【摘要】：隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的不斷完善和發(fā)展,上市公司股權(quán)再融資已經(jīng)成為上市公司重要的資金來(lái)源渠道�？茖W(xué)合理的融資不僅利于上市公司的健康快速發(fā)展,同時(shí)也是我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行資源再優(yōu)化的重要方式之一。然而根據(jù)公司發(fā)布的披露文件,我國(guó)大部分上市公司存在資金閑置、變更募資投向用于證券投資等現(xiàn)象,實(shí)際募集資金遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于公司實(shí)際所需的資金。這種過(guò)度融資行為未能對(duì)上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)拓展、盈利能力提升產(chǎn)生積極的影響,相反還使融資功能的正常發(fā)揮受到了影響,損害了投資者的權(quán)益,降低了企業(yè)融資的效率,已成為我國(guó)證券市場(chǎng)正常運(yùn)行與健康發(fā)展的一大障礙。因此本文在國(guó)內(nèi)外現(xiàn)有文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上,對(duì)我國(guó)股權(quán)再融資政策、現(xiàn)狀進(jìn)行梳理,通過(guò)實(shí)證探討我國(guó)上市公司過(guò)度融資的微觀影響因素。首先,本文對(duì)再融資和過(guò)度融資概念進(jìn)行闡述并制定衡量我國(guó)過(guò)度融資程度的指標(biāo),介紹了本文涉及的融資理論;之后對(duì)我國(guó)上市公司再融資的政策變遷及特征進(jìn)行梳理,結(jié)合上文設(shè)定指標(biāo)對(duì)我國(guó)上市公司過(guò)度融資現(xiàn)狀進(jìn)行分析。其次,在理論分析的基礎(chǔ)上進(jìn)行我國(guó)上市公司過(guò)度融資現(xiàn)象影響因素的實(shí)證研究,采用2009年—2014年進(jìn)行過(guò)股權(quán)再融資的814家主板A股上市公司的樣本數(shù)據(jù)及再融資后兩年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)構(gòu)建logistic模型,考察各指標(biāo)與公司過(guò)度融資的關(guān)系,研究發(fā)現(xiàn):第一大股東持股比例、資產(chǎn)負(fù)債率、凈資產(chǎn)收益率以及企業(yè)性質(zhì)均對(duì)公司存在過(guò)度融資具有較大影響。最后,文章結(jié)合實(shí)證分析結(jié)果提出我國(guó)上市公司防范過(guò)度融資現(xiàn)象的對(duì)策和建議,以幫助上市公司實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)。本研究的預(yù)期結(jié)果對(duì)企業(yè)管理者和資本市場(chǎng)的投資者決策具有參考價(jià)值。
【圖文】：

1.3.2 研究方法本文主要采用文獻(xiàn)分析法、對(duì)比分析法、實(shí)證分析法探究我國(guó)上市公司過(guò)度融資的微觀影響因素。本文通過(guò)借鑒國(guó)外學(xué)者關(guān)于再融資理論的觀點(diǎn)和學(xué)說(shuō)、以圖 1.1 本文技術(shù)路線圖

自 2009 年以來(lái)，我國(guó)上市公司利用債券籌集的資金迅速增加，截止2017 年共籌集資金 83598.02 億元，占整個(gè)上市公司外部融資總額的比例也有所圖 3.1 2008-2016 年我國(guó) IPO 融資金額與股權(quán)再融資規(guī)模變化圖數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind 資訊
【學(xué)位授予單位】：昆明理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類(lèi)號(hào)】：F275;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

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本文編號(hào)：2615074