發(fā)布時間：2018-04-02 11:12

  本文選題：匯率波動　切入點：風(fēng)險溢出效應(yīng)　出處：《中南財經(jīng)政法大學(xué)學(xué)報》2017年06期

【摘要】：基于2005~2016年間2579個日度交易數(shù)據(jù),分別運用靜態(tài)和動態(tài)CoVaR方法測度了人民幣對美元匯率、股市中的地產(chǎn)、貿(mào)易以及券商行業(yè)價格指數(shù)相互之間的風(fēng)險溢出效應(yīng)。實證結(jié)果發(fā)現(xiàn),在任何風(fēng)險水平下,匯率對股市相關(guān)行業(yè)的邊際風(fēng)險溢出效應(yīng)都顯著為正,在匯率發(fā)生較大波動時,要尤其注意股市相關(guān)行業(yè)的風(fēng)險預(yù)警;風(fēng)險水平加劇時,變量之間的風(fēng)險總溢出呈現(xiàn)增強趨勢,但邊際外溢效應(yīng)具有差異性,應(yīng)著重防控匯率對地產(chǎn)、券商行業(yè)的邊際風(fēng)險溢出效應(yīng);匯率對股市相關(guān)行業(yè)的風(fēng)險溢出效應(yīng)的動態(tài)變化趨勢與匯率制度改革進程有明顯關(guān)聯(lián)性,而股市相關(guān)行業(yè)對匯率的風(fēng)險溢出效應(yīng)的動態(tài)變化趨勢則主要依賴于股市的繁榮程度。本文的研究結(jié)論有助于理解匯率市場與股票市場中相關(guān)行業(yè)的風(fēng)險聯(lián)動性機理,為防范金融市場系統(tǒng)性風(fēng)險提供參考。
[Abstract]:The empirical results show that under any risk level, the marginal risk spillover effect of exchange rate on stock market related industries is significantly positive. When the exchange rate fluctuates greatly, we should pay special attention to the risk warning of stock market related industries.The total risk spillover between variables shows an increasing trend, but the marginal spillover effect is different, it should focus on the prevention and control of exchange rate to real estate, securities industry marginal risk spillover effect;The dynamic trend of risk spillover effect of exchange rate on stock market is obviously related to the process of exchange rate system reform, while the dynamic change trend of risk spillover effect of stock market related to exchange rate mainly depends on the prosperity of stock market.The conclusions of this paper are helpful to understand the risk linkage mechanism between the exchange rate market and the stock market, and to provide a reference for the prevention of systemic risk in the financial market.
【作者單位】： 陜西師范大學(xué)國際商學(xué)院;
【基金】：教育部人文社科基金資助項目“股票流動性對投資者情緒波動的響應(yīng)機制研究”(16YJA790061)
【分類號】：F832.51;F832.6

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2 本報記者 裴s，

本文編號：1700129