本文選題：第一HJ距離　切入點(diǎn)：模型兩兩比較　出處：《數(shù)理統(tǒng)計(jì)與管理》2016年03期

【摘要】：從統(tǒng)計(jì)意義上比較不同模型的改進(jìn)效力有助于挑選出最接近金融數(shù)據(jù)生成過(guò)程的定價(jià)模型,是資產(chǎn)定價(jià)研究的重要課題。我們借鑒Kan和Robotti~([1])的研究成果,基于第一HJ距離構(gòu)造了廣義似然比檢驗(yàn),以臺(tái)灣市場(chǎng)豐富的數(shù)據(jù)資料為基礎(chǔ),對(duì)8種常見(jiàn)的線性因子模型(包括基于金融資產(chǎn)價(jià)格的線性因子模型)進(jìn)行了模型兩兩差異性檢驗(yàn)。研究發(fā)現(xiàn):VM和CAPM、FF3和LM這兩組模型無(wú)明顯差異,表明波動(dòng)率沖擊因子和流動(dòng)性因子未帶來(lái)顯著的模型改進(jìn)效力。由于部分定價(jià)因子可能具有共同的解釋能力,VM和IVM、IVM和HSM、HSM和VanM、VanM和SkewM這多組模型間也未表現(xiàn)出顯著的差異。同時(shí),引入條件信息是否能改善模型效力視不同模型而定,在10%的顯著性水平下,FF3、LM、VanM、SkewM的條件信息模型較無(wú)條件信息模型有所改進(jìn)。
[Abstract]:Based on the research results of Kan and Rostov i ~ ( 1 ) , we have constructed a generalized likelihood ratio test based on the research results of Kan and Rostov i ~ ( 1 ) . It is found that there is no significant difference between the two sets of models , namely , VM and CAPM , FF3 and LM . The results show that there is no significant difference between the two sets of models , such as VM and CAPM , IVM and HSM , HSM and VanM , VanM and WusM .

【作者單位】： 廈門大學(xué)金融系;招商銀行風(fēng)險(xiǎn)管理部;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目(項(xiàng)目號(hào):71371161)、國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(項(xiàng)目號(hào):71471155) 國(guó)家自然科學(xué)青年項(xiàng)目(項(xiàng)目號(hào):71301137)
【分類號(hào)】：F830.9;F224

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

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5 王s，

本文編號(hào)：1714487