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地方政府債務(wù)對企業(yè)融資的影響:基于“基建擠入效應(yīng)”和“信貸擠出效應(yīng)”的視角

發(fā)布時間:2020-12-17 09:22
  地方政府債務(wù)對企業(yè)融資成本和融資規(guī)模有深刻而復(fù)雜的影響,既可能產(chǎn)生"基建擠入效應(yīng)",也可能產(chǎn)生"信貸擠出效應(yīng)",而且對于不同區(qū)位的企業(yè)而言,這種影響及其機制可能存在顯著差異;2006~2014年地方融資平臺債務(wù)數(shù)據(jù)的實證研究結(jié)果顯示,對于東部地區(qū),地方政府債務(wù)不會增加當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的融資成本,反而拉動了當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的融資,可能的原因是地方政府債務(wù)主要用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),增加了當(dāng)?shù)氐耐顿Y機會,表現(xiàn)為"基建擠入效應(yīng)";對于中西部地區(qū),地方政府債務(wù)由于擠占信貸資金,抬高了企業(yè)融資成本,但對當(dāng)?shù)仄髽I(yè)融資規(guī)模并無顯著影響,可能是因為"信貸擠出效應(yīng)"與"基建擠入效應(yīng)"相互抵消。因此,在規(guī)范地方政府債務(wù)融資行為、完善違規(guī)舉債問責(zé)機制的前提條件下,可以適度增加?xùn)|部地區(qū)地方政府債務(wù)規(guī)模;中西部地區(qū)應(yīng)逐步減少地方政府債務(wù)融資規(guī)模,甚至禁止一些已經(jīng)超過債務(wù)平衡點的地區(qū)繼續(xù)進(jìn)行債務(wù)性融資。 

【文章來源】:江海學(xué)刊. 2019年05期 北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】:7 頁

【部分圖文】:

地方政府債務(wù)對企業(yè)融資的影響:基于“基建擠入效應(yīng)”和“信貸擠出效應(yīng)”的視角


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【參考文獻(xiàn)】:
期刊論文
[1]地方債務(wù)融資對政府投資有效性的影響研究[J]. 毛銳,劉楠楠,劉蓉.  世界經(jīng)濟(jì). 2018(10)
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[3]FDI競爭具有債務(wù)融資“擠出效應(yīng)”嗎?[J]. 黃送欽,吳利華,吳成頌.  數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究. 2017(01)
[4]地方政府基礎(chǔ)設(shè)施投資會抑制企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新嗎?——基于中國制造業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)的經(jīng)驗研究[J]. 蔡曉慧,茹玉驄.  管理世界. 2016 (11)
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[6]擠入還是擠出:中國基礎(chǔ)設(shè)施投資對私人投資的影響研究[J]. 唐東波.  金融研究. 2015(08)
[7]衰退時期的財政政策效應(yīng):政府投資轉(zhuǎn)向與民間投資成長[J]. 黃亭亭,楊偉.  金融研究. 2010(03)



本文編號:2921798

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