【摘要】：隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的改革與發(fā)展,上市公司參股非銀行金融機(jī)構(gòu)的行為日益活躍。2010年發(fā)布的《國(guó)務(wù)院關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》和2013年出臺(tái)的《關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的指導(dǎo)意見(jiàn)》等支持性文件則從政策上進(jìn)一步推動(dòng)民營(yíng)資本進(jìn)入非銀金融領(lǐng)域。在鼓勵(lì)民間資本入股金融機(jī)構(gòu)、參與金融機(jī)構(gòu)改革等政府政策陸續(xù)出臺(tái)的背景下,研究非銀行金融機(jī)構(gòu)股權(quán)關(guān)聯(lián)具有強(qiáng)烈的現(xiàn)實(shí)意義。融資約束向來(lái)是困擾國(guó)內(nèi)中小企業(yè)成長(zhǎng)的一大難題,解決融資難問(wèn)題是企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的關(guān)鍵,更是我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要前提。國(guó)內(nèi)外學(xué)者研究發(fā)現(xiàn),金融關(guān)聯(lián)有助于緩解企業(yè)的融資約束,但現(xiàn)有文獻(xiàn)大多以銀行關(guān)聯(lián)為研究主體,較少文獻(xiàn)以非銀行金融機(jī)構(gòu)關(guān)聯(lián)為研究主體對(duì)該問(wèn)題進(jìn)行探討。因此,研究非銀行金融機(jī)構(gòu)關(guān)聯(lián)與企業(yè)融資約束的相關(guān)關(guān)系,并探究不同所有權(quán)性質(zhì)和貨幣政策下參股非銀行金融機(jī)構(gòu)對(duì)融資約束影響的差異,對(duì)企業(yè)克服融資約束和政府引導(dǎo)民營(yíng)資本具有較大的啟示意義。為了探討企業(yè)建立非銀行金融機(jī)構(gòu)關(guān)聯(lián)對(duì)融資約束產(chǎn)生的影響,本文以2011年2016年我國(guó)A股上市公司為研究對(duì)象,采用實(shí)證的研究方法探討了上市公司非銀行金融機(jī)構(gòu)股權(quán)關(guān)聯(lián)與融資約束的相關(guān)關(guān)系。研究結(jié)果表明非銀行金融機(jī)構(gòu)股權(quán)關(guān)聯(lián)有助于降低企業(yè)的現(xiàn)金—現(xiàn)金流敏感性;民營(yíng)企業(yè)建立非銀行金融機(jī)構(gòu)股權(quán)關(guān)聯(lián)能夠顯著降低企業(yè)的現(xiàn)金—現(xiàn)金流敏感性;非銀行金融機(jī)構(gòu)股權(quán)關(guān)聯(lián)對(duì)民營(yíng)企業(yè)融資約束的影響在信貸緊縮時(shí)期更為顯著。本文主要的創(chuàng)新之處在于研究了非銀行金融機(jī)構(gòu)關(guān)聯(lián)對(duì)企業(yè)融資約束的影響,豐富了持股金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)融資約束相關(guān)關(guān)系的研究;探討了不同所有權(quán)性質(zhì)上市公司持股非銀行金融機(jī)構(gòu)對(duì)融資約束產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)后果,所得結(jié)論一定程度上豐富了現(xiàn)有的關(guān)于金融關(guān)聯(lián)與融資約束相關(guān)關(guān)系的理論成果;探究了宏觀貨幣政策對(duì)非銀行金融機(jī)構(gòu)關(guān)聯(lián)緩解融資約束效應(yīng)的調(diào)節(jié)作用,豐富了現(xiàn)有文獻(xiàn)的研究視角。
【學(xué)位授予單位】：廈門(mén)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號(hào)】：F832.51;F275;F832.4

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2611156