【摘要】：近年來,國內(nèi)外的證券市場出現(xiàn)了越來越多的異常波動,而這些異�，F(xiàn)象無法通過傳統(tǒng)的金融理論來解釋,通過傳統(tǒng)的基本面分析和技術(shù)分析也無法去預(yù)測它,給投資者帶來了很大的損失。所以,人們開始對傳統(tǒng)金融理論產(chǎn)生質(zhì)疑,并開始從人的角度出發(fā)去思考這些市場的異象。投資者情緒是行為金融學的一個研究重點。同時,隨著大數(shù)據(jù)技術(shù)的迅速發(fā)展,采用計算機編程技術(shù),結(jié)合人腦策略和機器學習算法來分析股票,已經(jīng)成為了一種主流的股票分析方式。而投資者情緒并不是數(shù)據(jù),很難去量化它,但是投資者在股吧中發(fā)表的評論是最直接體現(xiàn)投資者情緒的地方。所以運用大數(shù)據(jù)的方法可以從股票論壇的評論中提取出體現(xiàn)投資者情緒的指標,并且基于上述研究可以構(gòu)建出股票價格的預(yù)測模型。國內(nèi)外大部分研究通過文本挖掘與情緒分析技術(shù)識別投資者情緒,對投資者的情緒進行籠統(tǒng)的量化識別,但目前還不存在通過文本挖掘?qū)δ骋环N情緒進行量化識別的研究。悲觀情緒作為股票論壇中極為常見的一種投資者情緒,其對投資者的投資行為往往有很大的影響。所以,研究投資者的悲觀情緒對股票市場收益率的影響是具有很大的現(xiàn)實意義的。為了研究投資者悲觀情緒對股票市場收益率波動的影響,本文首先對國內(nèi)外相關(guān)領(lǐng)域的文獻進行了回顧,然后根據(jù)有效市場理論、資本資產(chǎn)定價理論、行為金融學理論進行研究。之后,以滬深300所有成分股為研究對象,利用爬蟲軟件將2018年東方財富網(wǎng)個股股吧的評論文本提取出來,并從中提取出體現(xiàn)投資者悲觀情緒的文本信息,以此來構(gòu)建投資者悲觀情緒指標。在此基礎(chǔ)上,對投資者悲觀情緒指標及股票收益率進行實證檢驗,分析兩者的相關(guān)關(guān)系,并將投資者悲觀情緒指標加入資本資產(chǎn)定價模型對股票市場收益率進行解釋和預(yù)測,最后對結(jié)論的穩(wěn)定性進行檢驗。通過實證研究,本文得出以下結(jié)論:1、從長遠來看,投資者悲觀情緒會對股票收益率產(chǎn)生顯著的負面影響,這對股票價格有一定的解釋作用。2、投資者情緒的分歧使得投資者能夠保持理性,從而做出更為理性的投資決策,因此能夠?qū)善笔找媛十a(chǎn)生一定的正向影響。3、投資者的關(guān)注和情緒的分歧短期內(nèi)不會對股市的收益率產(chǎn)生較大的影響,但從長期來看,它們會對股市產(chǎn)生顯著的影響。說明投資者的關(guān)注和分歧對股市收益率的影響需要一段時間才能傳遞。4、股票市場收益率能夠在較長時間內(nèi)影響投資者的悲觀情緒,并且與其呈顯著的負相關(guān)關(guān)系,股票收益率的上漲在較長時間內(nèi)能夠有利于緩解投資者的悲觀情緒,而股票市場表現(xiàn)不好時將會在較長時間內(nèi)導(dǎo)致投資者悲觀情緒的高漲。5、股票市場的收益率在短期內(nèi)對投資者的關(guān)注度沒有顯著影響,但能夠在長期內(nèi)對其產(chǎn)生正向的顯著影響,說明收益率的上漲并不能立刻吸引投資者的關(guān)注,但是在一段時間之后會對其產(chǎn)生顯著影響。
【學位授予單位】：上海外國語大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2019
【分類號】：F832.51
【圖文】：

圖３－２爬取的股吧評論數(shù)據(jù)界面逡逑如圖３－２所示，爬取的每一條評論包含了包括評論內(nèi)容，閱讀量，評論逡逑作者，發(fā)表日期等內(nèi)容，這些文本數(shù)據(jù)將作為投資者悲觀情緒識別的基逡逑

【相似文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 李守剛;;冷靜處理 耐心說服[J];政工導(dǎo)刊;2003年07期

2 史卓鑫;;降壓貼[J];科學啟蒙;2016年11期

3 Fran噻ois Godement;李鳳芹;;法國用強烈支持歐盟來對抗民粹主義[J];英語文摘;2017年07期

4 微笑;;聰明人不說四種話[J];時代郵刊;2017年17期

5 他他;太陽每天都是新的[J];寫作;2004年04期

6 本刊評論員;;悲觀無據(jù)[J];江蘇商論;1988年S1期

7 ;日本少年充滿悲觀情緒[J];小讀者;2003年05期

8 姚瓊;;樂觀與悲觀[J];心理與健康;2007年08期

9 高峰;;客觀看待經(jīng)濟下行[J];統(tǒng)計與咨詢;2016年01期

10 微笑;;聰明人不說四種話[J];時代郵刊;2018年21期

相關(guān)重要報紙文章 前10條

1 本報駐美國記者 楊麗明;厭戰(zhàn)和悲觀情緒在美國彌漫[N];中國青年報;2012年

2 本報記者 杜天琦;中東和平進程，被悲觀情緒籠罩[N];環(huán)球時報;2018年

3 國泰君安期貨 季先飛;悲觀情緒修正 銅多頭蓄勢待發(fā)[N];期貨日報;2019年

4 長江期貨 趙晶;期指市場悲觀情緒修復(fù)[N];期貨日報;2018年

5 本報記者 張利靜;黑色系市場悲觀情緒仍未緩解[N];中國證券報;2018年

6 本報記者 林珂;反彈再現(xiàn)“一日游” 市場悲觀情緒繼續(xù)升溫[N];金融投資報;2018年

7 本報實習記者 牛仲逸;A股冰與火：悲觀情緒緩解 金秋行情可期[N];中國證券報;2018年

8 本報記者 黃斌;“債熊”未止：跌幅縮窄、悲觀情緒延續(xù)[N];21世紀經(jīng)濟報道;2016年

9 中信期貨 張駿;悲觀情緒緩解 玻璃或迎反彈[N];期貨日報;2016年

10 記者 吳曉婧;短期悲觀情緒釋放 布局A股契機來臨[N];上海證券報;2017年

相關(guān)碩士學位論文 前2條

1 章文晉;投資者悲觀情緒對股票市場收益率的影響研究[D];上海外國語大學;2019年

2 黃博琛;星新一作品社會現(xiàn)實性研究[D];河南師范大學;2014年

本文編號：2712682