大股東利用"高送轉"達到減持目的,已成為當前資本市場的"亂象"之一。本文以2010-2015年推出"高送轉"方案并且發(fā)生大股東減持的上市公司為研究樣本,研究了"高送轉"對大股東減持規(guī)模的影響,并進一步考察了財務業(yè)績對二者關系的調節(jié)作用。研究發(fā)現(xiàn):（1）在發(fā)生大股東減持的全部上市公司中,相較于未"高送轉"的公司,"高送轉"公司大股東減持的比例更高;（2）"高送轉"強度越大,大股東減持規(guī)模越大;（3）好的財務業(yè)績狀況可以抑制"高送轉"與大股東減持規(guī)模之間的正向關系,相反的,差的財務業(yè)績狀況則會加劇二者的正向關系。在考慮盈余管理的影響后,發(fā)現(xiàn)現(xiàn)金收益負向調節(jié)"高送轉"與大股東減持規(guī)模的關系,應計收益正向調節(jié)二者之間的關系。 

【文章來源】：會計研究. 2017年12期 北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：8 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、理論分析與研究假設
    （一） “高送轉”方案與大股東減持規(guī)模
    （二） “高送轉”強度與大股東減持規(guī)模
    （三） 財務業(yè)績對“高送轉”與大股東減持關系的調節(jié)
三、研究設計與樣本選擇
    （一） 樣本選擇和數(shù)據(jù)來源
    （二） 模型的構建
四、實證結果與分析
    （一） 描述性統(tǒng)計
    （二） 回歸分析
五、進一步討論與分析
    （一） 關于“大股東”中控股股東與其他大股東的分組檢驗
    （二） 關于“老股”與“次新股”的分組檢驗
六、穩(wěn)健性檢驗
七、研究結論與啟示


【參考文獻】：
期刊論文
[1]上市公司“高送轉”與內(nèi)部人股票減持:“謀定后動”還是“順水推舟”?[J]. 謝德仁,崔宸瑜,廖珂.  金融研究. 2016(11)
[2]中國股票市場“高送轉”現(xiàn)象研究[J]. 李心丹,俞紅海,陸蓉,徐龍炳.  管理世界. 2014(11)
[3]A股市場上大股東減持的時機選擇和市場反應研究[J]. 朱茶芬,李志文,陳超.  浙江大學學報(人文社會科學版). 2011(03)
[4]股票減持過程中的大股東掏空行為研究[J]. 吳育輝,吳世農(nóng).  中國工業(yè)經(jīng)濟. 2010(05)



本文編號：2925432