線上電商的興起,使得物流倉(cāng)儲(chǔ)的需求暴漲,軌道交通和產(chǎn)業(yè)園的同步發(fā)展也為物流發(fā)展提供了便利,但投資金額大、回收周期長(zhǎng)、變現(xiàn)能力弱等依舊是其面臨的難題。不動(dòng)產(chǎn)信托投資基金(以下簡(jiǎn)稱REITs)通過集合普通投資者的資金,專項(xiàng)投資于各類不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目。由于我國(guó)高標(biāo)物流資產(chǎn)十分緊缺,新零售業(yè)的發(fā)展急需高標(biāo)倉(cāng)庫(kù)作為基礎(chǔ)設(shè)施,而傳統(tǒng)零售業(yè)往往采用重資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式,融資渠道十分受限。REITs可以將零售業(yè)旗下的重資產(chǎn)利用起來,提高企業(yè)融資效率。本文采用文獻(xiàn)分析法、案例分析法和對(duì)比分析法,以國(guó)內(nèi)新零售行業(yè)首單REITs產(chǎn)品“菜鳥中聯(lián)-中信證券-中國(guó)智能骨干網(wǎng)倉(cāng)儲(chǔ)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”(以下簡(jiǎn)稱菜鳥REITs)為研究對(duì)象,首先對(duì)REITs的基礎(chǔ)概念、涉及的理論進(jìn)行了闡述,引入美國(guó)成熟REITs市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn),分析了REITs在我國(guó)新零售行業(yè)應(yīng)用的必要性和可行性,之后提出REITs在中國(guó)新零售行業(yè)的發(fā)展問題并進(jìn)行原因分析,然后深度剖析了菜鳥REITs的原始權(quán)益人的財(cái)務(wù)狀況、基礎(chǔ)資產(chǎn)、交易結(jié)構(gòu)、信用增級(jí)措施等,分析菜鳥REITs成功發(fā)行的關(guān)鍵要素,提煉該產(chǎn)品對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)措施,并提出菜鳥REITs的創(chuàng)新之處以及存在的問題。...

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【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖1-12014-2019年中國(guó)社會(huì)消費(fèi)品及網(wǎng)絡(luò)零售額規(guī)模1

零售業(yè)REITs融資模式研究——以菜鳥中聯(lián)REITs為例2貨物的銷售渠道上，也體現(xiàn)在快遞服務(wù)的比拼上。從阿里不斷入股物流公司，以及京東自建物流體系可以看出，現(xiàn)代物流體系的建設(shè)與使用將會(huì)逐漸成為企業(yè)未來競(jìng)爭(zhēng)的主要戰(zhàn)常圖1-12014-2019年中國(guó)社會(huì)消費(fèi)品及網(wǎng)絡(luò)零售額規(guī)模1二、研....

圖3-11992-2019年美國(guó)REITs市值與產(chǎn)品數(shù)目22019年美國(guó)REITs的不動(dòng)產(chǎn)標(biāo)的類型十分分散

零售業(yè)REITs融資模式研究——以菜鳥中聯(lián)REITs為例12第三章零售業(yè)REITs融資模式的發(fā)展及現(xiàn)狀分析第一節(jié)REITs融資模式發(fā)展的美國(guó)經(jīng)驗(yàn)REITs最早起源于1960年的美國(guó)，在經(jīng)歷了數(shù)次稅收政策的支持和房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展后，美國(guó)的REITs市場(chǎng)已經(jīng)成為了全球規(guī)模最龐大、制度....

圖3-21992-2019年美國(guó)REITs市值與產(chǎn)品數(shù)3美國(guó)REITs市場(chǎng)在近60年內(nèi)的快速發(fā)展得益于REITs產(chǎn)品專業(yè)化的管理、低負(fù)債的運(yùn)營(yíng)模式和日益優(yōu)化的結(jié)構(gòu)與金融屬性，也得益于美國(guó)市場(chǎng)的成熟、法

零售業(yè)REITs融資模式研究——以菜鳥中聯(lián)REITs為例13圖3-21992-2019年美國(guó)REITs市值與產(chǎn)品數(shù)3美國(guó)REITs市場(chǎng)在近60年內(nèi)的快速發(fā)展得益于REITs產(chǎn)品專業(yè)化的管理、低負(fù)債的運(yùn)營(yíng)模式和日益優(yōu)化的結(jié)構(gòu)與金融屬性，也得益于美國(guó)市場(chǎng)的成熟、法律法規(guī)的完善和投資者....

圖3-5美國(guó)權(quán)益類REITs歷史收益情況

零售業(yè)REITs融資模式研究——以菜鳥中聯(lián)REITs為例17國(guó)REITs股債兼?zhèn)涞男再|(zhì)，在基礎(chǔ)物業(yè)資產(chǎn)快速升值的時(shí)候，股價(jià)上漲較快，此時(shí)分紅收益率相對(duì)下降；基礎(chǔ)物業(yè)資產(chǎn)升值不明顯時(shí)，REITs產(chǎn)品還能夠依靠穩(wěn)定的租金收益進(jìn)行分紅。圖3-5美國(guó)權(quán)益類REITs歷史收益情況資料來源：....

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