發(fā)布時間：2020-04-25 15:46

【摘要】：ST制度是我國的特有制度,一方面是給上市公司一個生存的機(jī)會,另一方面是為了保護(hù)投資人的利益,被ST的公司會通過各種途徑扭虧為盈。因此,上市公司和投資者都應(yīng)該關(guān)注收益的來源以及收益構(gòu)成所占總收益的比例。這樣才能夠正確的把握ST公司真正的收益質(zhì)量。本文提供的分析指標(biāo),可以幫助投資者正確分析ST公司的盈余質(zhì)量,從而幫助其理性投資。 通過對新會計準(zhǔn)則實施前后的盈余結(jié)構(gòu)與盈余質(zhì)量的對比,可以為政策制定者提供有關(guān)盈余管理的操縱手段與盈余管理存在程度的證據(jù),為進(jìn)一步加強對上市公司盈余管理的監(jiān)管,提供建議。同時也促進(jìn)管理層正確認(rèn)識我國證券市場理性化程度的現(xiàn)狀,了解投資者是否真正關(guān)心上市公司盈余質(zhì)量,反省其原因;有利于引導(dǎo)投資者合理利用財務(wù)信息,引導(dǎo)資本合理流動與資源配置;還可以從根本上遏制假賬,提高公眾投資者對會計行業(yè)的信心。從而不斷規(guī)范市場,使證券市場向著一個公開、公平、公正、理性化、富有效率的市場方向發(fā)展。 本文首先對當(dāng)前盈余結(jié)構(gòu)、ST公司的盈余管理和股價之間的關(guān)系方面的文獻(xiàn)進(jìn)行綜述分析,對盈余結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析,結(jié)合當(dāng)前的制度背景和理論背景,進(jìn)一步對ST公司的收益結(jié)構(gòu)進(jìn)行研究,在經(jīng)營收益與非經(jīng)營收益占凈利潤的比例不同的情況下,如何影響ST公司的股價,不同的收益來源,如何影響投資者的反應(yīng)深入分析。接著對ST公司的盈余結(jié)構(gòu)是否反映盈余質(zhì)量、進(jìn)而影響股價的變動方面進(jìn)行理論分析并提出假設(shè)。 本文采用配比檢驗的方法,結(jié)合描述性統(tǒng)計分析,對實施新會計準(zhǔn)則前后,ST公司經(jīng)營性凈利潤占總的凈利潤的比例前后的變化進(jìn)行了檢驗,發(fā)現(xiàn)前后變化明顯,顯著增加;采取相關(guān)分析和偏相關(guān)分析的方法,證明了資產(chǎn)減值損失和公允價值變動收益占營業(yè)利潤的比例與股價的變動的無相關(guān)性;采取回歸分析的方法,營業(yè)外收入占利潤總額的比例與股價的變動反比例關(guān)系存在,但并不顯著;主營業(yè)務(wù)利潤占凈利潤的比例與股價的變動正比例關(guān)系,但并非十分顯著。 在上述分析和實證基礎(chǔ)上,從監(jiān)管者的角度和制度建設(shè)方面、會計準(zhǔn)則制定者和信息披露的角度、投資者角度和公司結(jié)構(gòu)治理等幾個方面針對ST公司盈余管理現(xiàn)象及其對股票價格的影響的角度,提出了建設(shè)性的建議:對于監(jiān)管機(jī)構(gòu)而言,在制訂對于上市公司的監(jiān)管政策時不應(yīng)該只考慮簡單的凈利潤指標(biāo),而是應(yīng)該結(jié)合其他的因素;對于會計準(zhǔn)則制定者來說,要進(jìn)一步的規(guī)范會計準(zhǔn)則的制定;對于投資者來說,要特別注意上市公司主營業(yè)務(wù)收入、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量、非經(jīng)常性損益、營運資本變動、資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等項目的異常狀況,并將其聯(lián)系起來分析;針對ST上市公司治理結(jié)構(gòu)方面,應(yīng)加大內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的完善,充分發(fā)揮監(jiān)事會和獨立董事的監(jiān)督作用,加快上市公司高管的職業(yè)化、專業(yè)化。
【學(xué)位授予單位】：中國海洋大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號】：F832.51;F224

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2640405