隨著我國金融體制不斷發(fā)展和完善,融資融券則在2010年10月31日正式開啟試點并意味著我國金融市場做空時代的到來,作為量化投資領(lǐng)域的統(tǒng)計套利策略在國內(nèi)就有了實施的可能性,本文首先選取了上證50指數(shù)及其成分股的5min高頻交易數(shù)據(jù),前期對數(shù)據(jù)進行清洗和篩選最后剩下了45只成分股數(shù)據(jù),之后將樣本數(shù)據(jù)分為樣本內(nèi)數(shù)據(jù)和樣本外數(shù)據(jù),確定了樣本內(nèi)數(shù)據(jù)和樣本外數(shù)據(jù)量。采用了協(xié)整模型和主成分模型對上證50指數(shù)及其成分股數(shù)據(jù)分別篩選出合適的股票組合,利用協(xié)整模型篩選出招商銀行和寶鋼股份作為股票組合,而利用主成分篩選出的個股是中國平安和上證50指數(shù)作為資產(chǎn)組合,之后分別采用了ARCH模型和O-U過程對資產(chǎn)組合之間價差序列的波動性進行擬合。樣本內(nèi)采用的是基于固定標準差法和樣本內(nèi)數(shù)據(jù)計算出的O-U過程參數(shù)來對交易信號進行確定,從而設(shè)置出合理的套利區(qū)間,而樣本外則充分考慮了時變因素引入了時變標準差來確定時變交易信號,通過自回歸條件異方差模型和動態(tài)的O-U過程來對時變信號進行確定,最終確定時變的交易區(qū)間進行套利策略的實施。通過對協(xié)整模型和主成分模型兩種套利效用的分析對比之下,可以知道,利用主成分模型進行基于恒定交... 

【文章來源】：首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)北京市

【文章頁數(shù)】：49 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

上證50指數(shù)走勢圖

圖 3-1 上證 50 指數(shù)走勢圖據(jù)之后，本文首先利用 R 軟件、Eviews 對 50 只成分原因會導(dǎo)致股票交易大量數(shù)據(jù)缺失，因此剔除長期停成分股，分別是包鋼股份、保利地產(chǎn)、北方稀土、北銀行、光大銀行、貴州茅臺、國泰君安、海通證券交通銀行、康美藥業(yè)、洛陽鉬業(yè)、綠地控股、民生行、山東黃金、上海銀行、上汽集團、新華保險、興證券、中國電建、中國核電、中國建筑、中國交建中國石油、中國太保、中國鐵建、中國銀行、中國成分股。成分股的行業(yè)劃分占比見下圖：房地產(chǎn)6%鋼鐵2%公用事業(yè)2%基礎(chǔ)化工2%建能源食品飲料4%信息技術(shù)2%醫(yī)藥生物2%有色金屬6%

第 3 章 基于協(xié)整模型的統(tǒng)計套利應(yīng)招商銀行和寶鋼股份去中心化價差序列符合 O-U 過程，計算 O-U 過程的參數(shù)從而確交易信號的兩種設(shè)定方式固定標準差和中心化價差符合 O-U 過程的兩種設(shè)定方式，過按照上文中設(shè)計的交易策略分別對這兩種方式進行樣本內(nèi)套利效用分析。1.采用固定標準差擬合交易信號進行套利：計算得出的招商銀行和寶鋼股份的樣本內(nèi)去中心化價差序列的標準差Msp 1.20822，因此采用固定標準差法的套利區(qū)間圖如下圖所示：


本文編號：3285014