本文選題：證券分析師　切入點(diǎn)：投資者關(guān)系管理　出處：《南開(kāi)管理評(píng)論》2017年01期

【摘要】：聚焦于分析師上市公司調(diào)研報(bào)告,本文研究發(fā)現(xiàn)調(diào)研報(bào)告及評(píng)級(jí)調(diào)整事件發(fā)生后,投資者根據(jù)推薦上市公司進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)的相對(duì)行業(yè)超額收益率、相對(duì)大盤(pán)超額收益率都顯著為正,特別是相對(duì)大盤(pán)超額收益率在事件發(fā)生前后有一個(gè)顯著逆轉(zhuǎn),表明上市公司調(diào)研有一定投資決策價(jià)值且分析師在挖掘行業(yè)內(nèi)有價(jià)值股票方面具有獨(dú)特能力。然而與深度報(bào)告的超額收益率對(duì)比發(fā)現(xiàn),調(diào)研報(bào)告的超額收益率并未優(yōu)于深度報(bào)告,調(diào)整事件后,深度報(bào)告超額收益率的波動(dòng)幅度要小于調(diào)研報(bào)告超額收益率的波動(dòng)幅度。明星分析師、實(shí)力靠前的券商選股評(píng)級(jí)、分析師實(shí)施調(diào)研的時(shí)點(diǎn)、分析師調(diào)研活動(dòng)特征以及公司規(guī)模、透明度都會(huì)對(duì)調(diào)研報(bào)告超額收益具有一定的顯著性影響。上市公司調(diào)研有效性的發(fā)揮,需要在上市公司、券商以及監(jiān)管部門(mén)共同努力下制定更有針對(duì)性的管理辦法。
[Abstract]:Focusing on the research report of the analyst listed company, this paper finds that after the research report and the rating adjustment event, the relative industry excess yield of the investors buying and selling according to the recommended listed company, the relative market excess rate of return are all significantly positive.Especially, there is a significant reversal of the relative market excess return before and after the event, which indicates that the research of listed companies has certain investment decision value and the analysts have unique ability in mining valuable stocks in the industry.However, the comparison with the depth report shows that the excess return is not better than the depth report. After adjusting the event, the volatility of the depth report excess return is smaller than that of the research report.Star analysts, strong brokerage stock ratings, the timing of analysts' research, the characteristics of analyst research activities and the size of the company, and transparency will have a significant impact on the report's excess returns.In order to exert the effectiveness of research on listed companies, it is necessary to work out more targeted management methods under the joint efforts of listed companies, securities companies and regulatory authorities.
【作者單位】： 南京大學(xué)工程管理學(xué)院;中泰證券研究所;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71271109l、71203144)資助
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 趙衛(wèi)斌;王玉春;;限售流通股上市超額收益率與影響因素的實(shí)證分析[J];河南金融管理干部學(xué)院學(xué)報(bào);2009年01期

2 張學(xué)勇;蓋明昱;;技術(shù)分析與超額收益率研究進(jìn)展[J];經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理;2013年09期

3 陳實(shí);;后金融危機(jī)時(shí)代股票超額收益率影響因素的探索[J];經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊;2011年24期

4 劉少波,尹筑嘉;滬市A股過(guò)度反應(yīng)和反應(yīng)不足的實(shí)證研究[J];財(cái)經(jīng)科學(xué);2004年S1期

5 唐國(guó)鐘,趙景文;中國(guó)上市公司行業(yè)投資價(jià)值分析[J];上海金融;2004年12期

6 龐子健;;中國(guó)電力行業(yè)股票最佳投資年限研究——基于超額收益率的數(shù)據(jù)分析[J];經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊;2011年28期

7 符安妮;畢晟;;宏觀經(jīng)濟(jì)變量能否預(yù)測(cè)股票超額收益率[J];合作經(jīng)濟(jì)與科技;2014年06期

8 張培培;;汽車(chē)制造業(yè)上市公司超額收益率實(shí)證分析[J];商;2012年09期

9 舒彤;韓毅;;限售股解禁的市場(chǎng)反應(yīng)[J];金融教學(xué)與研究;2008年04期

10 王振山;楊柔佳;李玉蘭;;上市公司年度業(yè)績(jī)預(yù)告的信息效應(yīng)研究[J];財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究;2010年10期

相關(guān)會(huì)議論文 前4條

1 陳收;吳啟芳;;上市公司超額收益率實(shí)證分析[A];全國(guó)青年管理科學(xué)與系統(tǒng)科學(xué)論文集第5卷[C];1999年

2 沈維濤;朱冠東;;QFII超額收益率與中小投資者保護(hù)——基于信息披露的視角[A];第五屆（2010）中國(guó)管理學(xué)年會(huì)——會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)分會(huì)場(chǎng)論文集[C];2010年

3 韓曉舟;潘紅礁;;股改注資承諾對(duì)上市公司股價(jià)影響的事件法研究[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)高等工科院校分會(huì)2007年學(xué)術(shù)年會(huì)暨第十四屆年會(huì)論文集[C];2007年

4 曲曉輝;萬(wàn)鵬;;公司營(yíng)收計(jì)劃自愿披露的市場(chǎng)反應(yīng)[A];當(dāng)代會(huì)計(jì)評(píng)論（第4卷第1期總第7期）[C];2013年

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前10條

1 國(guó)信證券分析師 黃學(xué)軍;圍繞半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告發(fā)掘“黑馬”[N];證券時(shí)報(bào);2011年

2 譚峻吳 林祥;增發(fā)效應(yīng)實(shí)證分析[N];證券時(shí)報(bào);2002年

3 佘堅(jiān);“小非”解禁影響并不顯著[N];證券時(shí)報(bào);2007年

4 本報(bào)記者 劉振冬;如何選擇銀行理財(cái)產(chǎn)品[N];經(jīng)濟(jì)參考報(bào);2008年

5 胡天存 陳超;上市公司還需邁大步[N];中國(guó)證券報(bào);2003年

6 胡蓉萍;北京銀行奪冠 華夏銀行墊底[N];經(jīng)濟(jì)觀察報(bào);2011年

7 記者 趙明超;指數(shù)增強(qiáng)基金“不增強(qiáng)” 業(yè)績(jī)首尾相差近15%[N];上海證券報(bào);2013年

8 實(shí)習(xí)記者 簡(jiǎn)悠;銀行理財(cái)產(chǎn)品集中遭遇尷尬[N];中國(guó)證券報(bào);2008年

9 本報(bào)記者 謝衛(wèi)國(guó)　實(shí)習(xí)記者 唐薇薇;基金超額收益榜出爐 王亞偉“最近3年”一騎絕塵[N];上海證券報(bào);2010年

10 本報(bào)記者 周宏;富國(guó)基金李笑薇：量化投資邁向“絕對(duì)收益”新征程[N];上海證券報(bào);2011年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 汪娜;中國(guó)上市公司內(nèi)部人交易行為研究[D];西南交通大學(xué);2015年

2 甘楷悅;創(chuàng)業(yè)板上市公司大股東減持的股價(jià)效應(yīng)研究[D];廣西大學(xué);2015年

3 朱嘉寧;銀行信貸對(duì)企業(yè)上市首日超額收益率的影響[D];復(fù)旦大學(xué);2014年

4 姚晨飛;創(chuàng)業(yè)板上市公司限售股解禁的市場(chǎng)反應(yīng)研究[D];復(fù)旦大學(xué);2014年

5 樊婧然;上市公司并購(gòu)行為的短期與長(zhǎng)期影響研究[D];復(fù)旦大學(xué);2014年

6 劉曉亞;事件驅(qū)動(dòng)股價(jià)研究[D];浙江大學(xué);2016年

7 俞清清;并購(gòu)套利策略及其收益分析[D];浙江大學(xué);2016年

8 宋丹丹;基于信息傳播和市場(chǎng)反應(yīng)的大股東減持研究[D];西南交通大學(xué);2016年

9 柳青;上市公司更名的動(dòng)機(jī)與超額收益率研究[D];內(nèi)蒙古大學(xué);2016年

10 程文彬;產(chǎn)品安全事件對(duì)企業(yè)及供應(yīng)鏈績(jī)效的影響[D];電子科技大學(xué);2016年

，

本文編號(hào)：1703198