【摘要】：2016年9月,證監(jiān)會發(fā)布《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》新規(guī)定,號稱是史上最嚴重組新規(guī)。新規(guī)頒布后,借殼上市的難度增大,“炒殼”現(xiàn)象得到有效的遏制。但是相對于周期較長的首發(fā)上市(IPO),借殼上市憑借周期較短、能救活老股、充分發(fā)揮資本市場資源配置功能等優(yōu)點,仍然有其存在的積極意義。本文選取美年健康借殼江蘇三友成功上市的案例,首先梳理以往學者已經(jīng)對企業(yè)借殼上市的相關理論和案例所進行的研究,發(fā)掘理論基礎;其次,具體說明借殼雙方的行業(yè)背景和具體的上市過程,剖析美年健康上市的動因,主要是消費需求提升、國家政策支持、行業(yè)整合需要以及并購雙方共贏四個方面;再次,運用事件研究法對借殼上市事項的市場績效進行分析,計算得出事件期企業(yè)的超額收益率和累積超額收益率,同時運用比較分析法,選取十六個財務指標分別從償債能力、盈利能力、營運能力和發(fā)展能力四個方面對企業(yè)財務績效進行分析評價,得出借殼上市為美年健康的市場績效與財務績效均帶來了積極影響;最后得出本文的結論并給出建議。美年健康公司屬于健康體檢行業(yè)的第一支國內(nèi)上市企業(yè),也是規(guī)模最大的體檢企業(yè),其借殼上市與企業(yè)長期的并購戰(zhàn)略緊密結合,不僅實現(xiàn)了上市目標,還達成了對行業(yè)內(nèi)競爭對手的收購,具有一定的代表性和特殊性,對后來企業(yè)具有一定的參考借鑒意義,但不可盲目效仿,應予謹慎決策。
【學位授予單位】：吉林財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2018
【分類號】：F832.51
【圖文】：

圖 3.1 慈銘體檢 2003-2013 年營業(yè)收入2015 年 7 月，中國證監(jiān)會核準了江蘇三友關于重大資產(chǎn)重組交易的批告了美年大健康借殼上市成功。之后公布了美年大健康對慈銘體檢的具體宜，在此之前同樣獲得巨額風投的慈銘體檢從 2012 年初就著手 A 股 IP成為體檢第一股，但 IPO 之路幾次遭遇挫折，先是遇到長達一年的停擺

圖 3.2 股票發(fā)行后江蘇三友的股本結構本次重大資產(chǎn)重組完成后，俞熔及其控制的天億投資、天億資管、美馨投資、和途投資和中衛(wèi)成長合計擁有上市公司已發(fā)行股份中 363,995，356 股，持股比例為 30.40%。俞熔成為上市公司的實際控制人，其與一致行動人將合計擁有上市公司股 507,082,298 股，持股比例為 42.35%。

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本文編號：2742494