發(fā)布時(shí)間：2020-10-08 22:50

　　 隨著中國(guó)資本市場(chǎng)不斷發(fā)展完善,收購(gòu)與被收購(gòu)將成為常態(tài)。在收購(gòu)過(guò)程中,資產(chǎn)的價(jià)值得到重新評(píng)估,資源得到重新配置。但目前中國(guó)的許多收購(gòu)行為還不規(guī)范,很多優(yōu)質(zhì)的上市公司被惡意收購(gòu)后都表現(xiàn)出管理松散、業(yè)績(jī)下滑的狀態(tài)。本文通過(guò)分析寶能收購(gòu)萬(wàn)科這一經(jīng)典案例,提出了一些規(guī)范收購(gòu)的措施促進(jìn)收購(gòu)行為健康發(fā)展,總結(jié)一些合適的反收購(gòu)的策略幫助上市公司自身穩(wěn)定發(fā)展,同時(shí)對(duì)監(jiān)管層提出了一些建議,維護(hù)安全、高效、公平的市場(chǎng)環(huán)境。本文的第一部分闡述了研究的背景和意義、國(guó)內(nèi)外的研究現(xiàn)狀以及本文的研究?jī)?nèi)容和方法。第二部分介紹了收購(gòu)與反收購(gòu)的概念、動(dòng)因、類(lèi)型以及反收購(gòu)的策略。第三部分描述了案例發(fā)生的背景,分別介紹了寶能萬(wàn)科的情況,闡述收購(gòu)的演變過(guò)程。第四部分也是本文的核心部分,通過(guò)對(duì)萬(wàn)科的分析發(fā)現(xiàn)萬(wàn)科被收購(gòu)的主要原因是股權(quán)結(jié)構(gòu)松散和公司章程不夠完善導(dǎo)致。對(duì)寶能的資金分析發(fā)現(xiàn)寶能通過(guò)保險(xiǎn)、證券、銀行、基金等撬動(dòng)巨額杠桿資金完成對(duì)萬(wàn)科的收購(gòu),文章分別對(duì)寶能的每一部分資金的合法性及風(fēng)險(xiǎn)性進(jìn)行分析,分析發(fā)現(xiàn)雖然寶能資金杠桿很高,風(fēng)險(xiǎn)很大,但是除了保險(xiǎn)資金的運(yùn)用大部分的資金都屬于合法的范圍。最后對(duì)各方的態(tài)度和盈虧進(jìn)行分析,得出結(jié)論深圳地鐵和恒大成為此次收購(gòu)最大受益方。第五部分是案例的啟示及建議,分別從收購(gòu)方、被收購(gòu)方、監(jiān)管層以及中小股東四個(gè)方面總結(jié)啟示并提出建議。
【學(xué)位單位】：沈陽(yáng)理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類(lèi)】：F832.51;F271
【部分圖文】：

%左右的份額，加上前第一大股東華潤(rùn)的 15%，也只有 22%左右，股權(quán)極度分散，一個(gè)典型的大眾持股的上市公司。正因?yàn)槿绱�，才�?huì)被寶能有機(jī)可乘。經(jīng)歷過(guò)萬(wàn)之爭(zhēng)，雖然萬(wàn)科有過(guò)股票回購(gòu)的打算，可是事實(shí)上僅僅回購(gòu)了 1.6 億元，占股例 0.113%，基本可以忽略不計(jì)。也正是因?yàn)檫@樣，寶能才得以在二級(jí)市場(chǎng)的以?xún)r(jià)大肆收購(gòu)萬(wàn)科的股票，進(jìn)而占據(jù)第一大股東的位置。

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2832867