發(fā)布時間：2020-08-22 12:11

【摘要】：我國股票市場經(jīng)歷了20多年的發(fā)展,正逐步邁向成熟,但是由于我國的特殊國情,又使得我國的股票市場具有濃重的中國特色。股利政策作為上市公司的重要財務(wù)決策之一,其發(fā)布和實施都會給上市公司帶來重要的影H響。而在我國,股利政策一直存在缺乏穩(wěn)定性和連續(xù)性的特點,使得投資者無法從股利政策上判定公司的經(jīng)營狀況,甚至讓投資者產(chǎn)生困惑,進而發(fā)生不理智的投資行為。目前股利政策理論和實務(wù)的研究多集中在現(xiàn)金股利領(lǐng)域,同時另一種形式的股利一股票股利也是市場關(guān)注的一個熱點問題。在我國的股票市場上,尤其是高送轉(zhuǎn)股(既股票股利)概念一直保持著很高的熱度,使得許多投資者趨之若鶩。然而其投資結(jié)果有獲得超額收益的,也有損失嚴重,甚至被嚴重套牢的。股票股利與上市公司的經(jīng)營狀況、財務(wù)績效之間的相關(guān)關(guān)系,成為近年來理論界和實務(wù)界都非常關(guān)注的問題。因而本文首先對股票股利的概念作了介紹,進而系統(tǒng)地回顧了股票股利的相關(guān)理論,包括股票股利的市場效應(yīng)、股票股利的影響因素等,以及與這些理論相關(guān)的實證檢驗。諸多的理論和實證都指出在“事件日”期間股票股利的發(fā)放使投資者獲得了超額收益。其次本文對我國上市公司股票股利的發(fā)放情況進行描述性統(tǒng)計,進而概括出我國上市公司股利發(fā)放的特點,尤其是股票股利的發(fā)放特點。這有助于投資者對我國上市公司股票股利的發(fā)放有一個感性、清晰的認識,有助于投資者進行合理的投資。最后是本文的重點部分,通過對2007-2009年我國上市公司股票股利的發(fā)放情況進行多元回歸分析,進而分析股票股利的發(fā)放和上市公司的財務(wù)績效之間是否存在相關(guān)關(guān)系,最終得出結(jié)論。通過實證分析得出,上市公司的股票股利和上市公司的凈資產(chǎn)收益率等財務(wù)績效指標之間存在正相關(guān)關(guān)系,這為監(jiān)管當局加大對上市公司的監(jiān)管提供了理論依據(jù),同時也為投資者投資提供了技術(shù)支持。最后發(fā)掘出所得結(jié)論的深刻理論內(nèi)涵,整理得出對投資者和上市公司管理者均有實踐意義的一些結(jié)論,同時針對我國現(xiàn)行股利政策存在的問題提出一些可行性建議和措施。
【學(xué)位授予單位】：山東大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號】：F275;F832.51;F224

【參考文獻】

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本文編號：2800670