【摘要】：在中國資本市場(chǎng)日益發(fā)展的態(tài)勢(shì)下,由于股票的高流動(dòng)性和高透明度的優(yōu)勢(shì),股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)逐漸得到金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)的青睞。根據(jù)Wind數(shù)據(jù),截止2016年12月31日,A股市場(chǎng)上98.3%的上市公司存在股權(quán)質(zhì)押行為,質(zhì)押的股份總市值達(dá)5.5萬億。涉及股權(quán)質(zhì)押的個(gè)股中有95只個(gè)股股權(quán)質(zhì)押率(即上市公司質(zhì)押股份數(shù)占總股本的比例)超過50%,11只個(gè)股股權(quán)質(zhì)押率超過70%。股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)規(guī)模顯著擴(kuò)張,股權(quán)質(zhì)押率也急劇提升。在肯定股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)為上市公司起到融通資金作用的同時(shí),也必須認(rèn)識(shí)到該業(yè)務(wù)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。股權(quán)質(zhì)押最大的風(fēng)險(xiǎn)來自于股價(jià)下跌,股權(quán)質(zhì)押率提升更會(huì)加劇這項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn),為避免該風(fēng)險(xiǎn),大股東和管理層極有可能借盈余管理之手提升股價(jià)。產(chǎn)權(quán)性質(zhì)作為企業(yè)特有屬性,不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)在股權(quán)質(zhì)押行為上的表現(xiàn)和對(duì)盈余管理的影響可能存在差異�；诖�,本文主要研究股權(quán)質(zhì)押、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與盈余管理三者之間的關(guān)系。本文以滬、深兩市2014-2016年的數(shù)據(jù)研究為樣本,結(jié)合市場(chǎng)變化,以股權(quán)質(zhì)押率為角度研究上市公司股權(quán)質(zhì)押行為,通過文獻(xiàn)梳理和理論分析構(gòu)建模型,實(shí)證檢驗(yàn)了股權(quán)質(zhì)押率、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)分別對(duì)盈余管理的影響,以及產(chǎn)權(quán)視角下股權(quán)質(zhì)押率對(duì)真實(shí)盈余管理的影響,并進(jìn)一步探討了產(chǎn)權(quán)視角下股權(quán)質(zhì)押率對(duì)真實(shí)盈余管理各種操縱方式的影響。研究發(fā)現(xiàn):(1)上市公司股權(quán)質(zhì)押率提升會(huì)顯著提高企業(yè)應(yīng)計(jì)與真實(shí)盈余管理水平;(2)在股權(quán)質(zhì)押情形下,相對(duì)于民營(yíng)企業(yè),國有上市公司會(huì)更加傾向于真實(shí)盈余管理,并且會(huì)同時(shí)傾向采用生產(chǎn)操控、銷售操控和費(fèi)用操控這三種真實(shí)盈余管理操控手段;(3)上市公司的國有產(chǎn)權(quán)性質(zhì)會(huì)抑制股權(quán)質(zhì)押率提升對(duì)真實(shí)盈余管理的正向影響,并且國有產(chǎn)權(quán)性質(zhì)同樣地會(huì)改變股權(quán)質(zhì)押率提升對(duì)三種真實(shí)盈余管理操控方式的影響。本文突破了以往“是否存在股權(quán)質(zhì)押行為”的研究視角,對(duì)上市公司股權(quán)質(zhì)押率展開研究,豐富了股權(quán)質(zhì)押研究的范圍,并試圖進(jìn)一步探討股權(quán)質(zhì)押行為背后的代理問題,對(duì)股權(quán)質(zhì)押制度的完善和利益相關(guān)者的保護(hù)起到了一定的啟示作用。最后,根據(jù)研究結(jié)論提出了控制股權(quán)質(zhì)押率的建議,本文認(rèn)為企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部控制體系及優(yōu)化公司股權(quán)結(jié)構(gòu),充分發(fā)揮董事會(huì)監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督作用,質(zhì)權(quán)人需要完善自身風(fēng)險(xiǎn)控制,監(jiān)管部門則需要健全股權(quán)質(zhì)押相關(guān)的法律法規(guī)。通過以上多方面督促使企業(yè)妥善運(yùn)用股權(quán)質(zhì)押融資手段,使企業(yè)得以健康長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。
【學(xué)位授予單位】：湖北工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號(hào)】：F275;F832.51
【圖文】：

行歸納與分析。第六章為研究結(jié)論、建議與展望�？偨Y(jié)本文結(jié)論，在此基礎(chǔ)上理角度與外部監(jiān)管角度提出建議，并就文章不足以及未來趨勢(shì)做出展1.3.3 技術(shù)路線圖 1.1 是本文的研究框架。

股權(quán)質(zhì)押是股權(quán)持有人以其所擁有出質(zhì)人到期不能還本付息時(shí)，質(zhì)權(quán)出售并根據(jù)所得優(yōu)先受償，這種融產(chǎn)的重要手段。由于股權(quán)質(zhì)押這個(gè)為更好闡述本文理論，股權(quán)質(zhì)押業(yè)上海證券交易所、中國證券登記結(jié)交易及登記結(jié)算業(yè)務(wù)辦法（試行）》條件的資金融入方以所持有的股票融入資金，并約定在未來返還資金通俗來講，股票質(zhì)押業(yè)務(wù)就是在不轉(zhuǎn)資方式，可以用來達(dá)到盤活存量資產(chǎn)業(yè)務(wù)首次最低交易金額不得低于 50以認(rèn)為本文中提到的股權(quán)質(zhì)押即為大東股權(quán)質(zhì)押帶來的委托代理問題展開

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2786344