本文關鍵詞：關于股票發(fā)行注冊制的思考——依循“證券法修訂草案”路線圖展開，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

金融學季刊 20 1年第 9卷 5第期 1 Q u art e r ly J o u r n a l o f F ina n c e o V .19,N o.1,2 0 15 內(nèi) 部控信制息披質露與量股風險票、

流性動資本、成本 淑琴張宋 艷摘要 本文 深以交 所 02 09 - 021 2年板主市上公司 為本樣，研究內(nèi)部控制信 披露息質量 股票對險、風流動性資和本成本的響影。首先 計設評價 控內(nèi)信息披露質量的指，標利用熵法計權算估值評，發(fā)現(xiàn)我 國上市公司內(nèi)部控制信息披露量質上呈升 趨勢，但整體水平不高。通過實證 研發(fā)究現(xiàn)，內(nèi)部 制控信息披 露量質與股票風險顯著負相關，與股票流動性顯著正相

關，，與 股權資本成本顯著負相關。說這明提高內(nèi)部控制信息 露披質量既有，利于完善資本市 發(fā)場展，有又于節(jié)約利股權本資本成，因此，應加上強市司內(nèi)部公控制信 披息露的監(jiān)管。 鍵關詞 部內(nèi)控，信息披露制，股票風險，票股流動，性權股資本成本

一 、

引

言

為 了加強和規(guī)企范業(yè)內(nèi)部控制，提 高企業(yè)營管理經(jīng)水平和風險防范力能，財政會部同證會監(jiān)、審計 、署銀監(jiān)會、保監(jiān)會制定了《業(yè)企內(nèi)部控制基 規(guī)本》范， 20 90年7月1日起在上市公司范圍內(nèi)行施，對內(nèi)控并報告具出計審意見有效。的部內(nèi)控制能夠提高會計信息正的性確和靠可性，保證生和產(chǎn)經(jīng)活動營順的 進利行，保護產(chǎn)財安完全整貫，執(zhí)徹行企業(yè)針方。然而，內(nèi)部控制的執(zhí)行和調(diào)整是 一

個“黑箱”外，投部資只有借者助內(nèi)部控制信息披 露了來公解對內(nèi)司部控制的 宋 琴淑，北東財大學會經(jīng)計學院/中國內(nèi)控部制 究中研講心師；張艷，東 財北經(jīng)大學會計學院研究生。通信 者及作系聯(lián)方式：宋琴淑，大連市沙河口尖區(qū)山街 2 17號會計學院， 1 1 6 0 2 ;5話電：13 9 2 4 0 00 9 2 0;

E-m a i l:m a i q nie r@1 62 .c o。n本研究得到國 自家然金面基上 目“項上r市公司如何選擇并對價與融購資方式——基于嵌套構的經(jīng)結驗研究”(項目批號： 7 1 1 7 2 1 2 )0遼、寧省教廳育一項般“目政府干預

與信契貸約 理效應治研究”(項目號批 w:2 011 1 2 4的)助資。感謝匿名審稿 提出的寶人貴見意。當然，文責自負。

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