【摘要】：最近幾年國(guó)內(nèi)量化交易發(fā)展十分迅猛,量化交易策略也隨之急需本土創(chuàng)新。本文從文獻(xiàn)中發(fā)現(xiàn)成交量中的非可預(yù)測(cè)成交量與超額收益相關(guān)程度高于可預(yù)測(cè)成交量。基于我國(guó)股票市場(chǎng)處于半強(qiáng)式有效市場(chǎng)以及量?jī)r(jià)統(tǒng)一的假設(shè)上,本文對(duì)成交量進(jìn)行技術(shù)分析因子以及公開信息因子的構(gòu)建來研究非可預(yù)測(cè)成交量。在文獻(xiàn)研究的基礎(chǔ)上,本文創(chuàng)新性提出使用行為金融學(xué)有限關(guān)注理論替代半強(qiáng)式有效市場(chǎng)的公開信息計(jì)算可預(yù)測(cè)成交量。基于前人對(duì)于百度指數(shù)等互聯(lián)網(wǎng)關(guān)注度與行為金融學(xué)有限關(guān)注理論的研究,本文構(gòu)建出以成交量滯后、個(gè)股振幅、指數(shù)成交額、指數(shù)振幅以及百度指數(shù)的成交量模型。通過對(duì)2014年初至2017年末仍在巨潮中小盤指數(shù)中的155只股票進(jìn)行研究,本文檢驗(yàn)了成交量模型的顯著性。在論文研讀后,本文發(fā)現(xiàn)成交量對(duì)于股價(jià)變化存在動(dòng)量效應(yīng)以及反轉(zhuǎn)效應(yīng),進(jìn)一步將成交量模型獲得的下一日可預(yù)測(cè)成交量與實(shí)際成交量計(jì)算非可預(yù)測(cè)成交量來研究非可預(yù)測(cè)成交量是否也同樣存在相關(guān)的動(dòng)量效應(yīng)與反轉(zhuǎn)效應(yīng)。通過回測(cè),動(dòng)量效應(yīng)有較好的風(fēng)險(xiǎn)敞口的控制,但是存在收益偏低的情況,反轉(zhuǎn)效應(yīng)則相反,所以本文將兩者結(jié)合獲得一個(gè)既有收益又有風(fēng)險(xiǎn)控制的混合量化交易策略。對(duì)于量化策略產(chǎn)品,本文不僅進(jìn)行區(qū)分市場(chǎng)情緒的分階段分析,還將量化策略產(chǎn)品分股票類型回測(cè)進(jìn)而對(duì)量化策略的股票適用性進(jìn)行研究。希望本文能夠?qū)π畔⒂行袌?chǎng)假說提供一定的創(chuàng)新性方向,也希望隨著信息技術(shù)的發(fā)展能讓信息市場(chǎng)假說中的信息得到更拓展的量化。
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資料來源：百度指數(shù)逡逑基于以上的考慮，提出成交量模型：逡逑ＶＯＬＵ＝ａ＋ｐ，＊邋ｖｏｌｕ＋＾２＊邋ａｍｐ＋ｐｓ＊邋ＴＵＲＮ＋ｐ４＊邋ＡＭＰ＋ｐｓ＊邋ＢＡＩＤＵ邐（３－２）逡逑３．２成交量模型的檢驗(yàn)逡逑３．２．；［樣本股票的選擇逡逑巨潮１０００指數(shù)是由滬深兩市中按照一定指標(biāo)綜合排名位居前１０００的股票構(gòu)逡逑成。該指數(shù)是通過２邋：］加權(quán)計(jì)算個(gè)股在考察期內(nèi)的平均流通市值及平均成交金逡逑額占市場(chǎng)比重兩項(xiàng)指標(biāo)，，然后將個(gè)股指標(biāo)從高到低排序，最后選取排名前１０００逡逑的股票構(gòu)成巨潮１０００指數(shù)成份股。其中排名第１名到第２００名共２００只股票為逡逑巨潮大盤，第２０１名到第５００名共３００名為巨潮中盤，５００名之后的共５００名為逡逑巨潮小盤。巨潮］０００指數(shù)成分股入選需要滿足以下條件：（１）上市交易超過６逡逑個(gè)月；（２）非ＳＴ、＊ＳＴ股票；（３）最近一年無重大違規(guī)行為、財(cái)務(wù)報(bào)告無重大逡逑

浙江大學(xué)碩士學(xué)位論文邐引入互聯(lián)網(wǎng)關(guān)注度的成交量模型設(shè)計(jì)逡逑行業(yè)１８只，公用事業(yè)行業(yè)６只，金融地產(chǎn)行業(yè)１１只，能源行業(yè)４只，電信業(yè)務(wù)逡逑行業(yè)３只。整體上也比較符合我國(guó)股票市場(chǎng)的層次以及分類，具體數(shù)值如圖３－３逡逑和圖３－４。具體的樣本股票選擇會(huì)在模型的檢驗(yàn)結(jié)果部分一同列示在表３．２中。逡逑為了構(gòu)建成交量模型選取的五個(gè)變量所需的數(shù)據(jù)均可通過官方數(shù)據(jù)庫(kù)整理逡逑和計(jì)算得到。所需樣本股票交易量n錆蟊淞亢駝穹淞慷伎梢醞ü講聘誨義希悖瑁錚椋悖褰鶉謚斬瞬檠圖撲愕玫劍恢甘山歡詈橢甘穹枋菀部梢醞ü義戲講聘唬悖瑁錚椋悖褰鶉謚斬瞬檠圖撲愕玫劍話俁戎甘梢醞ü萊媸侄未影俁人彥義纖饕婀嫉陌俁戎甘姓淼玫健ｅ義

本文編號(hào)：2662522