【摘要】：不良資產(chǎn)證券化作為一種新型的、能有效處置銀行不良貸款的方式,其原理是對(duì)銀行內(nèi)部的逾期貸款進(jìn)行分析并按一定的方式進(jìn)行重新組合,將不良資產(chǎn)進(jìn)行五級(jí)分類(lèi),按等級(jí)高低進(jìn)行優(yōu)劣搭配。通過(guò)重新組合,資產(chǎn)整體質(zhì)量得到均衡,變現(xiàn)速度加快,能有效維持銀行系統(tǒng)的正常經(jīng)營(yíng)。2008年,美國(guó)次貸危機(jī)的爆發(fā)使我國(guó)停止了包括不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品在內(nèi)的所有信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的試點(diǎn)工作。經(jīng)濟(jì)危機(jī)過(guò)后,我國(guó)銀行的不良貸款率不斷攀升,危及了銀行的發(fā)展。同時(shí),資料顯示,從2014年到2016年,中國(guó)銀行的不良貸款率也在持續(xù)上升,從2014年的1.18%上升到2016年的1.46%,催收、重組、核銷(xiāo)等傳統(tǒng)的方式已經(jīng)難以緩解銀行的壓力。正因如此,2016年我國(guó)重啟不良資產(chǎn)證券化試點(diǎn)工作,積極應(yīng)對(duì)不良資產(chǎn)處置難題,緩解銀行壓力。本文選擇中譽(yù)2017年第二期不良資產(chǎn)證券化(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“17中譽(yù)二期”)產(chǎn)品來(lái)進(jìn)行分析,運(yùn)用對(duì)比分析和資料分析的方法發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品存在的問(wèn)題,并通過(guò)收益計(jì)算和KMV模型等驗(yàn)證問(wèn)題引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn),并對(duì)存在的問(wèn)題提出相應(yīng)的建議。本文主要有四部分:第一部分為緒論,介紹選題的背景,研究的目的和意義,案例的典型性和代表性;第二部分對(duì)案例的背景,基礎(chǔ)資產(chǎn)信息、交易結(jié)構(gòu)信息和信用增級(jí)方式進(jìn)行介紹,在整體上對(duì)該產(chǎn)品進(jìn)行了解;第三部分為本文的重點(diǎn)部分,對(duì)案例產(chǎn)品潛在的問(wèn)題進(jìn)行分析,首先,通過(guò)對(duì)比分析發(fā)現(xiàn)基礎(chǔ)資產(chǎn)分布集中,各資產(chǎn)之間的相關(guān)性很高。其次,通過(guò)與國(guó)內(nèi)外其他產(chǎn)品對(duì)比可知,本產(chǎn)品外部信用增級(jí)不完善,使發(fā)行人收益降低。再次,通過(guò)KMV模型的定量計(jì)算,發(fā)現(xiàn)該產(chǎn)品的違約風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。最后通過(guò)對(duì)抵押物處置因素的分析,經(jīng)過(guò)測(cè)算,發(fā)現(xiàn)抵押物現(xiàn)金流回收波動(dòng)較大。這些潛在的風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)會(huì)給發(fā)行人或投資者帶來(lái)?yè)p失。第四部分對(duì)產(chǎn)品設(shè)計(jì)中的問(wèn)題提出相應(yīng)的建議,最后對(duì)全文進(jìn)行總結(jié)。針對(duì)本案例的分析結(jié)果,并結(jié)合我國(guó)其他產(chǎn)品和國(guó)外產(chǎn)品的特點(diǎn),本文總結(jié)了幾條設(shè)計(jì)不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的建議,主要有資產(chǎn)池的構(gòu)建要符合資產(chǎn)重組原理和風(fēng)險(xiǎn)分散原理,提高基礎(chǔ)資產(chǎn)質(zhì)量,增加抵押物種類(lèi);完善外部信用增級(jí)方式,各機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)隔離;完善數(shù)據(jù)庫(kù),確保數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確完整等措施。希望通過(guò)這幾方面的建議,使我國(guó)不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的設(shè)計(jì)更科學(xué),市場(chǎng)更加完善。
【圖文】：

機(jī)構(gòu)職能 參與機(jī)構(gòu)名稱(chēng)發(fā)起機(jī)構(gòu)/貸款服務(wù)機(jī)構(gòu) 中國(guó)銀行股份有限公司（中國(guó)銀行）發(fā)行人/受托機(jī)構(gòu) 中國(guó)金谷國(guó)際信托有限責(zé)任公司（金谷信托）主承銷(xiāo)商 中國(guó)國(guó)際金融股份有限公司（中金公司）信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限責(zé)任公司（中誠(chéng)信）中債資信評(píng)估有限責(zé)任公司（中債資信）資金保管機(jī)構(gòu) 中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行股份有限公司北京分行資料來(lái)源：“17 中譽(yù)二期”發(fā)行說(shuō)明書(shū)2.3.2 交易結(jié)構(gòu)各參與機(jī)構(gòu)有不同的職能和分工，它們之間相互協(xié)作，，共同為不良資產(chǎn)證券化的發(fā)展發(fā)揮作用，具體的交易流程如下圖所示：
【學(xué)位授予單位】：河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51

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本文編號(hào)：2695018