【摘要】：在經(jīng)濟(jì)增速趨勢(shì)性放緩、利率市場(chǎng)化改革不斷深化以及互聯(lián)網(wǎng)金融迅猛發(fā)展的背景下,我國(guó)商業(yè)銀行面臨著收入來(lái)源單一、利差收窄以及存款流失等挑戰(zhàn),信貸資產(chǎn)證券化成為商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)創(chuàng)新的重要契機(jī)。但是特殊的交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)使得信貸資產(chǎn)證券化成為商業(yè)銀行進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和監(jiān)管套利的工具,在美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)以后,作為危機(jī)導(dǎo)火索的資產(chǎn)證券化成為了褒貶不一的金融創(chuàng)新工具。所以厘清商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化的微觀驅(qū)動(dòng)因素,對(duì)于促進(jìn)我國(guó)商業(yè)銀行創(chuàng)新、維護(hù)金融行業(yè)的穩(wěn)定有著重要意義。本文首先梳理了國(guó)內(nèi)外關(guān)于信貸資產(chǎn)證券化驅(qū)動(dòng)因素的相關(guān)文獻(xiàn),歸納了四個(gè)可能驅(qū)動(dòng)商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化的因素。并構(gòu)建了 Probit模型和Tobit模型,以商業(yè)銀行2012年以后的信貸資產(chǎn)證券化數(shù)據(jù)為樣本進(jìn)行實(shí)證研究。同時(shí)引入交乘項(xiàng),研究審核流程簡(jiǎn)化以后,各驅(qū)動(dòng)因素對(duì)商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化邊際驅(qū)動(dòng)作用的變化。Probit模型和Tobit模型的實(shí)證研究結(jié)果均表明,目前我國(guó)商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化主要受資本壓力驅(qū)動(dòng),轉(zhuǎn)移信用風(fēng)險(xiǎn)等可能增加系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的因素驅(qū)動(dòng)作用并不顯著。審核流程的簡(jiǎn)化促進(jìn)了資產(chǎn)證券化這一創(chuàng)新金融工具的發(fā)展,且在審核流程簡(jiǎn)化以后,資本壓力對(duì)商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化的邊際驅(qū)動(dòng)作用顯著增強(qiáng)。此外,由于資產(chǎn)證券化尚未成為我國(guó)商業(yè)銀行進(jìn)行流動(dòng)性管理的工具,因此作為國(guó)外商業(yè)銀行流動(dòng)性管理工具的資產(chǎn)證券化對(duì)于我國(guó)商業(yè)銀行的吸引力不足,這也是我國(guó)信貸資產(chǎn)證券化發(fā)展相對(duì)滯后的原因。本文首次探討了審核流程簡(jiǎn)化以后各驅(qū)動(dòng)因素對(duì)商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化邊際驅(qū)動(dòng)作用的變化,同時(shí)優(yōu)化了驅(qū)動(dòng)因素的衡量指標(biāo)。本文的研究結(jié)論為政策制定者在我國(guó)信貸資產(chǎn)證券化發(fā)展初期的政策制定提供了一定借鑒依據(jù)。
【圖文】：

住房抵押貸款、企業(yè)貸款、消費(fèi)貸款等流動(dòng)性較差但是可以產(chǎn)生未來(lái)現(xiàn)金流的信逡逑貸資產(chǎn)出售給特殊目的信托（Ｓｐｅｃｉａｌ邋Ｐｕｒｐｏｓｅ邋Ｔｒｕｓｔ，邋ＳＰＴ），由ＳＰＴ通過(guò)一定逡逑的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)將基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為能在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流且可以自由流逡逑通證券的過(guò)程（林華，２００５１）。逡逑資產(chǎn)證券化源自美國(guó)，自１９７０年誕生以來(lái)，己經(jīng)逐漸成為一種被廣泛接受逡逑的金融創(chuàng)新工具。２００５年４月，我國(guó)信貸資產(chǎn)證券化開(kāi)始運(yùn)行，２００９年以后受逡逑到美國(guó)次貸危機(jī)的影響，信貸資產(chǎn)證券化發(fā)展陷入停滯，直到２０１２年５月才重逡逑新啟動(dòng)，重啟以后信貸資產(chǎn)證券化的發(fā)展依然緩慢。２０１４年１１月份，銀監(jiān)會(huì)宣逡逑布信貸資產(chǎn)證券化的審核方式由審批制改為備案制，次年３月，，中國(guó)人民銀行宣逡逑布信貸資產(chǎn)支持證券實(shí)行注冊(cè)制。此后，商業(yè)銀行發(fā)起信貸資產(chǎn)支持證券流程得逡逑以簡(jiǎn)化，不再需要逐筆審批。在政策的不斷利好下，我國(guó)信貸資產(chǎn)證券化的發(fā)展逡逑出現(xiàn)了不斷加速的局面，２０１７年信貸資產(chǎn)證券化總發(fā)行金額接近６０００億元。逡逑
【學(xué)位授予單位】：廈門(mén)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號(hào)】：F832.51

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 鄒曉梅;張明;高蓓;;資產(chǎn)證券化與商業(yè)銀行盈利水平:相關(guān)性、影響路徑與危機(jī)沖擊[J];世界經(jīng)濟(jì);2015年11期

2 劉呂科;王高望;;資產(chǎn)證券化、非同質(zhì)投資者和金融穩(wěn)定性——一個(gè)理論模型[J];國(guó)際金融研究;2014年12期

3 鄒曉梅;張明;高蓓;;美國(guó)資產(chǎn)證券化的實(shí)踐:起因、類型、問(wèn)題與啟示[J];國(guó)際金融研究;2014年12期

4 沈慶R

本文編號(hào)：2588413