本文關(guān)鍵詞：帶指數(shù)參數(shù)的隱含波動(dòng)率模型

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【摘要】：在廣泛運(yùn)用的Black-Scholes定價(jià)模型中,波動(dòng)率被看作是一個(gè)固定的常數(shù),但越來(lái)越多的實(shí)證分析表明這種假設(shè)在實(shí)際的期權(quán)市場(chǎng)中并不成立,隱含波動(dòng)率具有"波動(dòng)率微笑"和"期限結(jié)構(gòu)"等特點(diǎn)。鑒于此,對(duì)Cassese和Guidolin提出的確定性隱含波動(dòng)率模型進(jìn)行改進(jìn),認(rèn)為隱含波動(dòng)率并不一定是關(guān)于在值程度的二次函數(shù),采用指數(shù)參數(shù)項(xiàng)替代原模型中的在值程度二次項(xiàng)。最后基于AAPL股票期權(quán)進(jìn)行實(shí)證分析,結(jié)果表明改進(jìn)的模型更具靈活性,能更好地?cái)M合和預(yù)測(cè)隱含波動(dòng)率及期權(quán)價(jià)格。
【作者單位】： 福州大學(xué)數(shù)學(xué)與計(jì)算機(jī)科學(xué)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： Black-Scholes模型 隱含波動(dòng)率曲面 參數(shù)模型 半?yún)?shù)模型 指數(shù)參數(shù) 非線(xiàn)性方程組
【基金】：福建省自然科學(xué)基金項(xiàng)目(2015J01013)
【分類(lèi)號(hào)】：F224;F724.5;F832.51
【正文快照】： 期權(quán)定價(jià)理論是金融工程領(lǐng)域研究的熱點(diǎn)問(wèn)題之一。1973年,美國(guó)數(shù)學(xué)家Black等[1]提出了第一個(gè)完整的期權(quán)定價(jià)模型,并推導(dǎo)出了著名的Black-Scholes期權(quán)定價(jià)公式(簡(jiǎn)稱(chēng)B-S公式)。該模型假設(shè)標(biāo)的資產(chǎn)的波動(dòng)率為常數(shù),然而大量的研究分析表明,該假設(shè)在實(shí)際的金融市場(chǎng)是不成立的,隱含

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