【摘要】：在我國股票市場蓬勃發(fā)展的今天,伴隨著股權(quán)的分置改革、滬港通與深港通的開通、新三板的開通以及IPO制度的調(diào)整等等措施,其確實使我們的股票市場更加的市場化,但是,由于我國市場的發(fā)展特點和變化與西方的股票市場有一定的不同,所以以西方市場為研究基礎(chǔ)的金融理論是否適應(yīng)中國股票市場的現(xiàn)實情況,這是我國股票市場所面臨的一個問題。法瑪(Fama)和弗蘭奇(French)在原有三因子模型基礎(chǔ)上增加了RMW和CMA兩個變量建立了五因子模型,并且通過在多個國家的證券市場分析研究,發(fā)現(xiàn)相比三因子模型五因子定價模型具有更好的解釋能力。那么五因子資本資產(chǎn)定價模型是否在我國股票市場存在同樣的情況,現(xiàn)在尚無定論。所以本文通過對CAPM、三因子和五因子資產(chǎn)定價模型是否在我國股票市場具有良好的適用性進行了實證分析,并試圖根據(jù)檢驗結(jié)果為我國投資者在進行投資組合選擇決策時提出一些合理建議。最終通過檢驗結(jié)果本文研究認為,第一,CAPM、FF三因子和五因子模型都能夠有效的解釋我國股票市場收益率。第二,在我國股票市場,三因子模型無論長期還是短期相比五因子模型具有較好的適用性。第三,我國股市投資者在投資時,缺乏關(guān)注公司的前景及其持續(xù)盈利能力,導(dǎo)致沒有進行長遠的投資。
【圖文】：

C 3-1 投資組合曲線論看似比較無懈可擊，，然最為突出的難題應(yīng)當是一旦找出質(zhì)量較高的優(yōu)選組合困難，就會導(dǎo)致其實用性打的投資組合理論用嚴謹?shù)臄?shù)中找到一個最優(yōu)的組合。他和風險的定義也在后續(xù)的各
【學位授予單位】：天津大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2018
【分類號】：F832.51

【參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 沈藝峰;;資本資產(chǎn)定價五因子模型:演變與未來研究方向[J];財務(wù)研究;2015年06期

2 任舸;;三因素資產(chǎn)定價模型在中國股市的實證分析[J];經(jīng)營管理者;2015年05期

3 謝宏章;;組合投資如何控制風險[J];理財;2014年03期

4 丁琳;劉文俊;;中國滬市資本資產(chǎn)定價模型的實證檢驗——基于動態(tài)分組方法[J];中南財經(jīng)政法大學學報;2013年04期

5 鄒高峰;張維;張海峰;熊熊;;中國市場條件下的前景理論資本資產(chǎn)定價模型[J];系統(tǒng)工程學報;2013年03期

6 楊立芬;;CAPM模型對中國資本市場的檢驗分析——基于中國深圳A股市場的實證檢驗[J];經(jīng)濟視角(中旬);2011年12期

7 孫凱;高亭亭;;基于上海證券交易所股票樣本的資本資產(chǎn)定價模型有效性檢驗[J];中國證券期貨;2011年07期

8 方成;;金融危機后上海證券市場的資本資產(chǎn)定價模型的實證研究[J];金融經(jīng)濟;2011年06期

9 周陳焱;;資本資產(chǎn)定價模型及其應(yīng)用[J];吉林省教育學院學報(學科版);2011年02期

10 朱順泉;;資本資產(chǎn)定價模型CAPM在中國資本市場中的實證檢驗[J];統(tǒng)計與信息論壇;2010年08期

相關(guān)碩士學位論文 前6條

1 李博文;對Fama-French三因子模型的改進及在中國上證A股市場的適用性研究[D];山東大學;2017年

2 王佳佳;Fama-French三因子模型的改進及實證分析[D];廣西師范大學;2017年

3 武子浩;中國股票市場收益率影響因素分析[D];南京大學;2017年

4 蔣銳;中國A股市場Fama-French三因素模型實證及擴展研究[D];河北大學;2016年

5 張p芫

本文編號：2603626