作為第一大機構(gòu)投資者,開放式基金在我國股市中占據(jù)著主導(dǎo)地位,然而開放式基金的巨額贖回、羊群行為、頻頻進出股市等問題嚴重影響了股市波動性。基于此,從開放式基金契約本質(zhì)入手,理論演繹和實證研究了開放式基金對股市波動性的影響機理及治理對策,主要研究結(jié)論如下：第一,系統(tǒng)分析了開放式基金要素間的契約本質(zhì)。將開放式基金作為內(nèi)部要素和外部因素共同作用的大系統(tǒng),揭示出基金發(fā)起人與政府是基于信息的申請核準關(guān)系,基金持有人與基金公司是基于信任的委托代理關(guān)系,基金經(jīng)理與基金公司是基于激勵約束的雇傭及委托代理關(guān)系,基金托管人與基金公司是基于利益驅(qū)動的只保管不監(jiān)督關(guān)系。第二,實證分析了開放式基金的投資行為特征。研究表明,開放式基金股票配置比例在60%以上、債券配比在30%左右,股票和債券配比呈此消彼長趨勢。開放式基金行業(yè)分布前三名為制造業(yè)、金融保險業(yè)、機械設(shè)備儀表,隨著國家控制房價,開放式基金有淡出金融、房地產(chǎn)行業(yè)的趨勢。開放式基金重倉股分散指數(shù)值呈逐年降低趨勢,最低達0.106,說明開放式基金重倉股相對集中。第三,應(yīng)用GARCH（1,1）模型檢驗開放式基金對股市波動性的加劇效應(yīng)。通過分析股市波動性數(shù)值的變動趨... 

【文章來源】：遼寧工程技術(shù)大學(xué)遼寧省

【文章頁數(shù)】：132 頁

【學(xué)位級別】：博士

【文章目錄】：
致謝
摘要
ABSTRACT
目錄
1 緒論
    1.1 問題的提出和選題意義
        1.1.1 問題的提出
        1.1.2 選題意義
    1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀及述評
        1.2.1 開放式基金羊群行為研究
        1.2.2 股市波動性特征及異常波動影響因素研究
        1.2.3 開放式基金對股市波動性的影響研究
        1.2.4 研究述評
    1.3 本文的研究內(nèi)容
    1.4 研究方法與技術(shù)路線
    1.5 預(yù)期創(chuàng)新點
2 開放式基金的運行機制及投資行為特征分析
    2.1 開放式基金的界定
        2.1.1 開放式基金的內(nèi)涵
        2.1.2 開放式基金與其他投資者的比較分析
        2.1.3 開放式基金的產(chǎn)品特性分析
    2.2 開放式基金的國內(nèi)外發(fā)展?fàn)顩r
        2.2.1 國外開放式基金的發(fā)展?fàn)顩r
        2.2.2 中國開放式基金的發(fā)展歷程
        2.2.3 中國開放式基金的現(xiàn)狀分析
    2.3 開放式基金的系統(tǒng)分析
        2.3.1 開放式基金構(gòu)成要素分析
        2.3.2 開放式基金構(gòu)成要素之間的契約本質(zhì)
        2.3.3 開放式基金的運作過程
    2.4 開放式基金的投資行為特征分析
        2.4.1 開放式基金的資產(chǎn)配置分析
        2.4.2 開放式基金的行業(yè)配置分析
        2.4.3 開放式基金的重倉股分散程度分析
3 開放式基金入場前后股市波動性的結(jié)構(gòu)性變化分析
    3.1 股市波動性的度量方法
    3.2 研究假設(shè)提出
    3.3 樣本數(shù)據(jù)選取與分析
        3.3.1 樣本數(shù)據(jù)的選取
        3.3.2 樣本數(shù)據(jù)的描述性分析
        3.3.3 樣本數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性檢驗
        3.3.4 ARCH效應(yīng)檢驗
    3.4 實證結(jié)果分析
        3.4.1 基本統(tǒng)計量分析
        3.4.2 GARCH模型的估計結(jié)果分析
4 開放式基金對股市波動性影響機理的理論分析
    4.1 開放式基金要素對股市波動性的影響機理分析
        4.1.1 開放式基金入市資金流量與股市波動性
        4.1.2 開放式基金羊群行為與股市波動性
        4.1.3 開放式基金持股比例與股市波動性
        4.1.4 開放式基金持股集中度與股市波動性
        4.1.5 開放式基金贖回行為與股市波動性
    4.2 外部系統(tǒng)因素影響股市波動性
        4.2.1 經(jīng)濟周期與股市波動性
        4.2.2 國家經(jīng)濟政策調(diào)整與股市波動性
        4.2.3 證券市場結(jié)構(gòu)與股市波動性
        4.2.4 投資者心理與股市波動性
5 開放式基金對股市波動性影響機理的實證研究
    5.1 假設(shè)的提出
    5.2 變量指標(biāo)設(shè)計和計算
    5.3 樣本數(shù)據(jù)的選取與處理
        5.3.1 樣本數(shù)據(jù)的選取
        5.3.2 計算處理后的數(shù)據(jù)
    5.4 實證結(jié)果與研究啟示
        5.4.1 實證結(jié)果
        5.4.2 研究啟示
6 開放式基金加劇股市波動性的治理
    6.1 準確定位開放式基金
    6.2 樹立正確的監(jiān)管理念,避免政策性波動
    6.3 發(fā)展公司型基金,完善基金治理結(jié)構(gòu)
    6.4 采取積極策略管理贖回風(fēng)險
        6.4.1 基金贖回需求預(yù)測
        6.4.2 強化資產(chǎn)配置管理,降低基金贖回比例
        6.4.3 實施全面風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng),有效管理贖回風(fēng)險
    6.5 基金經(jīng)理激勵相融與短期市場行為規(guī)避
        6.5.1 完善基金經(jīng)理報酬體系
        6.5.2 為基金經(jīng)理提供人性化的競爭氛圍
    6.6 多方推行基金投資者輔導(dǎo)
7 結(jié)論與展望
    7.1 結(jié)論
    7.2 展望
參考文獻
作者簡介
附表1 開放式股票型基金一覽表
學(xué)位論文數(shù)據(jù)集



本文編號：3162531