【摘要】：上市公司公開發(fā)布的財(cái)務(wù)報(bào)表是使投資者了解其公司規(guī)模、經(jīng)營狀況、盈利潛力等綜合水平并做出相關(guān)投資決策的最主要依據(jù)。過去人們認(rèn)為,數(shù)據(jù)是最具有說服力的,而且如果財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)出了差錯(cuò),很容易通過較為簡單的計(jì)算來發(fā)現(xiàn),因而對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表給予了極大的信任。然而,隨著市場經(jīng)濟(jì)的開放和現(xiàn)代技術(shù)手段的發(fā)展,一些上市公司為牟取私利而對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行舞弊,且舞弊手段日漸隱蔽,有時(shí)很難被及時(shí)發(fā)現(xiàn),其潛在危害十分巨大。因此,亟需有效的方法來預(yù)測財(cái)務(wù)舞弊。本文旨在通過建立數(shù)學(xué)模型,針對(duì)上市公司公布的某年度財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行分析,根據(jù)模型預(yù)測結(jié)果判斷其是否存在舞弊現(xiàn)象。通過查閱近年來的相關(guān)文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn),國外對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的研究主要關(guān)注公司破產(chǎn)和公司財(cái)務(wù)危機(jī)等問題,國內(nèi)研究主要關(guān)注上市公司是否會(huì)被特別處理(ST)及其是否會(huì)出現(xiàn)財(cái)務(wù)困境,而對(duì)財(cái)務(wù)舞弊預(yù)測的相關(guān)研究較少,因此本文對(duì)財(cái)務(wù)舞弊預(yù)測進(jìn)行一定的研究和分析是很有意義的。本文將機(jī)器學(xué)習(xí)方法應(yīng)用到財(cái)務(wù)舞弊的預(yù)測中。機(jī)器學(xué)習(xí)既可以自上而下的驗(yàn)證或反駁假設(shè),又可以自下而上的從數(shù)據(jù)中得出無假設(shè)的結(jié)論。因此,本文采用機(jī)器學(xué)習(xí)方法分別建立了三種模型:Logistic回歸模型,支持向量機(jī)(SVM)模型,以及隨機(jī)森林(RF)模型。Logistic回歸模型在發(fā)現(xiàn)隱藏的數(shù)據(jù)信息方面應(yīng)用廣泛,以往的研究也證明其具有良好的效果,本文以此為基礎(chǔ)進(jìn)行討論,并對(duì)模型做出了一些改進(jìn)。由于財(cái)務(wù)報(bào)表是否舞弊是一個(gè)典型的分類問題,因此采用機(jī)器學(xué)習(xí)中分類和預(yù)測更加準(zhǔn)確的算法可能會(huì)取得更好的效果。由于獲取的樣本量有限,而樣本維數(shù)較高,并且恰為經(jīng)典的二分類問題,于是處理具有這些特性數(shù)據(jù)的支持向量機(jī)模型成為了一個(gè)很好的選擇。隨即,由二分類自然地聯(lián)想到二叉樹,從而對(duì)各個(gè)決策樹分類器擬合集成效果較好的隨機(jī)森林模型也成為了本文的選擇。由于財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊手段存在變化,模型若能隨著時(shí)間的推移添加或刪除變量以及自動(dòng)選擇變量,則能夠更加有效地識(shí)別上市公司進(jìn)行舞弊的財(cái)務(wù)報(bào)表。因此,對(duì)于每個(gè)模型,本文都利用交叉驗(yàn)證對(duì)參數(shù)進(jìn)行選擇,從而對(duì)模型進(jìn)行了優(yōu)化。根據(jù)2013-2018年間在證監(jiān)會(huì)及其下屬證監(jiān)局官方網(wǎng)站上公布的被公開行政處罰的公司名單,本文收集了舞弊公司在不同舞弊年度的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)及相應(yīng)年度非舞弊上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)。所獲取數(shù)據(jù)中的一部分用來建立模型,另一部分用來檢測模型。由于舞弊公司在上市公司總體中的數(shù)量相對(duì)較少,本文采用不同的數(shù)據(jù)處理方法,分別建立了非平衡數(shù)據(jù)加權(quán)模型、過采樣模型和欠采樣模型。對(duì)于模型效果的判斷,本文選取了五個(gè)指標(biāo)來進(jìn)行分析。結(jié)果表明,欠采樣方法下的支持向量機(jī)模型的查全率最高,而欠采樣方法下的隨機(jī)森林模型在其他指標(biāo)上表現(xiàn)更好,因此本文建議在基于支持向量機(jī)模型對(duì)公司是否舞弊進(jìn)行預(yù)測時(shí),結(jié)合隨機(jī)森林模型進(jìn)行綜合考慮。最后,對(duì)模型的應(yīng)用進(jìn)行拓展,用模型選擇出舞弊概率較大的公司,并將其從股票池中剔除,回測結(jié)果表明投資組合的收益將得到提高,表明本文的研究具有很好的應(yīng)用價(jià)值。
【圖文】：

１．１上世紀(jì)８０年代，我國誕生了股票交易市場。９０年代，股市經(jīng)歷了數(shù)輪暴逡逑漲暴跌，波動(dòng)劇烈。世紀(jì)之交的２０００年過后，隨著經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，人們對(duì)股逡逑市的關(guān)注度越來越高，對(duì)股市的研究和預(yù)測的熱度從未衰退。在選擇股票時(shí)，逡逑除宏觀因素外，更需關(guān)注公司的個(gè)性，尤其其盈利能力，而這在財(cái)務(wù)報(bào)表中得逡逑到了充分反映。逡逑財(cái)務(wù)報(bào)表總結(jié)了企業(yè)在過去一定時(shí)期內(nèi)的整體經(jīng)營成果和財(cái)務(wù)狀況，為投逡逑資者的決策提供了依據(jù)。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，財(cái)務(wù)報(bào)表附注中應(yīng)披露可能會(huì)對(duì)公司逡逑估值產(chǎn)生負(fù)面影響的信息，，但此時(shí)誠實(shí)的報(bào)告可能導(dǎo)致公司聲譽(yù)大減、股價(jià)大逡逑幅下跌、公司高級(jí)管理層人員個(gè)人財(cái)富損失、員工失業(yè)等問題。在這種矛盾下，逡逑有一些上市公司出于對(duì)自身各種利益的考量，可能會(huì)選擇掩飾或篡改財(cái)務(wù)報(bào)表逡逑中的數(shù)據(jù)。這種不誠信的行為會(huì)使財(cái)務(wù)報(bào)表使用者得到虛假的信息，從而做出逡逑錯(cuò)誤的判斷，最終利益受到極大的損失。比如由于財(cái)務(wù)舞弊而被證監(jiān)會(huì)處罰的逡逑公司爾康制藥，在２０１７年５月９日財(cái)務(wù)舞弊被曝光后，其股票價(jià)格一路下跌，逡逑給投資者帶來了慘重?fù)p失（如圖１．１所示）。逡逑２０１９０５１０邐￣）６ｆＳ：邋５．４１邋ｌｉＥ：邋５．７９？＾：邋－０．４８邋－＾，６６＝邋：逡逑

、Ｇ．Ｊａｃｋ邋Ｂｏｌｏｇｎａ邋和邋Ｌｉｎｄｑｕｉｓｔ邋Ｒｏｂｅｒｔ邋Ｊ．在邋１９９９邋年提出舞弊冰山理論逡逑（二因素論）閣。該理論認(rèn)為露在海平面以上的部分是容易鑒別的結(jié)構(gòu)因素，而逡逑藏在海平面以下的部分是刻意隱瞞的行為因素，如圖１．２所示。逡逑控制逡逑／邐翻因素逡逑／邋ｍｍ邋＼逡逑，經(jīng)營情概咱標(biāo)邐＼逡逑—＋邐－Ｖ—邋水平面逡逑／邐舞弊主體的價(jià)值觀邐＼逡逑／邐退德水平邐＼邐行為因素逡逑／邐貪夢(mèng)程度邐＼逡逑／邐誠倌觀邐＼逡逑圖１．２：舞弊冰山理論（二因素論）逡逑－３－逡逑
【學(xué)位授予單位】：山東大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號(hào)】：F832.51;F275

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本文編號(hào)：2610152