本文基于我國融資融券制度創(chuàng)造的準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)環(huán)境,從高技術(shù)公司和非高技術(shù)公司異質(zhì)性視角,使用雙重差分方法研究了賣空機(jī)制對其研發(fā)資金投入和研發(fā)人員投入產(chǎn)生的影響。研究表明,賣空機(jī)制顯著促進(jìn)了非高技術(shù)公司的研發(fā)資金投入和研發(fā)人員投入,而對高技術(shù)公司的創(chuàng)新投入影響甚微。進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn),在非高技術(shù)公司中,賣空機(jī)制對治理水平低的公司的研發(fā)資金投入具有更顯著的促進(jìn)作用,同時(shí)對分析師跟蹤人數(shù)少的公司的研發(fā)人員投入具有更顯著的促進(jìn)作用,說明賣空機(jī)制在對非高技術(shù)公司的研發(fā)資金投入的影響中發(fā)揮了治理作用,而在對研發(fā)人員投入的影響中發(fā)揮了信息中介功能。因此,制定融資融券相關(guān)政策時(shí)可能需要考慮不同行業(yè)產(chǎn)生的差異性反應(yīng)。 

【文章來源】：預(yù)測. 2020,39(02)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：6 頁

【文章目錄】：
1 引言
2 文獻(xiàn)回顧與研究假設(shè)
    2.1 文獻(xiàn)回顧
    2.2 研究假設(shè)
3 研究設(shè)計(jì)
    3.1 數(shù)據(jù)來源與樣本選擇
    3.2 模型設(shè)定與變量說明
    3.3 變量描述性統(tǒng)計(jì)
4 實(shí)證結(jié)果分析
    4.1 賣空機(jī)制與公司創(chuàng)新投入
    4.2 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
    4.3 公司治理和分析師跟蹤的影響
5 結(jié)論與啟示


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號：3047097