本文關(guān)鍵詞：考慮對稱性沖擊的時變信息風(fēng)險測量

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【摘要】：準(zhǔn)確測量股票信息風(fēng)險對資產(chǎn)定價、風(fēng)險管理和市場業(yè)績的衡量均具有重要的作用.針對Duarte和Young模型中參數(shù)假設(shè)為常數(shù)這一缺陷,采用已有金融文獻(xiàn)使用交易量建模消息狀態(tài)概率和對稱性訂單流沖擊概率的方法,允許Duarte和Young模型中的消息發(fā)生概率和對稱性訂單流沖擊概率均時變,從而提出了時變信息風(fēng)險測量模型,該模型可以測量日間和日內(nèi)兩個時間窗口的APIN和PSOS.進(jìn)一步通過選取我國股市交易活躍股票的交易數(shù)據(jù),實證比較了所建構(gòu)的時變信息風(fēng)險測量模型與Duarte和Young模型對數(shù)據(jù)的擬合效果及其對價差的解釋能力.最后,實證研究了我國股市的周內(nèi)信息風(fēng)險的特征.
【作者單位】： 天津大學(xué)管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)部;天津城建大學(xué)理學(xué)院;渤海證券有限股份公司;
【關(guān)鍵詞】： 對稱性沖擊概率 時變信息風(fēng)險 知情交易概率 時變信息狀態(tài)
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項目(71271146) 教育部長江學(xué)者和創(chuàng)新團(tuán)隊發(fā)展計劃資助項目(IRT1028)
【分類號】：F832.51;F224
【正文快照】： 0引言信息風(fēng)險或者信息不對稱問題是市場微觀結(jié)構(gòu)研究領(lǐng)域的主要問題之一.當(dāng)市場存在信息不對稱時,相對于其他投資者,部分投資者因擁有關(guān)于資產(chǎn)真正價值的私有信息進(jìn)行知情交易而獲利.因此,信息風(fēng)險意味著投資者由于對某種資產(chǎn)信息的不對稱而遭受損失,它是對投資者面臨的信息

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3 羅琦;肖文，

本文編號：880541