作為證券市場(chǎng)交易機(jī)制的重要組成部分,漲跌停板制度起源于國外早期證券市場(chǎng),是證券市場(chǎng)上為了防止交易價(jià)格的暴漲暴跌,抑制過度投機(jī)現(xiàn)象,對(duì)每只證券當(dāng)天價(jià)格的漲跌幅度予以適當(dāng)限制的一種價(jià)格穩(wěn)定機(jī)制。我國股市成立初期漲跌停板制度曾數(shù)次變更,直至1996年上海證券交易所和深圳證券交易所開始實(shí)施10%的漲跌停板制度,然而漲跌停板制度的作用一直存在較大的爭(zhēng)議。制度的支持者認(rèn)為價(jià)格穩(wěn)定機(jī)制可以穩(wěn)定價(jià)格、防止恐慌及過度反應(yīng)的作用,而制度的反對(duì)者則認(rèn)為價(jià)格穩(wěn)定機(jī)制會(huì)給市場(chǎng)帶來波動(dòng)性溢出效應(yīng)、價(jià)格發(fā)現(xiàn)延遲效應(yīng)、流動(dòng)性干擾效應(yīng)和磁吸效應(yīng)四種不利影響。通過研究漲跌停板制度變更對(duì)股票市場(chǎng)質(zhì)量的影響,包括變更前后漲跌停板制度是否起到了降低市場(chǎng)波動(dòng)性的作用,是否影響了股市的信息傳遞效率以及是否對(duì)流動(dòng)性產(chǎn)生了影響,判斷現(xiàn)行制度的合理與不合理之處,使交易制度能夠發(fā)揮穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格、提高市場(chǎng)效率、優(yōu)化投資者行為等有利于股票市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展的功能。本文在前人工作的基礎(chǔ)上,構(gòu)建雙重差分聯(lián)立方程組分別在漲跌停板制度變更前后對(duì)滬市、深市和總市場(chǎng)的流動(dòng)性、波動(dòng)性以及股市效率進(jìn)行檢驗(yàn),并利用事件研究法對(duì)于交易干擾效應(yīng)、價(jià)格發(fā)現(xiàn)延遲效應(yīng)和波... 

【文章來源】：大連理工大學(xué)遼寧省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：58 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 選題背景及意義
        1.1.1 選題背景
        1.1.2 選題意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 漲跌停板制度對(duì)股市流動(dòng)性影響的研究
        1.2.2 漲跌停板制度對(duì)股市波動(dòng)性影響的研究
        1.2.3 漲跌停板制度對(duì)股市效率影響的研究
        1.2.4 漲跌停板制度對(duì)其他股市質(zhì)量影響的研究
    1.3 研究方法與技術(shù)路線
    1.4 研究?jī)?nèi)容
    1.5 論文創(chuàng)新點(diǎn)及貢獻(xiàn)
2 理論基礎(chǔ)
    2.1 前景理論
    2.2 價(jià)格穩(wěn)定機(jī)制
    2.3 準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)與雙重差分模型
    2.4 聯(lián)立方程模型
    2.5 事件研究法
3 實(shí)證研究
    3.1 變量選取與數(shù)據(jù)來源
    3.2 指標(biāo)設(shè)定與模型構(gòu)建
        3.2.1 股市質(zhì)量指標(biāo)設(shè)定
        3.2.2 雙重差分模型構(gòu)建
    3.3 漲跌停板制度變更對(duì)滬市質(zhì)量的影響
        3.3.1 基于雙重差分模型對(duì)滬市流動(dòng)性指標(biāo)的檢驗(yàn)
        3.3.2 基于雙重差分模型對(duì)滬市波動(dòng)性指標(biāo)的檢驗(yàn)
        3.3.3 基于雙重差分模型對(duì)滬市效率指標(biāo)的檢驗(yàn)
    3.4 漲跌停板制度變更對(duì)深市質(zhì)量的影響
        3.4.1 基于雙重差分模型對(duì)深市流動(dòng)性指標(biāo)的檢驗(yàn)
        3.4.2 基于雙重差分模型對(duì)深市波動(dòng)性指標(biāo)的檢驗(yàn)
        3.4.3 基于雙重差分模型對(duì)深市效率指標(biāo)的檢驗(yàn)
    3.5 漲跌停板制度變更對(duì)總市場(chǎng)質(zhì)量的影響
        3.5.1 基于雙重差分模型對(duì)總市場(chǎng)流動(dòng)性指標(biāo)的檢驗(yàn)
        3.5.2 基于雙重差分模型對(duì)總市場(chǎng)波動(dòng)性指標(biāo)的檢驗(yàn)
        3.5.3 基于雙重差分模型對(duì)總市場(chǎng)效率指標(biāo)的檢驗(yàn)
4 基于事件研究法的進(jìn)一步檢驗(yàn)
    4.1 變量選取與數(shù)據(jù)來源
    4.2 檢驗(yàn)方法
    4.3 檢驗(yàn)結(jié)果
        4.3.1 基于事件研究法對(duì)交易干擾效應(yīng)的檢驗(yàn)
        4.3.2 基于事件研究法對(duì)波動(dòng)率溢出效應(yīng)的檢驗(yàn)
        4.3.3 基于事件研究法對(duì)價(jià)格發(fā)現(xiàn)延遲效應(yīng)的檢驗(yàn)
5 結(jié)論與展望
    5.1 結(jié)論及建議
    5.2 不足與展望
參考文獻(xiàn)
攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表學(xué)術(shù)論文情況
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[3]對(duì)稱漲跌幅限制的非對(duì)稱性效果研究—來自中國上證A股市場(chǎng)的證據(jù)[J]. 于文超,何勤英,鄭濤.  數(shù)理統(tǒng)計(jì)與管理. 2014(05)
[4]股票市場(chǎng)需要恢復(fù)T+0交易嗎?——基于A+B股的實(shí)證研究[J]. 張艷磊,秦芳,吳昱,張睿.  投資研究. 2014(08)
[5]漲跌幅限制、價(jià)格和流動(dòng)性——基于A+H股日交易數(shù)據(jù)的研究[J]. 秦芳,吳昱,何勤英西南財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理研究院,黃偉.  投資研究. 2014(04)
[6]針對(duì)高頻數(shù)據(jù)的中國股市磁吸效應(yīng)研究[J]. 張小濤,祝濤.  重慶理工大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)). 2014(01)
[7]雙重差分模型介紹及其應(yīng)用[J]. 葉芳,王燕.  中國衛(wèi)生統(tǒng)計(jì). 2013(01)
[8]我國股票市場(chǎng)交易機(jī)制設(shè)計(jì)——基于非對(duì)稱性漲跌幅限價(jià)制度的研究[J]. 李臘生,耿曉媛.  投資研究. 2012(09)
[9]流動(dòng)性對(duì)股票價(jià)格波動(dòng)影響的實(shí)證分析[J]. 佟孟華,劉麗巍,蔡玲玲.  當(dāng)代經(jīng)濟(jì)研究. 2009(12)
[10]價(jià)格限制機(jī)制對(duì)股票價(jià)格波動(dòng)及流動(dòng)性的影響[J]. 李廣川,劉善存,孫盛盛.  北京航空航天大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版). 2009(03)



本文編號(hào)：3029474