隨著中央提出“房子是用來住的,不是用來炒的”這一定位,推出"租購并舉"的頂層設(shè)計,培育發(fā)展以長租公寓為代表的住房租賃市場成為國家從供給側(cè)解決城鎮(zhèn)居民住房問題、實(shí)現(xiàn)“讓全體人民住有所居”的重要舉措。長租公寓前期投入大、行業(yè)利潤率低、回報周期長,而資產(chǎn)證券化能具有將未來現(xiàn)金流變現(xiàn)、融資成本較低、不依賴強(qiáng)主體兜底等特點(diǎn),與長租公寓的訴求不謀而合。本文對旭輝領(lǐng)寓資產(chǎn)證券化案例進(jìn)行研究,旨在發(fā)現(xiàn)長租公寓資產(chǎn)證券化的優(yōu)勢與不足之處,為長租公寓行業(yè)后續(xù)通過資產(chǎn)證券化融資提供理論參考,促進(jìn)長租公寓行業(yè)蓬勃發(fā)展。本文在綜述國內(nèi)外相關(guān)研究成果的基礎(chǔ)上,運(yùn)用資產(chǎn)證券化理論,采用規(guī)范分析與案例分析相結(jié)合的研究方法,借鑒國際經(jīng)驗(yàn),結(jié)合我國實(shí)際情況,對長租公寓資產(chǎn)證券化問題進(jìn)行了研究。其研究內(nèi)容主要包括如下三個部分:第一部分是理論分析。即運(yùn)用金融會計原理,對長租公寓資產(chǎn)證券化的內(nèi)涵、特點(diǎn)、過程、改進(jìn)方式等基本問題進(jìn)行了理論分析。第二部分是案例分析。即在理論分析的基礎(chǔ)之上,對旭輝領(lǐng)寓資產(chǎn)證券化案例進(jìn)行了系統(tǒng)的研究,分析了旭輝領(lǐng)寓類REITs的資產(chǎn)、動因、過程、效果等。第三部分是對策建議。即在理論分析和案例分析的基礎(chǔ)之上,從區(qū)塊鏈技術(shù)的引入,針對性地提出一些專門解決資產(chǎn)證券化痛點(diǎn)的措施。同時,對未來REITs的出現(xiàn)提出一些稅收方面的建議。本文通過研究,得出了以下結(jié)論:要做好資產(chǎn)證券化的風(fēng)險管控;要把區(qū)塊鏈技術(shù)運(yùn)用于資產(chǎn)證券化;要建立長租公寓資產(chǎn)證券化公募REITs退出渠道;要完善長租公寓資產(chǎn)證券化的法律法規(guī)。
【學(xué)位單位】：華中科技大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：F832.51;F299.23
【部分圖文】：

論文框架圖

圖 3.2 我國集中式品牌長租公寓門店數(shù)量統(tǒng)計 資料來源：鏈家研究院由圖 3.2 可以看出，除了發(fā)展較早的魔方公寓、萬科泊寓以外，其它的長租公寓品牌差距并不是很大，而市場潛力巨大。所以對于長租公寓企業(yè)來說，當(dāng)務(wù)之急是加強(qiáng)融資能力，加速搶占市場，而資產(chǎn)證券化能助長租公寓企業(yè)一臂之力。3.2.3 促進(jìn)長租公寓市場長足發(fā)展長租公寓資產(chǎn)證券化能夠相應(yīng)國家政策號召，促進(jìn)租賃市場繁榮發(fā)展。現(xiàn)在租售并舉是大勢所趨，而長租公寓作為我國租賃市場的生力軍，尚未出現(xiàn)龍頭企業(yè)，目前仍是百家爭鳴的姿態(tài)，未來幾年將會是諸多公寓品牌搶占市場的階段。資產(chǎn)證券化可以幫助長租公寓市場向著更多主體參與、業(yè)務(wù)模式更多元的方向發(fā)展，形成租賃行業(yè)良好的正循環(huán)模式。3.3 長租公寓資產(chǎn)證券化的模式目前，長租公寓資產(chǎn)證券化的模式主要分為三種，分別是資產(chǎn)支持證券 ABS

上海領(lǐng)昱的股權(quán)結(jié)構(gòu)圖如圖 4.1 所示：圖 4.1 上海領(lǐng)昱公寓管理有限公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)圖4.1.2 旭輝領(lǐng)寓的經(jīng)營狀況上海領(lǐng)昱在成立后不久的 8 個月內(nèi)，布局全國 15 座城市，共計開業(yè)籌建項(xiàng)目 37個，房間套數(shù)近 15000 間。目前，旭輝領(lǐng)寓已在全國建立起完善的租住網(wǎng)絡(luò)，完成了對一線、二線核心城市的公寓市場布局與規(guī)劃，在北京、上海、廣州、深圳、杭州、武漢、南京、成都、鄭州等 19 個城市管理規(guī)模已逾 35000 間。旭輝領(lǐng)寓主要涵蓋服務(wù)中高端企業(yè)精英和商務(wù)出行人士的博樂詩服務(wù)公寓、服務(wù)白領(lǐng)人群的柚米國際社區(qū)和服務(wù)初入社會年輕人的高性價比菁社青年公寓三條產(chǎn)品線。上海領(lǐng)昱部分項(xiàng)目經(jīng)營情況如表 4.2 所示：
【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2889130