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我國房地產(chǎn)上市公司并購績效的實證研究

發(fā)布時間:2017-05-10 05:02

  本文關(guān)鍵詞:我國房地產(chǎn)上市公司并購績效的實證研究,,由筆耕文化傳播整理發(fā)布。


【摘要】:近年來,我國經(jīng)濟(jì)的高速增長帶動了房地產(chǎn)行業(yè)的快速發(fā)展,使房地產(chǎn)行業(yè)也出現(xiàn)了前所未有的繁榮局面,并逐漸成為承載我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展最重要的產(chǎn)業(yè)之一。但是快速發(fā)展的同時也伴隨著日益加劇的競爭,面對當(dāng)前房地產(chǎn)市場激烈的競爭,房地產(chǎn)企業(yè)必須不斷探索在新形勢下生存和發(fā)展的道路,而并購重組是實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)快速擴(kuò)張和發(fā)展壯大的有效途徑,可以幫助企業(yè)快速擺脫生存困境。并購重組主要通過促進(jìn)交易雙方的資源和資本集中,從而帶動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級和資源的優(yōu)化配置,最終實現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)。因此,并購成為我國房地產(chǎn)上市公司擴(kuò)大規(guī)模,壯大實力最重要的方式。并購市場的異常活躍帶動了并購理論研究的快速發(fā)展。國外學(xué)者對并購的研究歷史悠久,研究結(jié)論豐富多樣,而我國學(xué)者對并購的研究也有二十多年的經(jīng)驗,本文在國內(nèi)外學(xué)者對并購理論研究的基礎(chǔ)之上,對并購的相關(guān)理論進(jìn)一步闡述,并結(jié)合我國房地產(chǎn)公司并購的歷程、并購現(xiàn)狀和并購動因,以我國2010年A股市場發(fā)生并購交易的76家房地產(chǎn)上市公司為研究樣本,選取18項財務(wù)指標(biāo)建立并購績效的評價體系,然后,采用因子分析法計算我國房地產(chǎn)上市公司并購前后的平均綜合績效得分,并以此判斷并購績效的變動趨勢,最終得出實證結(jié)果。從研究結(jié)果發(fā)現(xiàn),并購當(dāng)年和并購后第一年績效大幅下降,并購后第二年開始下降緩慢,直到第三年才開始大幅回升。這表明當(dāng)前我國房地產(chǎn)上市公司的并購績效大多經(jīng)歷一定時期才會有所回升,并購公司相應(yīng)的競爭優(yōu)勢才會逐漸顯現(xiàn)出來。本文的具體內(nèi)容如下:第一部分:緒論。主要介紹了本文的選題背景及研究意義,并對文章的研究內(nèi)容與邏輯框架、研究思路與方法進(jìn)行了詳細(xì)的闡述。第二部分:主要介紹企業(yè)并購相關(guān)理論以及并購績效的文獻(xiàn)綜述。第三部分:該部分分析了我國房地產(chǎn)行業(yè)并購的背景及并購動因,從而對我國房地產(chǎn)市場的并購進(jìn)行了整體的梳理,為實證分析奠定基礎(chǔ)。第四部分:實證研究部分。選取盈利能力、發(fā)展能力、營運能力、償債能力、現(xiàn)金流分析五項財務(wù)指標(biāo)構(gòu)建并購績效的評價體系,利用因子分析法對房地產(chǎn)上市公司并購績效進(jìn)行實證分析并得出分析結(jié)果。第五部分:根據(jù)研究結(jié)論指出可能影響并購績效的因素,并提出改善我國房地產(chǎn)上市公司并購績效的對策。最后簡要說明了本文的創(chuàng)新點及不足之處。
【關(guān)鍵詞】:并購 房地產(chǎn)上市公司 績效 因子分析法
【學(xué)位授予單位】:西華大學(xué)
【學(xué)位級別】:碩士
【學(xué)位授予年份】:2015
【分類號】:F299.233.42
【目錄】:
  • 摘要4-5
  • Abstract5-8
  • 1 緒論8-12
  • 1.1 研究背景和意義8-10
  • 1.1.1 研究背景8-9
  • 1.1.2 研究意義9-10
  • 1.2 研究思路與邏輯框架10-11
  • 1.2.1 研究思路10
  • 1.2.2 研究框架10-11
  • 1.3 研究方法11-12
  • 2 并購理論概述及相關(guān)文獻(xiàn)綜述12-20
  • 2.1 并購理論概述12-16
  • 2.1.1 企業(yè)并購的含義12
  • 2.1.2 企業(yè)并購的類型12-13
  • 2.1.3 并購動因理論13-15
  • 2.1.4 并購績效的界定15-16
  • 2.2 國內(nèi)外并購績效研究文獻(xiàn)綜述16-20
  • 2.2.1 國外并購績效研究綜述16-18
  • 2.2.2 國內(nèi)并購績效研究綜述18-20
  • 3 我國房地產(chǎn)行業(yè)的并購歷程、并購現(xiàn)狀與動因分析20-26
  • 3.1 我國房地產(chǎn)行業(yè)的并購歷程20-21
  • 3.2 我國房地產(chǎn)上市公司并購的現(xiàn)狀21-23
  • 3.3 我國房地產(chǎn)公司并購動因分析23-26
  • 4 我國房地產(chǎn)上市公司并購績效的實證研究26-49
  • 4.1 數(shù)據(jù)來源及樣本公司的選擇26
  • 4.2 房地產(chǎn)上市公司并購績效評價指標(biāo)體系的構(gòu)建26-28
  • 4.3 實證模型設(shè)計28-29
  • 4.4 實證分析過程29-49
  • 4.4.1 對初始變量進(jìn)行正向化和標(biāo)準(zhǔn)化處理29
  • 4.4.2 因子分析的適應(yīng)性判斷29-30
  • 4.4.3 提取公共因子30-31
  • 4.4.4 對公共因子進(jìn)行命名性解釋31-41
  • 4.4.5 構(gòu)建因子得分函數(shù),計算各因子得分41-46
  • 4.4.6 構(gòu)建綜合績效得分模型,計算并購前后各年度綜合績效得分46-47
  • 4.4.7 實證結(jié)果分析47-49
  • 5 結(jié)論49-54
  • 5.1 研究結(jié)論49
  • 5.2 影響并購績效的主要因素49-50
  • 5.3 提高并購績效的對策及建議50-52
  • 5.4 本文研究的創(chuàng)新點與不足之處52-54
  • 參考文獻(xiàn)54-56
  • 附錄56-65
  • 攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表論文及科研成果65-66
  • 致謝66

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 王敏;;基于因子分析的濟(jì)南市軟件產(chǎn)業(yè)競爭力評價[J];山東行政學(xué)院.山東省經(jīng)濟(jì)管理干部學(xué)院學(xué)報;2010年06期

2 藺全錄;孟毅;;基于因子分析法的中小化工企業(yè)核心競爭力評價研究[J];企業(yè)導(dǎo)報;2013年22期

3 翟航;周俊;李世梅;張丹;辛欣;;因子分析法在污染源解析方面的應(yīng)用[J];中國環(huán)境管理;2014年01期

4 尹子民,羅麗兮;因子分析在企業(yè)增長方式評價中的應(yīng)用[J];數(shù)理統(tǒng)計與管理;2000年04期

5 高素英,金浩;因子分析在市場問卷調(diào)查分析中的應(yīng)用[J];河北工業(yè)大學(xué)學(xué)報;2003年05期

6 李升學(xué),康彥彥;我國各地區(qū)企業(yè)融資差異的多變量因子分析[J];山東農(nóng)業(yè)大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2003年03期

7 楊淼P

本文編號:354027


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