富分析
        5.2.1 股東短期超額收益率的分析
        5.2.2 股東長(zhǎng)期超額收益率的分析
    5.3 分眾傳媒借殼上市對(duì)績(jī)效產(chǎn)生影響的原因分析
        5.3.1 產(chǎn)生信息公告效應(yīng)導(dǎo)致股價(jià)持續(xù)上漲
        5.3.2 降低了公司交易成本,改善了財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)
        5.3.3 企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大,擴(kuò)展了經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)
        5.3.4 企業(yè)拓寬融資渠道,獲得持續(xù)資金支持
6.分眾傳媒借殼上市的成功經(jīng)驗(yàn)與啟示
    6.1 分眾傳媒借殼上市的成功經(jīng)驗(yàn)
        6.1.1 在借殼過(guò)程中嚴(yán)格遵守市場(chǎng)規(guī)則
        6.1.2 成功選擇了市值小、風(fēng)險(xiǎn)低的優(yōu)質(zhì)殼資源
        6.1.3 通過(guò)資產(chǎn)置換方式降低借殼成本
        6.1.4 充分利用政策支持來(lái)加快借殼上市進(jìn)程
    6.2 分眾傳媒借殼上市的啟示
        6.2.1 做好前期調(diào)研工作,選擇安全合適的殼公司
        6.2.2 借殼上市應(yīng)結(jié)合公司特點(diǎn)及市場(chǎng)情況
        6.2.3 權(quán)衡借殼的收益和成本,不要盲目跟風(fēng)
        6.2.4 政府部門(mén)應(yīng)完善中概股回歸A股的制度
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]中概股回歸之路及啟示——以分眾傳媒為例[J]. 劉元,林愛(ài)梅,張憲.  財(cái)會(huì)月刊. 2016(15)
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[3]基于行業(yè)生命周期的企業(yè)并購(gòu)動(dòng)因、類(lèi)型和并購(gòu)績(jī)效實(shí)證研究[J]. 李豫湘,李麗.  商業(yè)經(jīng)濟(jì)研究. 2015(25)
[4]文化娛樂(lè)企業(yè)并購(gòu)績(jī)效分析——以華誼兄弟并購(gòu)銀漢科技為例[J]. 嚴(yán)龍茂,黃朝生,郭萌萌.  財(cái)會(huì)通訊. 2015(20)
[5]中概股回歸:看起來(lái)很美[J]. 桂浩明.  中國(guó)金融. 2015(13)
[6]中概股公司私有化研究:動(dòng)機(jī)與經(jīng)濟(jì)后果[J]. 祝繼高,端楊,李鑫.  財(cái)經(jīng)研究. 2015(04)
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[8]海瀾之家借殼上市交易結(jié)構(gòu)及其績(jī)效分析[J]. 戴娟萍,魏妍炘.  財(cái)會(huì)月刊. 2015(04)
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[10]“借殼上市”在中小房地產(chǎn)企業(yè)融資中的應(yīng)用探討[J]. 吳志松.  會(huì)計(jì)之友. 2014(27)

碩士論文
[1]我國(guó)企業(yè)借殼上市模式與效果研究[D]. 趙婧軒.南京理工大學(xué) 2015



本文編號(hào)：3241567