本文選題：碳排放權(quán)市場(chǎng) + 石油市場(chǎng)�。� 參考：《暨南大學(xué)》2015年碩士論文

【摘要】：隨著國(guó)際碳減排形勢(shì)的發(fā)展,碳排放權(quán)市場(chǎng)已經(jīng)成為一個(gè)重要的新興金融市場(chǎng)。碳排放權(quán)市場(chǎng)的運(yùn)行不但關(guān)系碳排放經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展,而且關(guān)系到全球碳減排行動(dòng)的成敗。研究碳排放權(quán)市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng),以及與石油市場(chǎng)之間的相關(guān)性無(wú)疑對(duì)于碳排放權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展完善具有重要意義。本文采用碳排放權(quán)市場(chǎng)的代表性資產(chǎn)CER和石油市場(chǎng)的代表性資產(chǎn)WTI原油、Brent原油期貨日收益率數(shù)據(jù)進(jìn)行Copula模型擬合基礎(chǔ)上,研究碳排放權(quán)市場(chǎng)和石油市場(chǎng)的相依性。首先,本文分別建立CER和WTI原油,CER和Brent原油兩個(gè)資產(chǎn)組合的Copula函數(shù)模型;其次,使用核密度估計(jì)函數(shù)確定他們的邊緣分布,并對(duì)兩個(gè)資產(chǎn)組合分別進(jìn)行參數(shù)估計(jì);最后,使用歐式距離來(lái)進(jìn)行Copula函數(shù)的擬合檢驗(yàn),并選取最優(yōu)Copula函數(shù)進(jìn)行相關(guān)性分析。研究結(jié)果表明,對(duì)于兩個(gè)資產(chǎn)組合而言,Frank Copula函數(shù)是擬合度最高的Copula函數(shù),碳資產(chǎn)期貨日收益率和石油資產(chǎn)期貨日收益率存在正相關(guān),但是相關(guān)很微弱。碳排放權(quán)市場(chǎng)和石油市場(chǎng)具有對(duì)稱的相依結(jié)構(gòu),尾部相關(guān)系數(shù)為0,市場(chǎng)尾部之間不存在傳導(dǎo)效應(yīng)。碳排放權(quán)市場(chǎng)和石油市場(chǎng)存在正相關(guān)的根本原因在于石油市場(chǎng)和碳排放權(quán)市場(chǎng)之間存在著價(jià)值鏈,而石油在世界能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)的主導(dǎo)地位和石油產(chǎn)品二氧化碳排放系數(shù)的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步強(qiáng)化這一價(jià)值鏈。
[Abstract]:With the development of international carbon emission reduction, carbon emission market has become an important emerging financial market. The operation of carbon emission rights market is not only related to the development of carbon emission economic industry chain, but also related to the success or failure of global carbon emission reduction action. It is of great significance to study the price fluctuation of carbon emission market and the correlation between carbon emission market and oil market. In this paper, the dependence of carbon emission market and oil market is studied on the basis of Copula model fitting data of representative asset CER of carbon emission right market and WTI crude oil Brent futures rate of return of oil market. Firstly, the Copula function model of CER and WTI crude oil CER and Brent crude oil portfolio is established respectively. Secondly, the kernel density estimation function is used to determine their edge distribution, and the parameters of the two combinations are estimated. Euclidean distance is used to test the fitting of Copula function, and the optimal Copula function is selected for correlation analysis. The results show that the Frank Copula function is the best fitting Copula function for two asset combinations. The daily yield of carbon asset futures is positively correlated with that of oil assets futures, but the correlation is very weak. The carbon emission market and the oil market have a symmetrical dependent structure, the tail correlation coefficient is 0, and there is no conduction effect between the tail of the market. The root cause of the positive correlation between the carbon emission market and the oil market lies in the value chain between the oil market and the carbon emission market. The dominant position of petroleum in the world energy consumption structure and the absolute superiority of carbon dioxide emission coefficient of petroleum products further strengthen this value chain.
【學(xué)位授予單位】：暨南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：X196;F831.5;F416.22;F764.1

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2014039