【摘要】： 在金融市場中存在著大量的客觀或主觀的不確定性,如隨機(jī)性、模糊性等。隨著實(shí)證研究的不斷深入,人們發(fā)現(xiàn)這種不確定性影響著決策者的行為選擇進(jìn)而影響著資產(chǎn)價(jià)的變化。人們越來越關(guān)注不確定性如何在模型中更好的體現(xiàn)出來,從而為決策提供有效的思路和方法。論文對不確定環(huán)境下的期權(quán)定價(jià)問題進(jìn)行了研究,提出了一些更符合實(shí)際的期權(quán)定價(jià)模型,并設(shè)計(jì)了相應(yīng)的求解算法。主要研究內(nèi)容如下: 討論了已有的期權(quán)定價(jià)模型,對國內(nèi)外研究狀況進(jìn)行了詳細(xì)的分析比較,分別指出了優(yōu)缺點(diǎn)和可改進(jìn)之處。 研究了波動率為模糊變量的情況,分別建立了離散和連續(xù)模糊波率期權(quán)定價(jià)模型,給出了模糊歐式買權(quán)和賣權(quán)的對稱定價(jià)公式。根據(jù)模糊模擬技術(shù)設(shè)計(jì)了估算期權(quán)價(jià)值的算法,結(jié)合實(shí)例說明方法的應(yīng)用。 研究了證券未來價(jià)值的不確定性,采用可信性理論來表示投資者對標(biāo)的證券價(jià)格的主觀推斷與權(quán)衡,用模糊過程表示證券未來價(jià)值的不確定性,建立了離散時(shí)間和連續(xù)時(shí)間美式期權(quán)定價(jià)模型,并對不付紅利股票美式看漲、看跌期權(quán)定價(jià)分別進(jìn)行了分析,通過數(shù)值算例進(jìn)行了驗(yàn)證。 研究了股票價(jià)格服從跳擴(kuò)散過程的情況,把跳躍強(qiáng)度描述為模糊變量,建立了股票價(jià)格為隨機(jī)模糊跳-擴(kuò)散過程期權(quán)定價(jià)模型。并設(shè)計(jì)了估算期權(quán)價(jià)值的智能算法,通過數(shù)值算例進(jìn)行了求解和分析,結(jié)果表明了模型和算法的有效性。 根據(jù)可信性理論提出了一種新的模糊過程,證明了其理論上的正確性,用模糊微分方程來描述原生資產(chǎn)價(jià)格演化過程,建立了模糊過程期權(quán)定價(jià)模型。 研究了股票期權(quán)定價(jià)中的不確定性因素,考慮了傳統(tǒng)歐式期權(quán)定價(jià)模型中存在的定價(jià)偏差,在經(jīng)典期權(quán)定價(jià)模型的基礎(chǔ)上,假定股票價(jià)格是模糊隨機(jī)過程。建立了模糊隨機(jī)歐式期權(quán)定價(jià)模型,推導(dǎo)了期權(quán)的模糊定價(jià)公式。將提出的模型應(yīng)用到權(quán)證定價(jià),在權(quán)證定價(jià)時(shí)選取中國證券市場的實(shí)際數(shù)據(jù)檢驗(yàn)可信性理論的實(shí)用性及其輸入變量的經(jīng)濟(jì)含義。與傳統(tǒng)的Black-Scholes公式的結(jié)果進(jìn)行比較,并對期權(quán)價(jià)格偏離B-S理論定價(jià)給出解釋。
【學(xué)位授予單位】：天津大學(xué)
【學(xué)位級別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號】：F224;F830.9

【參考文獻(xiàn)】

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3 趙振武;唐萬生;;模糊實(shí)物期權(quán)在風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目決策中的應(yīng)用[J];中國地質(zhì)大學(xué)學(xué)報(bào)(社會科學(xué)版);2006年01期

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7 孫春燕,陳耀輝,李楚霖;對美式期權(quán)定價(jià)中一類蒙特卡洛過程收斂速率的研究[J];系統(tǒng)工程;2004年06期

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1 陳超;跳-擴(kuò)散過程的期權(quán)定價(jià)模型[D];中南大學(xué);2001年

本文編號：2764121