2000年以來(lái)我國(guó)股票市場(chǎng)經(jīng)歷了跌宕起伏的牛市與熊市,與此同時(shí)我國(guó)匯率市場(chǎng)也進(jìn)行了兩次重要變革,股市的震蕩與匯率制度的改革導(dǎo)致了我國(guó)股票市場(chǎng)與人民幣市場(chǎng)的劇烈波動(dòng),而國(guó)際黃金價(jià)格在近年來(lái)也一路上揚(yáng),2011年金價(jià)漲至1921.15美元每盎司的歷史峰值,與2005年425美元每盎司的金價(jià)相比,其價(jià)格漲幅接近四倍,后期雖然有所回落但仍處于高位。國(guó)內(nèi)外學(xué)者,對(duì)于黃金是否存在穩(wěn)定的避險(xiǎn)能力有一定分歧。根據(jù)Baur的觀點(diǎn),在正常條件下,某資產(chǎn)收益率與其他資產(chǎn)負(fù)相關(guān)或不相關(guān),則該資產(chǎn)是其他資產(chǎn)的避險(xiǎn)資產(chǎn);因此通過(guò)黃金與我國(guó)股票與匯率市場(chǎng)收益率相關(guān)性的分析,對(duì)黃金是否具備對(duì)沖我國(guó)股票與匯率市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力進(jìn)行探究,這對(duì)于我國(guó)金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的防范與金融市場(chǎng)一體化的闡述具有一定的理論與現(xiàn)實(shí)意義,為分析我國(guó)股市和匯市震蕩時(shí)期黃金避險(xiǎn)能力的變化特征,本文分別從靜態(tài)與動(dòng)態(tài)兩個(gè)視角并基于協(xié)整檢驗(yàn)、Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)、DCC-GARCH等多種理論模型考察了2005年7月21日至2017年9月1日期間,黃金與股指、美元兌人民幣匯率的聯(lián)動(dòng)性與相關(guān)性。實(shí)證結(jié)果顯示在我國(guó)股市震蕩與匯改期間,黃金對(duì)沖我國(guó)股市與匯率市場(chǎng)... 

【文章來(lái)源】：貴州財(cái)經(jīng)大學(xué)貴州省

【文章頁(yè)數(shù)】：48 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

從圖3.2可以看出現(xiàn)貨黃金價(jià)格與美元指數(shù)在近十幾年來(lái)一直遵循著美元漲

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]黃金是穩(wěn)定的避險(xiǎn)資產(chǎn)嗎?——基于宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性的視角[J]. 尹力博,柳依依.  國(guó)際金融研究. 2015(07)
[2]基于匯改視角的人民幣匯率與黃金價(jià)格相關(guān)性研究[J]. 王相寧,張思聰.  管理現(xiàn)代化. 2015(02)
[3]匯率市場(chǎng)與黃金市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性研究[J]. 傅強(qiáng),鐘山.  管理現(xiàn)代化. 2014(01)
[4]中國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格、黃金價(jià)格與股票價(jià)格的關(guān)聯(lián)性[J]. 馮宗憲,李祥發(fā).  安徽師范大學(xué)學(xué)報(bào)(人文社會(huì)科學(xué)版). 2013(06)
[5]國(guó)外對(duì)于黃金金融屬性的研究綜述[J]. 鄒瓊,周宇.  武漢金融. 2013(09)
[6]黃金市場(chǎng)與人民幣外匯市場(chǎng)收益和波動(dòng)溢出效應(yīng)實(shí)證分析[J]. 任立民,周茂華.  財(cái)會(huì)通訊. 2013(18)
[7]黃金抗美元貶值避險(xiǎn)能力的動(dòng)態(tài)分析[J]. 楊楠,方茜.  國(guó)際金融研究. 2013(03)
[8]基于BEKK-GARCH模型的黃金對(duì)中國(guó)股市避險(xiǎn)能力的分析[J]. 倪禾,俞露.  財(cái)經(jīng)論叢. 2012(05)
[9]黃金的資產(chǎn)屬性:對(duì)沖資產(chǎn)還是避險(xiǎn)資產(chǎn)[J]. 楊艷林.  武漢金融. 2012(05)
[10]金融危機(jī)期間黃金價(jià)格的影響因素研究[J]. 范為,房四海.  管理評(píng)論. 2012(03)



本文編號(hào)：2938805