股指期貨的上市,除了改變目前中國股市單邊市的現(xiàn)狀,為投資人提供了套期保值的機會,還給予了投資者另外一種盈利模式——股指期貨套利。其原理是利用股指期貨市場存在的不合理價格,投資者同時參與股票現(xiàn)貨和股指期貨市場的交易,或者同時進行不同類別股票指數合約,或者不同期限股票指數合約的交易,來賺取利差的行為。這種盈利模式就為指數復制技術提供了實踐的空間。優(yōu)化指數復制可以概括成一個非線性混合整數優(yōu)化問題,對于非線性的混合整數優(yōu)化問題的求解是一個比較復雜的過程,而且很少學者將背景風險納入指數復制目標函數的建立,尤其是投資者的謹慎偏好,這涉及到對三階矩求最值。本文利用線性化手段在技術上克服了對三階矩求解最值的難題,基于效用函數框架下的背景風險來構建復制指數模型,根據不同投資人的投資偏好構建不同的復制組合。文中主要涉及到兩類投資人,風險厭惡的投資人和謹慎的風險厭惡投資人。在這兩個框架下,提出約束條件和目標函數,建立指數復制的數學模型。本文選擇滬深300指數作為主要跟蹤目標,上證100作為次要追蹤目標,提供一些比較意義。依據提出的不同模型對上述指數構建復制指數,并計較了各種方法的追蹤效果。實驗證明如果僅僅比... 

【文章來源】：華中科技大學湖北省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數】：62 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 研究背景及問題提出
    1.2 指數復制和背景風險研究現(xiàn)狀
    1.3 本文主要研究內容
2 背景風險下指數復制相關理論
    2.1 指數復制數學模型
    2.2 背景風險以及謹慎的投資者
    2.3 背景風險下指數復制模型
    2.4 本章小結
3 混合整數規(guī)劃指數復制
    3.1 混合整數規(guī)劃模型
    3.2 非線性問題線性化
    3.3 整數規(guī)劃復制模型建立
    3.4 本章小結
4 數值實驗
    4.1 風險厭惡下指數復制數值實驗
    4.2 謹慎風險厭惡下指數復制數值實驗
    4.3 本章小結
5 全文總結
致謝
參考文獻


【參考文獻】：
期刊論文
[1]指數化投資中復制方法的比較分析[J]. 高見,楊丹.  金融研究. 2006(08)
[2]指數優(yōu)化復制中的流動性改進——基于上證180指數的實證研究[J]. 陳偉忠,李健飛,陳春鋒.  系統(tǒng)工程. 2005(02)
[3]指數型基金的發(fā)展優(yōu)勢和投資風險分析[J]. 沈雙生,郭子忠.  金融教學與研究. 2003(02)

博士論文
[1]基于我國證券市場的指數跟蹤管理方法及應用研究[D]. 李儉富.電子科技大學 2006
[2]非線性整數規(guī)劃問題的若干新算法[D]. 王粉蘭.上海大學 2006
[3]基于模擬植物生長的二級整數規(guī)劃算法研究[D]. 李彤.天津大學 2004
[4]現(xiàn)代資產組合理論研究[D]. 趙陵.中國社會科學院研究生院 2001

碩士論文
[1]差分進化算法及其在指數復制中的應用[D]. 雍開伏.華中科技大學 2008
[2]若干指數復制方法及其實證研究[D]. 劉攀.浙江大學 2008
[3]優(yōu)化指數基金實證研究：動態(tài)構建增強型指數基金[D]. 張帆.廈門大學 2007
[4]我國交易型開放式指數基金（ETF）跟蹤誤差的研究[D]. 趙文娟.對外經濟貿易大學 2006



本文編號：3039665