當(dāng)代經(jīng)濟(jì)的發(fā)展加速了市場全球化和需求主導(dǎo)化,這使企業(yè)面臨市場競爭更加激烈。為了在市場競爭中發(fā)展和壯大,一些有實(shí)力的公司通常采用并購?fù)緩絹慝@取更多資源和市場份額。企業(yè)并購活動(dòng)有利于促進(jìn)了資本和資源的合理流動(dòng)、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、生產(chǎn)要素的優(yōu)化配置及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。為了較為合理的確定并購資產(chǎn)價(jià)格,本文在對(duì)幾種資產(chǎn)定價(jià)理論進(jìn)行了全面分析的基礎(chǔ)上,得出各種資產(chǎn)定價(jià)理論雖然在定價(jià)方面存在一定的合理性,但都存在明顯的不足結(jié)論。最根本的缺陷是,它們都忽視了對(duì)企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值能力進(jìn)行全面的分析。經(jīng)濟(jì)附加值（EVA）思想在資產(chǎn)定價(jià)方面具有重視企業(yè)的各種財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù),又尊重企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造能力的獨(dú)特優(yōu)勢。與此同時(shí),當(dāng)前流行的并購理論,對(duì)企業(yè)并購重點(diǎn)關(guān)注的重點(diǎn)是并購之后帶來的企業(yè)之間的協(xié)同效應(yīng),而極少從企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行深入的分析。因此,為了更好的反映并購后真實(shí)的情況,論文在對(duì)并購資產(chǎn)進(jìn)行定價(jià)時(shí),采用了企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造能力和并購后所產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)相結(jié)合的方法。通過這種方法就能更好的實(shí)現(xiàn)對(duì)目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值的定價(jià)。本文以現(xiàn)代公司理財(cái)為理論依據(jù),以協(xié)同效應(yīng)和EVA方法為研究基礎(chǔ),系統(tǒng)地研究了企業(yè)并購資產(chǎn)定價(jià)模型的理論與方... 

【文章來源】：天津科技大學(xué)天津市

【文章頁數(shù)】：57 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 前言
    1.1 研究背景和意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2. 課題的提出及研究意義
    1.2 研究方法和目的
        1.2.1 論文研究方法
        1.2.2 論文研究目的
    1.3 國內(nèi)外研究歷史、現(xiàn)狀
    1.4 論文研究內(nèi)容
第二章 常用資產(chǎn)定價(jià)方法與并購理論
    2.1 常用資產(chǎn)定價(jià)方法
        2.1.1 成本法
        2.1.2 市盈率法
        2.1.3 現(xiàn)金流貼現(xiàn)法
    2.2 并購的理論及并購類型
        2.2.1 企業(yè)并購的概念
        2.2.2 企業(yè)并購的理論
        2.2.3 企業(yè)并購的類型
    2.3 本文小結(jié)
第三章 EVA思想及估值步驟
    3.1 EVA思想的提出
    3.2. EVA的基本內(nèi)容
    3.3 EVA的三個(gè)變量
        3.3.1 稅后經(jīng)營利潤
        3.3.2 資本總額
        3.3.3 資本成本的確定
    3.4 EVA的優(yōu)點(diǎn)
    3.5 EVA估價(jià)步驟
        3.5.1 公司當(dāng)前營運(yùn)狀況分析
        3.5.2 公司潛在發(fā)展?fàn)顩r分析
        3.5.3 EVA值的預(yù)測
        3.5.4 公司資產(chǎn)價(jià)值的確定
第四章 EVA價(jià)值評(píng)估模型的構(gòu)建
    4.1 EVA模型構(gòu)建的基本條件
    4.2. EVA估價(jià)模型的構(gòu)建
        4.2.1 無協(xié)同效應(yīng)EVA估價(jià)模型
        4.2.2 單方協(xié)同效應(yīng)EVA估價(jià)模型
        4.2.3 雙方協(xié)同效應(yīng)EVA估價(jià)模型
第五章 EVA價(jià)值評(píng)估模型的案例分析
    5.1. 陜西秦嶺水泥簡介
    5.2. 并購發(fā)生及原因
        5.2.1 并購發(fā)生
        5.2.2 并購發(fā)生的原因
        5.2.3 冀東水泥并購戰(zhàn)略原因
    5.3. 協(xié)同效應(yīng)分析
        5.3.1 管理、資本及資源
        5.3.2 產(chǎn)業(yè)的規(guī)�；�
    5.4 案例分析
        5.4.1 稅后經(jīng)營利潤
        5.4.3 資本總額
    5.5. 秦嶺水泥廠EVA值的確定
    5.6. 計(jì)算結(jié)果和實(shí)際比較
        5.6.1 未考慮協(xié)同效應(yīng)
        5.6.2 單方協(xié)同效應(yīng)
        5.6.3 雙方協(xié)同效應(yīng)
    5.7. 評(píng)述
第六章 結(jié)論與展望
    6.1 結(jié)論
    6.2 展望
參考文獻(xiàn)
攻讀碩士學(xué)位期間研究成果
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[2]我國上市公司基于EVA的并購績效研究[J]. 肖翔,王娟.  統(tǒng)計(jì)研究. 2009(01)
[3]中國企業(yè)海外并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與對(duì)策研究[J]. 趙保國,李衛(wèi)衛(wèi).  中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2008(01)
[4]基于產(chǎn)業(yè)周期理論的并購定價(jià)模型設(shè)計(jì)[J]. 吳應(yīng)宇,胡婕,路云.  東南大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版). 2007(02)
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[6]ICC模型在我國商業(yè)銀行成本核算中的應(yīng)用[J]. 田中禾,趙婷范.  國際金融研究. 2007(02)
[7]經(jīng)濟(jì)增加值運(yùn)用于公司價(jià)值評(píng)估的思考[J]. 張心明.  經(jīng)濟(jì)師. 2006(11)
[8]企業(yè)成本管理的國內(nèi)外研究現(xiàn)狀分析[J]. 徐鳳菊,王宏偉.  武漢理工大學(xué)學(xué)報(bào)(信息與管理工程版). 2006(09)
[9]EVA在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的應(yīng)用[J]. 趙海燕.  遼寧稅務(wù)高等�？茖W(xué)校學(xué)報(bào). 2006(04)
[10]利用EVA評(píng)價(jià)上市公司并購績效[J]. 張銳,程夏.  財(cái)會(huì)月刊. 2006(06)



本文編號(hào)：3001522