【摘要】：股權(quán)激勵(lì)制度興起于20世紀(jì)50年代的美國,伴隨著資本主義市場(chǎng)的擴(kuò)張,股權(quán)激勵(lì)制度隨后也開始在歐洲、亞洲等區(qū)域得到廣泛運(yùn)用;經(jīng)過幾十年的探索,發(fā)現(xiàn)股權(quán)激勵(lì)作為一種長(zhǎng)期激勵(lì)制度能有效解決企業(yè)的委托代理問題。理論上講,股權(quán)激勵(lì)有利于企業(yè)股東和管理者利益目標(biāo)趨于一致,促使管理者最大限度的貢獻(xiàn)自己的力量為公司做出長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展規(guī)劃、提升公司的價(jià)值。我國股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施雖起步較晚,但也在穩(wěn)步發(fā)展中逐漸走向成熟。我國研究學(xué)者分析實(shí)施股權(quán)激勵(lì)效果時(shí),認(rèn)為實(shí)施股權(quán)激勵(lì)能夠緩解公司的代理成本,改善公司業(yè)績(jī)的學(xué)者占大部分。因?yàn)榭梢哉{(diào)動(dòng)管理人員工作的積極性,提高公司業(yè)績(jī),股權(quán)激勵(lì)被國內(nèi)外企業(yè)廣泛應(yīng)用。根據(jù)wind資訊統(tǒng)計(jì),越來越多的上市公司選擇股權(quán)激勵(lì)提升公司業(yè)績(jī),截止2016年我國已有524家企業(yè)公布并實(shí)施了股權(quán)激勵(lì),其中民營企業(yè)占比增長(zhǎng)迅速。而大型民營上市企業(yè)大華股份作為電子設(shè)備制造業(yè)的佼佼者,分別于2009年、2013年實(shí)施了限制性股票激勵(lì)計(jì)劃,因此選擇大華股份作為研究對(duì)象。對(duì)大華股份實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的動(dòng)因、背景及其實(shí)施效應(yīng)進(jìn)行了分析,通過研究大華股份案例為同行業(yè)其他上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)提供參考。本文運(yùn)用案例研究的方法分析了大華股份股權(quán)激勵(lì)案例,首先,綜合分析了大華股份的發(fā)展歷程,公司經(jīng)營狀況良好。接下來,分析了大華股份不同階段實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的背景及動(dòng)因。公司上市初期,裝備制造和電子信息行業(yè)振興計(jì)劃出臺(tái),此時(shí)急需拓展業(yè)務(wù),為了抓住這次發(fā)展機(jī)遇選擇進(jìn)行第一次股權(quán)激勵(lì);隨著公司規(guī)模的擴(kuò)大,管理層想要加大研發(fā)、投資力度實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,同時(shí)還要穩(wěn)固公司人才,于是實(shí)施了第二次股權(quán)激勵(lì)。然后通過分析公司兩次股權(quán)激勵(lì)前后的財(cái)務(wù)績(jī)效,發(fā)現(xiàn)公司第一次股權(quán)激勵(lì)期間的盈利能力、營運(yùn)能力等有顯著提升;從市場(chǎng)表現(xiàn)來看,大華股份股權(quán)激勵(lì)期間股價(jià)反映較好,表明股權(quán)激勵(lì)對(duì)其作用顯著。隨后得出結(jié)論,大華股份實(shí)施的兩次限制性股票激勵(lì)計(jì)劃,一定程度上提升了公司業(yè)績(jī),在幫助公司招攬和保留和人才方面,起到了關(guān)鍵性作用;同時(shí)發(fā)現(xiàn)激勵(lì)計(jì)劃在設(shè)計(jì)要素時(shí)存在一些不合理的地方,應(yīng)該隨著公司規(guī)模的擴(kuò)大和業(yè)績(jī)的提升不斷進(jìn)行修正以保證激勵(lì)有效進(jìn)行。最后基于人力資本和激勵(lì)理論,建議上市公司在設(shè)計(jì)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃時(shí)要綜合考慮自身情況,科學(xué)合理設(shè)置關(guān)鍵契約要素,實(shí)施時(shí)發(fā)揮管理的協(xié)同作用,提升公司內(nèi)部治理水平及完善其他管理制度。
【圖文】：

016年我國上市公司激勵(lì)模式選擇分布

2009年股權(quán)激勵(lì)公布的市場(chǎng)反應(yīng)（7日）
【學(xué)位授予單位】：新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號(hào)】：F272.92;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2707892