發(fā)布時間：2020-12-12 05:30

　　FOF 一般稱為基金中的基金或者母基金,其標(biāo)的資產(chǎn)一般為基金。FOF的核心在于研究基金產(chǎn)品之間的配比問題,其本質(zhì)上是研究如何在不同的策略之間進(jìn)行二次選擇。經(jīng)典的投資策略依靠Markowitz理論,其主要考慮每類資產(chǎn)的風(fēng)險、收益以及資產(chǎn)之間的相關(guān)性。這個模型在實際操作中表現(xiàn)出很多缺點,比如違背假設(shè)的情況經(jīng)常出現(xiàn)、期望收益率通常很難估計以及極端權(quán)重的出現(xiàn)等,均值-方差模型對參數(shù)的輸入值也比較敏感,組合權(quán)重的不斷變化就會帶來多次調(diào)倉的問題,從而增加交易成本。風(fēng)險均衡模型也稱為風(fēng)險平價模型,其核心思想在于動態(tài)調(diào)整各類資產(chǎn)權(quán)重結(jié)構(gòu),從而使組合中底層資產(chǎn)風(fēng)險貢獻(xiàn)基本相等。相對于傳統(tǒng)的資產(chǎn)配置模型,風(fēng)險均衡模型充分考慮了資產(chǎn)的波動情況對投資組合的影響。風(fēng)險均衡策略通過控制各個類別資產(chǎn)對組合風(fēng)險的貢獻(xiàn),實時對投資組合的風(fēng)險結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整,從而投資組合的風(fēng)險敞口不會過度集中在某單一資產(chǎn)中。傳統(tǒng)的資產(chǎn)配置模型沒有考慮不同類別資產(chǎn)風(fēng)險水平之間的差異性,因為不同類別資產(chǎn)的風(fēng)險水平不同,其在投資組合中風(fēng)險貢獻(xiàn)度差異很大,從風(fēng)險的角度來看這種資產(chǎn)配置方法并不是均衡的。風(fēng)險管理實務(wù)中更為關(guān)注尾部風(fēng)險。VaR風(fēng)險度量法... 

【文章來源】：山東大學(xué)山東省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：62 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖１：?ＦＯＦ投資結(jié)構(gòu)??自２０００年以來，美國公募ＦＯＦ發(fā)展進(jìn)入快車道，伴隨著養(yǎng)老金制度的變革，??

圖２：美國共同基金數(shù)量和管理規(guī)模變遷??作為對比，近十年美國ＦＯＦ數(shù)量和管理規(guī)模變遷圖如下：??美國Ｆ０Ｆ數(shù)量和管理規(guī)模變遷??１６００?２５０００００??１２００??????－￣１?Ｈ?２００００００??Ｅ?．?Ｉ?技?：：??４００?■?ｕ?ｉ?１?Ｉ?Ｉ?Ｉ?Ｉ?Ｉ?Ｉ?Ｉ?５＾°°〇??％＞?％？?＼＞?＼?＼?％?＼?％，?％－?＾３％??＿數(shù)量一凈資產(chǎn)（百萬美元）??圖３：美國ＦＯＦ數(shù)量和管理規(guī)模變遷??

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【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]風(fēng)險平價策略在大類資產(chǎn)配置中的應(yīng)用:基于不同風(fēng)險測度方法的比較[J]. 周亮.  金融理論與實踐. 2018(12)
[2]風(fēng)險平價策略在我國資本市場中的實證研究[J]. 張麗.  會計之友. 2018(18)
[3]風(fēng)險平價方法在中國市場的實證研究[J]. 沈心怡.  金融經(jīng)濟(jì). 2018(14)
[4]資產(chǎn)配置模型的選擇:回報、風(fēng)險抑或二者兼具[J]. 譚華清,趙學(xué)軍,黃一黎.  統(tǒng)計研究. 2018(07)
[5]風(fēng)險平價策略在債券投資中的應(yīng)用——資管凈值化轉(zhuǎn)型的思考[J]. 張驥.  債券. 2018(04)
[6]基于VaR的風(fēng)險平價模型及實證研究[J]. 趙建林.  時代金融. 2018(08)
[7]我國證券投資基金資產(chǎn)配置效率研究[J]. 蔣曉全,丁秀英.  金融研究. 2007(02)

碩士論文
[1]風(fēng)險平價模型在FOF資產(chǎn)配置中的應(yīng)用[D]. 方仁杰.山東大學(xué) 2018
[2]風(fēng)險平價配置和其他資產(chǎn)配置方法的比較研究[D]. 鮑兵.復(fù)旦大學(xué) 2014



本文編號：2911940