發(fā)布時間：2020-12-19 06:47

　　并購交易過程中,支付方式的選擇一直是交易雙方關注的重要議題。并購支付方式是指并購方為了獲取標的公司的控制權而選擇的支付方式,其主要包括現金支付方式、股票支付方式以及現金和股票相結合的混合支付方式。支付方式的選擇往往關系著并購交易能否順利完成,且對主并公司未來的發(fā)展產生重要影響。2013年伊始,一輪轟轟烈烈的并購大潮在中國悄然興起。在這波并購浪潮中,越來越多的上市公司選擇將公司股票作為并購支付方式。根據我們手工搜索的并購案例,很多上市公司通過發(fā)行股票并購資產或者發(fā)行股份與支付現金相結合的方式來并購資產。為什么這波并購浪潮中上市公司如此熱衷于通過發(fā)行股份并購資產?什么因素影響股份支付對價與現金支付對價之間不同的比例?而且,通過發(fā)行股份與支付現金相結合的方式來并購資產,股份支付對價與現金支付對價之間不同的比例是否影響并購績效?這些都是值得我們研究的問題。本文系統(tǒng)闡述了融資優(yōu)序偏好理論、市場錯誤定價理論和控制權制衡理論,從而為研究支付方式奠定理論基礎。進一步從市場信號顯示視角、風險共擔視角、公司治理視角以及稅收規(guī)避視角出發(fā),闡述了支付方式影響并購績效的理論機制。在上述理論模型以及假設基礎上,本... 

【文章來源】：華東師范大學上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數】：168 頁

【學位級別】：博士

【部分圖文】：

2013-2017年度A股市場并購重組分版塊情況

圖 3-2：534 起完成案例收購方式分布圖旗濱集團ξ601636ο收購紹興旗濱玻璃有限公司 100%股權即采用了定增購的方式 旗濱集團是一家生產和銷售玻璃及制品的傳統(tǒng)企業(yè) 2014 年 8 ，旗濱集團決定采用非公開發(fā)行股票募集資金的方式來收購紹興旗濱 10

34起完成案例中標的資產凈資產賬面價值標的資產實際收購價值和收購方停牌前一日市值分布圖

【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：2925461