【摘要】：企業(yè)融資問題一直是我國企業(yè)發(fā)展中的一大重要難題之一。然而企業(yè)的發(fā)展又是中國經濟飛快發(fā)展的一大重要推動力量,所以解決融資難、融資貴問題就顯得尤為重要。在當今的資本市場條件下,民營企業(yè)相比于國有企業(yè)來說很難受到同等的青睞,國有企業(yè)融資便利,而民營企業(yè)卻融資困難。習近平總書記在改革開放四十周年民營企業(yè)座談會上指出,民營企業(yè)貢獻了 50%以上的稅收,60%以上的國內生產總值,我國經濟能夠創(chuàng)造中國奇跡,民營經濟功不可沒。因此要打造更有利于民營經濟發(fā)展的環(huán)境,幫助他們逐步解決發(fā)展中的阻礙,在解決企業(yè)融不到資問題的同時也要不斷降低融資成本,用好債券、信貸、股權融資“三支箭”。企業(yè)的發(fā)展影響著國民經濟的發(fā)展,同時也是實現(xiàn)“兩個一百年”奮斗目標和中華民族偉大復興夢的重要力量。因此,社會各界對融資約束的關注度一直保持較高水平。以往文獻研究表明,具有政治關聯(lián)的民營企業(yè)可以更好的獲得融資,有利于緩解企業(yè)的融資約束問題。但是通過對現(xiàn)有文獻的梳理發(fā)現(xiàn),目前對于融資約束與企業(yè)價值的影響研究很多,可是研究政治關聯(lián)對融資約束與企業(yè)價值之間調節(jié)作用的文獻并不常見。因此,本文構建了以融資約束為核心的實證研究模型,首.先選取了前文學者構建的SA指數(shù)作為衡量融資約束水平的指標,而后通過因子分析法提取主成分以及Excel計算建立一個綜合的融資約束指標,通過這兩種衡量融資約束水平的方法進行深入研究,旨在探討融資約束與企業(yè)價值之間的關系、政治關聯(lián)對企業(yè)價值的影響,以及政治關聯(lián)能否對融資約束與企業(yè)價值的關系起到緩解的作用。具體地,本文通過選取A股上市公司相關數(shù)據,并進一步做回歸研究分析發(fā)現(xiàn):融資約束水平越強,企業(yè)價值越高,那么企業(yè)所受的融資約束就越小;政治關聯(lián)對企業(yè)價值具有正相關關系,政治關聯(lián)性越強的企業(yè)價值越高;政治關聯(lián)對企業(yè)價值與融資約束間的關系呈現(xiàn)正向的調節(jié)作用,政治關聯(lián)能夠有效的減緩了企業(yè)融資約束對于企業(yè)價值的不利影響。根據此結論以及借鑒以往的研究經驗,本文從以下幾方面提出建議:加強公司治理、不斷完善代理問題;抓住投資機遇,尋找多種融資渠道;建立信貸管理機制、員工激勵機制;充分發(fā)揮政府職能作用等,希望能為企業(yè)緩解融資約束以及對企業(yè)未來的發(fā)展具有一定的借鑒價值。
【學位授予單位】：延邊大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2019
【分類號】：D630;F832.51;F275

【參考文獻】

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本文編號：2701428