【摘要】：自2009年10月開板以來,創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)展迅速,已逐步成為我國資本市場多層次發(fā)展中的重要組成部分。不過,在當前我國特殊的制度背景下,IPO抑價在我國創(chuàng)業(yè)板普遍存在,而高成長性企業(yè)的IPO收益率又進一步激發(fā)個體投資者的過度樂觀情緒,從而進一步推高IPO初期收益率。這種創(chuàng)業(yè)板IPO抑價現(xiàn)象,部分程度上由投資者情緒波動產(chǎn)生,這也嚴重地阻礙了創(chuàng)業(yè)板市場及市場內(nèi)眾多具有高成長性企業(yè)的發(fā)展。所以,本文通過深入研究投資者情緒對創(chuàng)業(yè)板IPO抑價的影響,探究投資者情緒是否真的是影響創(chuàng)業(yè)板IPO抑價的主要原因,投資者情緒影響創(chuàng)業(yè)板IPO抑價的機理,如何針對以上問題就創(chuàng)業(yè)板IPO抑價進行合理改善,這是本文力圖回答的主要問題。本文首先介紹了我國創(chuàng)業(yè)板的基本情況,并簡述了本文研究的理論意義。之后對當前國內(nèi)外學者研究的有關各類IPO抑價問題的成果進行了整理和分析。然后,再結(jié)合中國股市在體制上的特殊之處,篩選出符合中國創(chuàng)業(yè)板市場特點的研究理論。本文以我國A股創(chuàng)業(yè)板2009年10月至2016年7月484家IPO數(shù)據(jù)為研究對象進行實證檢驗,結(jié)果表明,我國創(chuàng)業(yè)板IPO抑價程度較高,而且有著較為高頻的波動,并且投資者情緒越高漲,創(chuàng)業(yè)板IPO收益率越高;當貨幣供給波動大時,則投資者情緒與IPO收益率的關聯(lián)度將降低,且情緒投資者的投機行為將受到抑制。最后,為抑制我國創(chuàng)業(yè)板市場IPO抑價現(xiàn)象,積極完善我國股票市場的各項制度建設,提出了相關政策與建議。
【圖文】：

圖 1.1 技術路線圖1.3.2 研究方法本文研究的方法包括：理論與實證相結(jié)合、文獻研究法、定量分析、描述統(tǒng)計法與定性分析相佐證。（1）文獻研究法。本文在研究投資者情緒對 IPO 抑價影響的基礎上，分析了投資者情緒對創(chuàng)業(yè)板 IPO 抑價的影響，，全面研究了國內(nèi)外學者對創(chuàng)業(yè)板 IPO 抑價影響的研究現(xiàn)狀，對研究板塊的研究方向和方法進行了總結(jié)和分析。并根據(jù)已有文獻的觀點及結(jié)論，一方面為研究內(nèi)容提供參考，發(fā)掘進一步研究方向；另一方面為本文的研究實證及內(nèi)容提供合理性和可行性的文獻理論支撐。（2）描述統(tǒng)計法。通過圖表數(shù)據(jù)對各項指標的數(shù)據(jù)進行直觀的描述，反映所研究對象的發(fā)展趨勢及性質(zhì)。本文分別對歷年 IPO 收益率、投資者情緒變量、貨幣供給波動變量等核心指標進行統(tǒng)計性描述。（3）實證分析法。針對 IPO 抑價的影響現(xiàn)狀，本文以 2009 年 10 月創(chuàng)業(yè)板設立開市以來至 2015 年 7 月 IPO 暫停前所有在我國深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板公開
【學位授予單位】：湖南大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2018
【分類號】：F832.51

【參考文獻】

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本文編號：2677981