【摘要】：股票回購是指上市公司利用現(xiàn)金或者其他資本在股票市場(chǎng)上以一定的價(jià)格購回本公司發(fā)行在外的一定數(shù)額的股票的行為。作為現(xiàn)金股利的替代形式和資本的運(yùn)作方式,股票回購在外國(guó)資本市場(chǎng)上得到了廣泛的應(yīng)用,由于我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展還不夠完善,加上與之配套的政策法規(guī)也不是很健全,股票回購近些年才在我國(guó)資本市場(chǎng)上逐漸活躍起來。目前,國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)股票回購的有關(guān)研究主要是對(duì)股票回購的動(dòng)因以及進(jìn)行股票回購以后市場(chǎng)的反應(yīng)進(jìn)行研究,本文開辟了一個(gè)新的研究視角,研究管理者特征與股票回購之間的關(guān)系,并進(jìn)一步研究了不同特征的管理者實(shí)施股票回購對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響,豐富了股票回購與企業(yè)價(jià)值的有關(guān)研究,也為今后研究上市公司股票回購行為帶來一定的啟發(fā)。此外,通過本文的研究還可以加強(qiáng)管理者以及投資者對(duì)股票回購的認(rèn)識(shí),了解不同特征的管理者實(shí)施股票回購對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響,同時(shí)也為企業(yè)實(shí)踐帶來了新的參考依據(jù)。本文的研究思路如下:首先,對(duì)管理者特征、股票回購與企業(yè)價(jià)值有關(guān)的文獻(xiàn)進(jìn)行梳理,總結(jié)現(xiàn)有的研究成果和不足,引出本文的研究主題;其次,以高層梯隊(duì)理論、委托代理理論、股票回購相關(guān)理論為理論基礎(chǔ),剖析管理者特征與股票回購和企業(yè)價(jià)值之間的關(guān)系,提出本文的假設(shè)并建立相應(yīng)的模型;然后,以2017年我國(guó)滬深A(yù)股市場(chǎng)上進(jìn)行過股票回購的上市公司為樣本,進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),得出結(jié)論;最后,針對(duì)本文的研究成果提出相應(yīng)的政策啟示。本文的研究結(jié)論主要有:(1)管理者學(xué)歷、過度自信與股票回購之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系;管理者財(cái)經(jīng)類專業(yè)背景、任期與股票回購之間存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系;管理者年齡、性別與股票回購之間不存在顯著的相關(guān)關(guān)系。(2)股票回購對(duì)企業(yè)價(jià)值具有顯著的正向影響。(3)不同特征的管理者在進(jìn)行股票回購時(shí)提升企業(yè)價(jià)值的概率也存在著差異,具有財(cái)經(jīng)類專業(yè)背景、學(xué)歷低、任期短、非過度自信的管理者實(shí)施股票回購提升企業(yè)價(jià)值的概率更高一些,而不同年齡、性別特征的管理者實(shí)施股票回購對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響不具有顯著的差異性。
【圖文】：

蘭州大學(xué)碩士學(xué)位論文 管理者特征、股票回購與企業(yè)價(jià)值模型。第五部分：實(shí)證檢驗(yàn)及結(jié)果分析。首先，對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)與相關(guān)性分析；然后，根據(jù)理論假設(shè)與計(jì)量模型，借助 Spss24.0 軟件對(duì)本文的假設(shè)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)；最后，對(duì)回歸結(jié)果進(jìn)行分析。第六部分：研究結(jié)論及啟示。對(duì)文章得出的結(jié)論進(jìn)行總結(jié)和分析，并提出相應(yīng)的政策啟示。本文研究框架與思路如圖 1 所示：
【學(xué)位授予單位】：蘭州大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號(hào)】：F272.91;F832.51;F275

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