本文關(guān)鍵詞：異質(zhì)性信念、投資組合選擇與證券價格波動:MEAN-VARIANCE分析與中國股票市場實證檢驗，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《新疆大學(xué)》 2011年

異類投資者的多時期證券市場價格過程的動態(tài)研究

郝曉  

【摘要】：本文在Car Chiarella and Xue-Zhong He(見文獻[1])自適應(yīng)系統(tǒng)的框架下,建立了兩支風(fēng)險證券的多時期資產(chǎn)定價模型,以基本面分析者和圖表分析者作為主要的研究對象.根據(jù)金融市場上交易者信念的異質(zhì)預(yù)期不同,市場上圖表分析者對風(fēng)險厭惡的偏好程度不同又將圖表分析者分為追風(fēng)者和逆風(fēng)者. 在差分方程理論的基礎(chǔ)上,以價格偏差x(t) = p(t) - p*(t)、市場分數(shù)維偏差m(t) = n_(1t)-n_(2t)和加權(quán)平均因子(x|-)(t) =φ1x(t-1)+φ2x(t-2)+...+φLx(t-L)為基底建立了資產(chǎn)定價模型.利用差分方程穩(wěn)定性、分支理論及數(shù)值模擬的方法對系統(tǒng)進行了理論分析和實證研究,主要討論了風(fēng)險厭惡系數(shù)的比率a如何對不同類型的投資者的資產(chǎn)定價系統(tǒng)的影響,以及窗寬L取不同值時,系統(tǒng)的穩(wěn)定性、局部漸進穩(wěn)定區(qū)域及分支情況等.討論了參數(shù)在什么區(qū)間范圍內(nèi)使系統(tǒng)出現(xiàn)分支路線以及參數(shù)是如何影響價格的波動的.

【關(guān)鍵詞】：
【學(xué)位授予單位】：新疆大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號】：F224;F830.91
【目錄】：

摘要3-4

Abstract4-6

1 引言6-9

1.1 資產(chǎn)價格動態(tài)模型的產(chǎn)生背景及其研究情況6-8

1.2 本文要解決的問題8

1.3 本文的基本框架8-9

2 多時期異質(zhì)預(yù)期模型9-29

2.1 預(yù)備知識9-10

2.2 市場框架的構(gòu)造10-13

2.3 資產(chǎn)定價模型的建立13-16

2.4 資產(chǎn)定價模型的性質(zhì)16-29

3 數(shù)值模擬29-40

3.1 檢驗?zāi)Ｐ偷臄?shù)據(jù)是否具備金融市場股價的特性29-30

3.2 檢驗窗寬L對動態(tài)市場的影響30-36

3.3 風(fēng)險厭惡系數(shù)的比率a對動態(tài)市場的影響,以及所產(chǎn)生的分支圖36-40

4 總結(jié)40-42

5 參考文獻42-45

碩士期間發(fā)表論文清單45-46

致謝46

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