發(fā)布時間：2020-05-23 01:39

【摘要】：近年來,股權(quán)質(zhì)押因其質(zhì)押程序方便、融資速度快、融資規(guī)模靈活等優(yōu)勢,被我國上市公司的控股股東所青睞。但是我們并不能因此就忽略股權(quán)質(zhì)押行為的缺點(diǎn),一是融資金額是質(zhì)押股份市值折扣后的金額,且其資本成本高。二是上市公司很容易觸發(fā)平倉線甚至公司會走上被“ST”之路。我國資本市場發(fā)展不成熟,法律法規(guī)不健全,近幾年股權(quán)質(zhì)押次數(shù)的增長率高于出現(xiàn)質(zhì)押行為公司的增長率;同時由于上市公司的股權(quán)價格在資本市場上波動性比較大,這種極大的波動性非常容易觸擊平倉與流動風(fēng)險;故現(xiàn)階段我國上市公司控股股東股權(quán)質(zhì)押背后隱藏著巨大的風(fēng)險。研究控股股東的侵占行為與股權(quán)質(zhì)押對上市公司業(yè)績的影響就會十分有價值。本文首先梳理了國內(nèi)外有關(guān)股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險、股權(quán)質(zhì)押帶來的利益侵占以及股權(quán)質(zhì)押影響公司業(yè)績等相關(guān)文獻(xiàn)。其次,選取信息技術(shù)行業(yè)中的億陽信通作為案例研究對象,以其控股股東股權(quán)質(zhì)押融資事件為切入點(diǎn),介紹公司股權(quán)質(zhì)押相關(guān)情況,分析億陽信通基本的財務(wù)情況、股權(quán)質(zhì)押影響公司業(yè)績的路徑分析,初步了解億陽信通股權(quán)質(zhì)押與公司業(yè)績的走勢。然后采用事件分析、時間序列分析等方法研究了股權(quán)質(zhì)押對億陽信通股價、財務(wù)績效等公司業(yè)績指標(biāo)的影響。最后,根據(jù)研究得出的結(jié)果分析股權(quán)質(zhì)押對公司業(yè)績的影響與股權(quán)質(zhì)押影響公司業(yè)績的原因所在。研究結(jié)果表明:第一,控股股東對股權(quán)進(jìn)行大量質(zhì)押時,往往會發(fā)生個人利益優(yōu)先的情況,這樣會侵犯中小股東的利益。第二,股權(quán)質(zhì)押雖然會在短期市場反映中出現(xiàn)正向效應(yīng),但是總體經(jīng)濟(jì)后果與市場表現(xiàn)都不是十分的理想。第三,根據(jù)回歸模型我們可以看出,控股股東股權(quán)質(zhì)押與公司財務(wù)績效呈現(xiàn)“倒U型”的關(guān)系。最后,針對前文的研究發(fā)現(xiàn)為億陽信通以后的運(yùn)營提出對策建議,同時也為其他上市公司和相關(guān)監(jiān)管部門提出建議,主要從公司的內(nèi)部治理與加強(qiáng)外部監(jiān)管力度等方面給予建議,以期為上市公司提供參考。
【學(xué)位授予單位】：東華理工大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號】：F832.51;F49;F275

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2676929