【摘要】：2016年12月20日,螞蟻金服旗下的招財寶平臺發(fā)布公告稱,其投資人持有的“惠州僑興電訊工業(yè)有限公司2014年私募債”和“惠州僑興電信工業(yè)有限公司2014年私募債”(以下簡稱僑興債)的第一至七期,因發(fā)行方無力償還,逾期無法兌現(xiàn),本息合計為11.46億元。因僑興債違約事件牽連的投資者眾多,且相關(guān)機構(gòu)就賠付責(zé)任歸屬及保函真假問題各執(zhí)一詞,所以一經(jīng)披露就迅速引起輿論關(guān)注。隨后在輿論和監(jiān)管部門的壓力之下,由僑興債承保方浙商財險出面對僑興債進行了賠付并蒙受了巨額損失。僑興債違約事件與一般債券違約的不同之處在于,它是一個經(jīng)濟風(fēng)險向金融領(lǐng)域傳導(dǎo),而金融風(fēng)險又在不同金融機構(gòu)之間傳導(dǎo)的典型案例,涉及到銀行、保險公司、區(qū)域股權(quán)交易中心等多類金融機構(gòu),對完善我國金融機構(gòu)風(fēng)險治理和加強金融風(fēng)險監(jiān)管,具有啟發(fā)和借鑒意義。故本文著重分析僑興債違約風(fēng)險傳導(dǎo)路徑,以及僑興債違約對相關(guān)金融機構(gòu),主要是對賠付方浙商財險的影響。本文借鑒美國次貸危機風(fēng)險傳導(dǎo)路徑相關(guān)的研究思路,對僑興債風(fēng)險傳導(dǎo)路徑進行了分析,揭示風(fēng)險是如何從企業(yè)傳導(dǎo)至金融機構(gòu)及投資者間的。而對浙商財險的影響分析,本文共選取了保費收入、償付能力、盈利能力這三個指標,根據(jù)違約事件前后三項指標的變化,分析違約事件對浙商財險的影響。其中利用季節(jié)事件序列模型對浙商財險月度保費收入進行擬合預(yù)測,模擬沒有違約事件發(fā)生時保費收入的情況,并與實際值對比來分析違約事件的影響。分析表明,僑興債違約事件中,參與其中的機構(gòu)及投資者共同傳導(dǎo)及放大了風(fēng)險,使企業(yè)的信用風(fēng)險在金融機構(gòu)及投資者間疊加傳導(dǎo),一旦擔(dān)保、承保機構(gòu)無法履行賠付責(zé)任,就有可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險。僑興債違約事件對相關(guān)金融機構(gòu)也造成了負面影響,使賠付方浙商財險保費收入、償付能力、盈利能力均大幅下降�；谏鲜龇治�,本文最后對相關(guān)金融機構(gòu)以及監(jiān)管部門提出了建議。相關(guān)金融機構(gòu)應(yīng)增強合規(guī)合法經(jīng)營理念及風(fēng)險管控意識,避免過度依賴同業(yè)信用,加強對底層基礎(chǔ)資產(chǎn)的分析和跟蹤;而監(jiān)管部門應(yīng)規(guī)范區(qū)域股權(quán)市場與互聯(lián)網(wǎng)平臺合作模式,并加強對跨區(qū)域、行業(yè)、領(lǐng)域的金融風(fēng)險的監(jiān)管,謹防系統(tǒng)性風(fēng)險的發(fā)生。
【圖文】：

圖 5.2 原始序列{revenue}的時序圖圖 5.3 序列{revenue}一階差分后的時序圖一階差分后的序列{revenue}進行一階季節(jié)差分（周期為 12），得ue}，對其進行單位根檢驗可知，在顯著性 0.05 水平下，拒絕存在

圖 5.3 序列{revenue}一階差分后的時序圖一階差分后的序列{revenue}進行一階季節(jié)差分（周期為 12），得nue}，，對其進行單位根檢驗可知，在顯著性 0.05 水平下，拒絕存在原假設(shè)，序列{srevenue}通過平穩(wěn)性檢驗。表 5.2 單位根檢驗T-Statistics ProbAugmented Dickey-Fuller test statistics -12.72141 0.0000Test critical values1% level -3.5315925% level -2.90551910% level -2.590262為序列{srevenue}只對序列{revenue}進行了一階差分和一階季節(jié)差
【學(xué)位授予單位】：上海師范大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F832.51

【相似文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 萬幼清;胡強;;產(chǎn)業(yè)集群協(xié)同創(chuàng)新的風(fēng)險傳導(dǎo)路徑研究[J];管理世界;2015年09期

2 唐安寶;趙丹華;;輸入性通脹及其傳導(dǎo)路徑——基于中國數(shù)據(jù)的實證分析[J];南方金融;2011年07期

3 傅深;朱虹;;肺癌信號傳導(dǎo)路徑的異常及臨床治療中的潛在意義[J];腫瘤學(xué)雜志;2007年01期

4 阿塔·肯·貝爾泰;曾一巳;;房地產(chǎn)沖擊的跨國傳導(dǎo)路徑[J];金融市場研究;2017年04期

5 郭瑞云;;我國通貨膨脹的成因及傳導(dǎo)路徑分析[J];現(xiàn)代經(jīng)濟信息;2011年23期

6 崔毅;謝劍強;;論次貸危機的傳導(dǎo)路徑[J];華南理工大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2009年03期

7 劉海月;;通貨膨脹國際傳導(dǎo)路徑的實證分析[J];經(jīng)濟體制改革;2014年04期

8 劉鐵軍 ,顧令慧;建立富有活力的貨幣政策傳導(dǎo)路徑[J];稅務(wù);2003年Z1期

9 李天宇;馮葉;張屹山;;宏觀審慎政策的信號識別、規(guī)則確立與傳導(dǎo)路徑分析[J];經(jīng)濟評論;2017年05期

10 汪占熬;;次貸危機傳導(dǎo)路徑實證研究[J];商業(yè)時代;2009年35期

相關(guān)會議論文 前4條

1 沈星輝;崔香順;李星炫;金南衡;;白細胞介素-6通過IL-6/Stat3信號傳導(dǎo)路徑提升豬孤雌胚胎的體外發(fā)育[A];中國解剖學(xué)會2012年年會論文文摘匯編[C];2012年

2 唐麗艷;王秉坤;;面向?qū)W習(xí)網(wǎng)絡(luò)的產(chǎn)業(yè)集群知識傳導(dǎo)路徑研究[A];中國企業(yè)運籌學(xué)[C];2006年

3 王樹春;王俊;;要素市場雙軌制與居民收入差距[A];科學(xué)發(fā)展·惠及民生——天津市社會科學(xué)界第八屆學(xué)術(shù)年會優(yōu)秀論文集（下）[C];2012年

4 劉駿;黃法青;俞立平;王豐閣;;創(chuàng)新驅(qū)動下高新區(qū)集聚與擴散功能實現(xiàn)路徑研究[A];科技進步論壇暨第四屆中國產(chǎn)學(xué)研合作論壇——創(chuàng)新引領(lǐng)十三五：區(qū)域、產(chǎn)業(yè)、企業(yè)與政策再定位學(xué)術(shù)論壇論文摘要集[C];2016年

相關(guān)重要報紙文章 前10條

1 本報記者 王健生;重塑經(jīng)濟傳導(dǎo)路徑 提升潛在生產(chǎn)率[N];中國改革報;2017年

2 唐學(xué)鵬;通脹發(fā)生機制具有“結(jié)構(gòu)性傳導(dǎo)路徑”[N];21世紀經(jīng)濟報道;2008年

3 國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所 吳慶;通脹傳導(dǎo)路徑已經(jīng)改變[N];中國經(jīng)濟時報;2009年

4 本報記者 陳昆才;于學(xué)軍細剖金融海嘯貨幣傳導(dǎo)路徑[N];21世紀經(jīng)濟報道;2008年

5 本報記者 田新杰;沿海樓市調(diào)查：限購下的泡沫傳導(dǎo)路徑[N];21世紀經(jīng)濟報道;2011年

6 國金證券 楊帆;PPI高漲增大向CPI傳導(dǎo)壓力[N];證券時報;2008年

7 魯政委;美次級債危機余波難平或超想象[N];上海證券報;2007年

8 中國社會科學(xué)院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院副研究員 盛逖;原油難大漲 商品有支撐[N];中國證券報;2012年

9 中國建筑第二工程局有限公司 趙永輝;企業(yè)集團財務(wù)控制傳導(dǎo)路徑及體系構(gòu)建[N];中國會計報;2012年

10 記者 周

本文編號：2709269