【摘要】：目前,企業(yè)的投資行為經(jīng)常會在某個時期、某個領(lǐng)域出現(xiàn)投資不足或者投資過度的情況,這種投資趨同現(xiàn)象在我國的傳統(tǒng)制造行業(yè)尤為明顯。這是因為現(xiàn)代社會競爭愈演愈烈,市場需求千變?nèi)f化,企業(yè)稍有不慎便會導致投資失敗,所以管理者很可能迫于競爭的壓力,選擇跟隨同伴的投資行為以規(guī)避風險�；诖�,本文從同伴效應(yīng)的角度出發(fā),對企業(yè)投資行為展開進一步的探討。本文以2006-2016年我國A股上市公司為研究對象,通過描述性統(tǒng)計、單變量分析及多元回歸分析等方法研究企業(yè)投資行為的同伴效應(yīng)。首先,本文對企業(yè)投資行為同伴效應(yīng)的存在性進行了驗證,并區(qū)分固定資產(chǎn)投資和研發(fā)投入以及按照投資增減變化分組做進一步檢驗;在此基礎(chǔ)上,又研究了同伴效應(yīng)的影響機制以及同伴效應(yīng)與企業(yè)績效的關(guān)系;最后引入管理者權(quán)力,探討其對同伴效應(yīng)的影響,并區(qū)分產(chǎn)權(quán)性質(zhì)進行了深入研究。研究發(fā)現(xiàn):(1)企業(yè)投資行為的同伴效應(yīng)是存在的,且目標企業(yè)投資僅與同伴企業(yè)的投資水平有關(guān),而不受非同伴企業(yè)的影響;(2)外部競爭程度較大、融資約束較小的企業(yè),更容易產(chǎn)生同伴效應(yīng),同時上市時間較短、處于跟隨地位的企業(yè)受同伴公司投資決策的影響更嚴重;(3)投資決策的同伴效應(yīng)與企業(yè)績效之間呈倒“U”型關(guān)系;(4)管理者權(quán)力會促進投資決策的同伴效應(yīng),且該影響在國有企業(yè)中較為顯著。本文的貢獻在于將被忽略的同伴行為加入市場與個體的相互作用之中,從管理者決策心理的角度展開對企業(yè)投資行為的研究;在識別同伴群體時與以往的行業(yè)分類不同,本文以共有分析師的個數(shù)作為判定同伴的標準;在實證分析的過程中不僅探討了同伴企業(yè)與目標企業(yè)投資決策的關(guān)系,同時將非同伴企業(yè)對目標企業(yè)投資水平的影響作為對照,進一步證實了投資決策同伴效應(yīng)的存在性。另外本文的研究為緩解產(chǎn)能過剩等社會問題提供了新的解決思路。
【學位授予單位】：重慶大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2018
【分類號】：F275;F832.51

【參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 楊興全;尹興強;;行業(yè)集中度、企業(yè)競爭地位與現(xiàn)金持有競爭效應(yīng)[J];經(jīng)濟科學;2015年06期

2 石桂峰;;地方政府干預與企業(yè)投資的同伴效應(yīng)[J];財經(jīng)研究;2015年12期

3 姜永盛;程小可;李浩舉;;公司的資本結(jié)構(gòu)決策具有學習效應(yīng)嗎?[J];中央財經(jīng)大學學報;2015年10期

4 張敦力;江新峰;;管理者能力與企業(yè)投資羊群行為:基于薪酬公平的調(diào)節(jié)作用[J];會計研究;2015年08期

5 劉鏡秀;門明;;經(jīng)濟政策不確定性、金融摩擦與宏觀經(jīng)濟[J];技術(shù)經(jīng)濟;2015年05期

6 程誠;;大學生消費的同群效應(yīng)[J];青年研究;2015年02期

7 李云鶴;;企業(yè)成長、管理者代理與公司資本配置效率[J];系統(tǒng)管理學報;2014年06期

8 董紅曄;李小榮;;國有企業(yè)高管權(quán)力與過度投資[J];經(jīng)濟管理;2014年10期

9 支曉強;孫健;王永妍;王柏平;;高管權(quán)力、行業(yè)競爭對股權(quán)激勵方案模仿行為的影響[J];中國軟科學;2014年04期

10 徐倩;;不確定性、股權(quán)激勵與非效率投資[J];會計研究;2014年03期

本文編號：2760253