發(fā)布時(shí)間：2020-03-27 22:22

【摘要】：股市的分析方法一般分為技術(shù)派、基本分析派和學(xué)術(shù)派。技術(shù)分析派是利用股市本身的歷史數(shù)據(jù)對(duì)未來(lái)進(jìn)行預(yù)測(cè)；基本分析派是通過(guò)對(duì)上市公司的研究,包括財(cái)務(wù)狀況、行業(yè)地位等尋找價(jià)值低估的公司作為投資對(duì)象；學(xué)術(shù)派以“有效市場(chǎng)理論”為代表,他們認(rèn)為股價(jià)是隨機(jī)波動(dòng)的,任何信息都會(huì)立刻反映的股價(jià)中,因此任何的預(yù)測(cè)都是沒(méi)有意義的,也就是說(shuō)根本不需要通過(guò)分析來(lái)選擇購(gòu)買(mǎi)哪支股票,隨機(jī)的選擇就可以獲得收益。我國(guó)股市只有二十多年的歷史,我國(guó)股市是否達(dá)到“有效”,通過(guò)前人不斷的研究,基本得出兩種結(jié)論,一是,我國(guó)股市目前尚未達(dá)到“有效”,二是,我國(guó)股市目前已達(dá)到弱式有效。所以,只要理論金融界的研究沒(méi)有得出我國(guó)股市已到達(dá)弱式有效,那么從學(xué)術(shù)研究的角度看技術(shù)分析方法還有一定的參考價(jià)值。 基本分析對(duì)會(huì)計(jì)和經(jīng)濟(jì)學(xué)知識(shí)要求較高,理論派并不研究如何選股,如何買(mǎi)賣(mài)股票,這兩種理論無(wú)法對(duì)中小投資者提供幫助,在現(xiàn)實(shí)中廣大的中小投資者使用的還是技術(shù)分析方法。我們對(duì)技術(shù)分析的認(rèn)識(shí)以及由此指導(dǎo)的實(shí)際操作,一方面,會(huì)直接指導(dǎo)我們個(gè)人投資的行為,另一方面,我們的合力又會(huì)影響我國(guó)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展,所以,應(yīng)對(duì)技術(shù)分析應(yīng)進(jìn)行深入研究。 本文對(duì)技術(shù)分析方法進(jìn)行了認(rèn)真的梳理,對(duì)五大類(lèi)技術(shù)分析方法的理論背景、應(yīng)用條件、方法原理、在使用中的情況等進(jìn)行歸納、總結(jié)和評(píng)價(jià),特別是在使用中的效果進(jìn)行了深入的探討。最后,對(duì)新技術(shù)分析方法進(jìn)行對(duì)比分析和研究。 論文主要分為以下四個(gè)部分： 第一部分對(duì)目前證券投資理論研究進(jìn)行了簡(jiǎn)潔的回顧與總結(jié),重點(diǎn)對(duì)技術(shù)分析方法的產(chǎn)生發(fā)展進(jìn)行總結(jié)。國(guó)外技術(shù)分析研究經(jīng)歷了產(chǎn)生發(fā)展、進(jìn)入低谷,上世紀(jì)90年代再度興起的過(guò)程。由于我國(guó)股市歷史不長(zhǎng),直接引進(jìn)西方的研究成果,研究主要集中在檢驗(yàn)市場(chǎng)是否有效上,而學(xué)術(shù)上對(duì)技術(shù)分析研究還不多見(jiàn)。 因此,本文選題為技術(shù)分析方法的研究,目的是通過(guò)研究來(lái)確定技術(shù)分析方法在我國(guó)目前的股市是否還有一定的參考作用。 第二部分對(duì)K線圖、趨勢(shì)理論、形態(tài)理論和波浪理論四類(lèi)技術(shù)分析方法的理論背景、應(yīng)用條件、方法的原理和在使用中的情況等進(jìn)行了歸納、總結(jié)和評(píng)價(jià),以及在使用中的效果進(jìn)行研究。由于每位投資者對(duì)技術(shù)分析的方法有著各自的理解,反而使這些傳統(tǒng)的技術(shù)分析方法獲得了新生,不至于大家共同同時(shí)按分析發(fā)出的信號(hào)進(jìn)行操作而使方法失效。 第三部分對(duì)技術(shù)指標(biāo)分析的理論、計(jì)算方法和交易規(guī)則進(jìn)行了歸納、總結(jié),并對(duì)MA.KDJ和MACD這三個(gè)技術(shù)指標(biāo)進(jìn)行了深入的研究。對(duì)不同的參數(shù)、不同的交易規(guī)則進(jìn)行組合,用2006年至2010年的上證指數(shù)作為實(shí)證研究的樣本。通過(guò)實(shí)證研究證明技術(shù)指標(biāo)在短期預(yù)測(cè)和收益上與買(mǎi)入并持有策略比較有較為顯著的盈利效果。 第四部分對(duì)技術(shù)分析的新方法進(jìn)行了理論上的分析與對(duì)比,結(jié)論是雖然新的分析方法能更深刻地刻畫(huà)股市但是更著重于理論的研究,與傳統(tǒng)技術(shù)分析方法相比較顯得實(shí)用性較差,不是一般投資者所能掌握和應(yīng)用的。 本文對(duì)三個(gè)技術(shù)指標(biāo)中的兩個(gè)的實(shí)證研究是具有創(chuàng)新性的,特別是對(duì)MACD技術(shù)指標(biāo),本文新創(chuàng)了三個(gè)交易規(guī)則即DIF線最大賣(mài)出、最小買(mǎi)入;MACD柱最大賣(mài)出、最小買(mǎi)入;MACD向上、向下穿過(guò)0軸,即紅柱賣(mài)出、綠柱買(mǎi)入,并對(duì)其進(jìn)行實(shí)證研究,發(fā)現(xiàn)其超額收益顯著,買(mǎi)賣(mài)信號(hào)準(zhǔn)確。對(duì)KDJ指標(biāo)分別用兩種參數(shù)分別對(duì)7個(gè)交易規(guī)則進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),結(jié)果表明參數(shù)的變化對(duì)指標(biāo)的收益率影響不大。 通過(guò)本文的研究,技術(shù)分析方法不但沒(méi)有消亡,反而有了新的發(fā)展。傳統(tǒng)的技術(shù)分析方法已被廣大中小投資者所掌握和應(yīng)用。新興的技術(shù)分析方法,相信隨著計(jì)算機(jī)技術(shù)的進(jìn)步,這包括硬件和軟件兩方面的進(jìn)步,以及新的預(yù)測(cè)方法應(yīng)用到股市中,特別是人們計(jì)算機(jī)應(yīng)用水平的提高和知識(shí)層次的提升,必將使新的分析方法得到更廣闊的應(yīng)用和發(fā)展。
【學(xué)位授予單位】：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2603470